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什么是融資功能

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  上市公司融資的問(wèn)題是一個(gè)熱門的問(wèn)題,也是上市公司在市場(chǎng)化過(guò)程中遇到的一個(gè)普遍而又復(fù)雜的問(wèn)題。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的什么是融資功能,希望對(duì)你有用。

  什么是融資功能

  從狹義上講,融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程,也就是說(shuō)公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況,以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要,通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策,采用一定的方式,從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金,組織資金的供應(yīng),以保證公司正常生產(chǎn)需要,經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。公司籌集資金的動(dòng)機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則,通過(guò)一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。我們通常講,企業(yè)籌集資金無(wú)非有三大目的:企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動(dòng)機(jī)(擴(kuò)張與還債混合在一起的動(dòng)機(jī))。

  從廣義上講,融資也叫金融,就是貨幣資金的融通,當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看,作為企業(yè)需要比以往任何時(shí)候都更加深刻,全面地了解金融知識(shí)、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場(chǎng),因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持,企業(yè)必須與之打交道。1991年鄧小平同志視察上海時(shí)指出:“金融很重要,是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,金融搞好了,一著棋活,全盤皆活。”由此可看出政府高層對(duì)金融逐漸重視。

  融資的主要特點(diǎn)

  (1)間接性。在間接融資中,資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)系;資金需求者和初始供應(yīng)者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。資金初始供應(yīng)者與資金需求者只是與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生融資關(guān)系。

  (2)相對(duì)的集中性。間接融資通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下,金融中介并非是對(duì)某一個(gè)資金供應(yīng)者與某一個(gè)資金需求者之間一對(duì)一的對(duì)應(yīng)性中介;而是一方面面對(duì)資金供應(yīng)者群體,另一方面面對(duì)資金需求者群體的綜合性中介,由此可以看出,在間接融資中,金融機(jī)構(gòu)具有融資中心的地位和作用。

  (3)信譽(yù)的差異性較小。由于間接融資相對(duì)集中于金融機(jī)構(gòu),世界各國(guó)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的管理一般都較嚴(yán)格,金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營(yíng)也多受到相應(yīng)穩(wěn)健性經(jīng)營(yíng)管理原則的約束,加上一些國(guó)家還實(shí)行了存款保險(xiǎn)制度,因此,相對(duì)于直接融資來(lái)說(shuō),間接融資的信譽(yù)程度較高,風(fēng)險(xiǎn)性也相對(duì)較小,融資的穩(wěn)定性較強(qiáng)。

  (4)全部具有可逆性。通過(guò)金融中介的間接融資均屬于借貸性融資,到期均必須返還,并支付利息,具有可逆性。

  (5)融資的主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融中介手中。在間接融資中,資金主要集中于金融機(jī)構(gòu),資金貸給誰(shuí)不貸給誰(shuí),并非由資金的初始供應(yīng)者決定,而是由金融機(jī)構(gòu)決定。對(duì)于資金的初始供應(yīng)者來(lái)說(shuō),雖然有供應(yīng)資金的主動(dòng)權(quán),但是這種主動(dòng)權(quán)實(shí)際上受到一定的限制。因此,間接融資的主動(dòng)權(quán)在很大程度上受金融中介支配。

  需要說(shuō)明的是,融資還可以從其他不同的角度加以分類。例如,從資金融通是否付息和是否具有返還性,融資可以被劃分為借貸性融資或者投資性融資;從融資的形態(tài)不同,可以劃分為貨幣性融資和實(shí)物性融資;從融資雙方國(guó)別的不同可以劃分為國(guó)內(nèi)融資和國(guó)際融資;從融資幣種不同,可以劃分為本幣融資和外匯融資;從期限長(zhǎng)短可以劃分為長(zhǎng)期融資、中期融資以及短期融資;從融資的目的是否具有政策性,可以分為政策性融資和商業(yè)性融資;從融資是否具有較大風(fēng)險(xiǎn),可以劃分為風(fēng)險(xiǎn)性融資和穩(wěn)健性融資等。上述各類融資方式相互交錯(cuò),均寓于直接融資和間接融資這兩種融資方式之中,而不是獨(dú)立于這兩種融資方式之外。

  從不同角度對(duì)不同融資方式加以觀察,就會(huì)發(fā)現(xiàn)不同的融資方式具有不同的作用特點(diǎn)??疾觳煌谫Y方式的不同特點(diǎn),對(duì)于客戶根據(jù)需要選擇特定的融資方式具有重要意義。

  融資的主要渠道

  內(nèi)部籌資渠道

  企業(yè)內(nèi)部籌資渠道是指從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源。從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源有三個(gè)方面:企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項(xiàng)基金。一般在企業(yè)并購(gòu)中,企業(yè)都盡可能選擇這一渠道,因?yàn)檫@種方式保密性好,企業(yè)不必向外支付借款成本,因而風(fēng)險(xiǎn)很小,但資金來(lái)源數(shù)額與企業(yè)利潤(rùn)有關(guān)。

  外部籌資渠道

  外部籌資渠道是指企業(yè)從外部所開(kāi)辟的資金來(lái)源,其主要包括:專業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。從企業(yè)外部籌資具有速度快、彈性大、資金量大的優(yōu)點(diǎn),因此,在購(gòu)并過(guò)程中一般是籌集資金的主要來(lái)源。但其缺點(diǎn)是保密性差,企業(yè)需要負(fù)擔(dān)高額成本,因此產(chǎn)生較高的風(fēng)險(xiǎn),在使用過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注意。

  借款籌資方式主要是指向金融機(jī)構(gòu)(如銀行)進(jìn)行融資,其成本主要是利息負(fù)債。向銀行的借款利息一般可以在稅前沖減企業(yè)利潤(rùn),從而減少企業(yè)所得稅。向非金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)籌資操作余地很大,但由于透明度相對(duì)較低,國(guó)家對(duì)此有限額控制。若從納稅籌劃角度而言,企業(yè)借款即企業(yè)之間拆借資金效果最佳。 向社會(huì)發(fā)行債券和股票屬于直接融資,避開(kāi)了中間商的利息支出。由于借款利息及債券利息可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用,即企業(yè)成本的一部分而在稅前沖抵利潤(rùn),減少所得稅稅基,而股息的分配應(yīng)在企業(yè)完稅后進(jìn)行,股利支付沒(méi)有費(fèi)用沖減問(wèn)題,這相對(duì)增加了納稅成本。所以一般情況下,企業(yè)以發(fā)行普通股票方式籌資所承受的稅負(fù)重于向銀行借款所承受的稅負(fù),而借款籌資所承擔(dān)的稅負(fù)又重于向社會(huì)發(fā)行債券所承擔(dān)的稅負(fù)。企業(yè)內(nèi)部集資入股籌資方式可以不用繳納個(gè)人所得稅。從一般意義上講,企業(yè)以自我積累方式籌資所承受的稅收負(fù)擔(dān)重于向金融機(jī)構(gòu)貸款所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān),而貸款融資方式所承受的稅負(fù)又重于企業(yè)借款等籌資方式所承受的稅負(fù),企業(yè)間拆借資金方式所承擔(dān)的稅負(fù)又重于企業(yè)內(nèi)部集資入股所承擔(dān)的稅負(fù)。

  
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什么是融資功能

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