旅游項(xiàng)目融資模式
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面愈來(lái)愈表現(xiàn)出多元化的趨向,使用的融資工具和融資比例都有了充足的發(fā)展,如何及時(shí)足額地籌集到生產(chǎn)資金、獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源,成為企業(yè)考慮的頭等大事。現(xiàn)在請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編帶來(lái)的旅游項(xiàng)目融資模式。
旅游項(xiàng)目融資模式
BOT模式是指國(guó)內(nèi)外投資人或財(cái)團(tuán)作為項(xiàng)目發(fā)起人，從某個(gè)國(guó)家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)特許權(quán)，然后組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)。BOT融資方式是私營(yíng)企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式。BOT方式在不同的國(guó)家有不同稱謂，我國(guó)一般稱其為"特許權(quán)"。以 BOT方式融資的優(yōu)越性主要有以下幾個(gè)方面:首先，減少項(xiàng)目對(duì)政府財(cái)政預(yù)算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項(xiàng)目。政府可以集中資源，對(duì)那些不被投資者看好但又對(duì)地方政府有重大戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目進(jìn)行投資。BOT融資不構(gòu)成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務(wù)而苦惱。其次，把私營(yíng)企業(yè)中的效率引入公用項(xiàng)目，可以極大提高項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量并加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。同時(shí)，政府也將全部項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了私營(yíng)發(fā)起人。第三，吸引外國(guó)投資并引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，對(duì)地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生積極的影響。BOT投資方式主要用于建設(shè)收費(fèi)公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見(jiàn)的有:BOO(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-擁有)、BT(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓)、TOT(轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)、BOOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-擁有-轉(zhuǎn)讓)、BLT(建設(shè)-租賃-轉(zhuǎn)讓)、BTO(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng))等。
TOT融資
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--經(jīng)營(yíng)--移交"的簡(jiǎn)稱，指政府與投資者簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的可收益公共設(shè)施項(xiàng)目移交給民間投資者經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;特許經(jīng)營(yíng)期滿后，投資者再把該設(shè)施無(wú)償移交給政府管理。
TOT方式與BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，因此避開(kāi)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中產(chǎn)生的大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾，比較容易使政府與投資者達(dá)成一致。TOT 方式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。
國(guó)外出現(xiàn)一種將TOT與BOT項(xiàng)目融資模式結(jié)合起來(lái)但以BOT為主的融資模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成 BOT。TBT有兩種方式:一是公營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)TOT方式有償轉(zhuǎn)讓已建設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)，融得資金后將這筆資金入股BOT項(xiàng)目公司，參與新建BOT項(xiàng)目的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，直至最后收回經(jīng)營(yíng)權(quán)。二是無(wú)償轉(zhuǎn)讓，即公營(yíng)機(jī)構(gòu)將已建設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)以TOT方式無(wú)償轉(zhuǎn)讓給投資者，但條件是與 BOT項(xiàng)目公司按一個(gè)遞增的比例分享擬建項(xiàng)目建成后的經(jīng)營(yíng)收益。兩種模式中，前一種比較少見(jiàn)。
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展嚴(yán)重滯后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，TOT方式為緩解我國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供需矛盾找到一條現(xiàn)實(shí)出路，可以加快交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。
PPP融資模式
PFI模式和PPP模式是幾年國(guó)外發(fā)展得很快的兩種民資介入公共投資領(lǐng)域的模式，雖然在我國(guó)尚處于起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國(guó)公共投資領(lǐng)域投融資體制改革的一個(gè)發(fā)展方向。
PPP(Public Private Partnership)，即公共部門(mén)與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。
其中文意思是:公共、民營(yíng)、伙伴，PPP模式的構(gòu)架是:從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營(yíng)資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)政府與民營(yíng)企業(yè)雙方合作，共同開(kāi)發(fā)、投資建設(shè)，并維護(hù)運(yùn)營(yíng)公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。通過(guò)這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。這是一項(xiàng)世界性課題，已被國(guó)家計(jì)委、科技部、聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署三方會(huì)議正式批準(zhǔn)納入正在執(zhí)行的我國(guó)地方21世紀(jì)議程能力建設(shè)項(xiàng)目。
PFI融資模式
PFI的根本在于政府從私人處購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，目前這種方式多用于社會(huì)福利性質(zhì)的建設(shè)項(xiàng)目，不難看出這種方式多被那些硬件基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)已經(jīng)較為完善的發(fā)達(dá)國(guó)家采用。比較而言，發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)水平的限制，將更多的資源投入到了能直接或間接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的地方，而這些基礎(chǔ)設(shè)施在國(guó)民生產(chǎn)中的重要性很難使政府放棄其最終所有權(quán)。
PFI項(xiàng)目在發(fā)達(dá)國(guó)家的應(yīng)用領(lǐng)域總是有一定的側(cè)重，以日本和英國(guó)為例，從數(shù)量上看，日本的側(cè)重領(lǐng)域由高到低為社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施，英國(guó)則為社會(huì)福利、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)。從資金投入上看，日本在基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)三個(gè)領(lǐng)域僅占英國(guó)的7%、52%和1%，可見(jiàn)其規(guī)模與英國(guó)相比要小得多。當(dāng)前在英國(guó)PFI項(xiàng)目非常多樣，最大型的項(xiàng)目來(lái)自國(guó)防部，例如空對(duì)空加油罐計(jì)劃、軍事飛行培訓(xùn)計(jì)劃、機(jī)場(chǎng)服務(wù)支持等。更多的典型項(xiàng)目是相對(duì)小額的設(shè)施建設(shè)，例如教育或民用建筑物、警察局、醫(yī)院能源管理或公路照明，較大一點(diǎn)的包括公路、監(jiān)獄、和醫(yī)院用樓等。
ABS融資模式
即資產(chǎn)收益證券化融資(asset-backed securitization)。它是以項(xiàng)目資產(chǎn)可以帶來(lái)的預(yù)期收益為保證，通過(guò)一套提高信用等級(jí)計(jì)劃在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。具體運(yùn)作過(guò)程是:(1)組建一個(gè)特別目標(biāo)公司。(2)目標(biāo)公司選擇能進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對(duì)象。(3)以合同、協(xié)議等方式將政府項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給目標(biāo)公司。(4)目標(biāo)公司直接在資本市場(chǎng)發(fā)行債券募集資金或者由目標(biāo)公司信用擔(dān)保，由其他機(jī)構(gòu)組織發(fā)行，并將募集到的資金用于項(xiàng)目建設(shè)。(5)目標(biāo)公司通過(guò)項(xiàng)目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入清償債券本息。
很多國(guó)家和地區(qū)將ABS融資方式重點(diǎn)用于交通運(yùn)輸部門(mén)的鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)、橋梁、隧道建設(shè)項(xiàng)目;能源部門(mén)的電力、煤氣、天然氣基本設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目;公共事業(yè)部門(mén)的醫(yī)療衛(wèi)生。供水、供電和電信網(wǎng)絡(luò)等公共設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，并取得了很好的效果。
旅游項(xiàng)目融資方式選擇
一、銀行信貸
我國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源有兩條渠道:一是國(guó)家財(cái)政撥，二是國(guó)家銀行貸款。自從財(cái)政金融體制改革后，實(shí)行了“撥改貸”政策，也就是說(shuō)，今后我國(guó)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的資金需求,主要依靠銀行貸款解決。因此，在旅游資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中銀行信貸是開(kāi)發(fā)商主要的融資渠道。對(duì)旅游資源開(kāi)發(fā)，可以采用項(xiàng)目信貸的方式借款。項(xiàng)目信貸要求自有資本投入25%以上，可以向銀行貸75%。開(kāi)發(fā)商可使用以下資產(chǎn)作為抵押或質(zhì)押：土地使用權(quán)、相關(guān)建筑物的所有權(quán)、開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權(quán)、未來(lái)門(mén)票或者其他收費(fèi)權(quán)等等。目前銀行尚無(wú)完善的對(duì)旅游資源開(kāi)發(fā)進(jìn)行貸款的金融工具，但已有企業(yè)嘗試經(jīng)營(yíng)權(quán)、未來(lái)收費(fèi)權(quán)等質(zhì)押的辦法，并取得成功。旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目可以考慮的銀行信貸渠道可以有：
1、商業(yè)銀行：我國(guó)現(xiàn)有銀行體制下的債權(quán)融資制度，是建立在固定資產(chǎn)抵押物擔(dān)保貸款的基礎(chǔ)上的。
2、政策銀行：(1)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行;(2)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行及中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行;(3)中國(guó)銀行及進(jìn)出口銀行;(4)貼息貸款。
3、世界銀行貸款：世行貸款具有貸款期限長(zhǎng)、貸款利率較低、貸款支用方便、寬限期長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)。
二、股票融資
股票是企業(yè)發(fā)給股東作為投資入股的憑證，也是股東據(jù)以取得股息的證明，它代表股東對(duì)企業(yè)擁有的部分所有權(quán)。股票按股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享有權(quán)益的大小，可分為普通股和優(yōu)先股兩種。發(fā)行股票籌集的資金屬于企業(yè)的資本金，它沒(méi)有到期日，不必償還本金，可為企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。而且普通股股利沒(méi)有限定支付的條件，不存在無(wú)法償還的風(fēng)險(xiǎn);優(yōu)先股股利也可以累積，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳時(shí)，可以留待以后支付，以緩解企業(yè)現(xiàn)金支付的困難，因而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。但由于投資者的股息收入與企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益息息相關(guān)，其投資風(fēng)險(xiǎn)較大，相應(yīng)地也要求有較高的報(bào)酬率。否則，企業(yè)的股票就難以發(fā)行。同時(shí)，股息屬于企業(yè)凈收益的分配，不能在稅前扣除，因此，股票籌資相對(duì)于其他負(fù)債籌資方式來(lái)說(shuō)，其資金成本最高。股票的發(fā)行，審批程序較復(fù)雜，而且增發(fā)普通股股票，會(huì)削弱原股東的權(quán)益;發(fā)放優(yōu)先股股票，對(duì)企業(yè)普通股股利的支付和負(fù)債融資等方面有較多的限制性條款，從而降低企業(yè)的融資彈性。所以，股票籌資是一種高成本、低風(fēng)險(xiǎn)、籌資方便程度較差的籌資方式。它僅用于股份制企業(yè)資本金的籌集。
旅游開(kāi)發(fā)商可以組建規(guī)范的股份公司，通過(guò)發(fā)行股票來(lái)進(jìn)行融資。對(duì)于由幾個(gè)投資者出資的旅游項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)以股份有限公司的現(xiàn)代企業(yè)制度形式進(jìn)行建設(shè)和管理，這樣就可以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，又可以減少政府負(fù)擔(dān)，還可以平衡投資者之間的利益分配。
由于存在門(mén)票收入不能計(jì)入上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的限制，目前資源開(kāi)發(fā)類旅游企業(yè)較難直接上市。但通過(guò)將收入轉(zhuǎn)移到索道等交通工具，以及以賓館、餐飲、紀(jì)念品等項(xiàng)目包裝為基礎(chǔ)的企業(yè)，仍可以吸引上市公司作為配股，增發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資。
三、債券融資
債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明持券人有按期取得固定利息，到期收回本金的權(quán)利。相應(yīng)地，對(duì)發(fā)行企業(yè)來(lái)說(shuō)，負(fù)有到期還本付債的義務(wù)。由于債券發(fā)行費(fèi)用較低，且利息率一般低于股票股息率，債券的利息列入費(fèi)用項(xiàng)目，可抵減所得稅，因此，債券資金成本低于股票;而且對(duì)比其它負(fù)債，如銀行借款、商業(yè)信用等，可獲得期限較長(zhǎng)、數(shù)額較大的資金來(lái)源。同時(shí)，有的債券可以提前收回，使企業(yè)保持較靈活的資金結(jié)構(gòu)。當(dāng)然，債券籌資也有其不足之處，那就是其風(fēng)險(xiǎn)較大，由于債券本息償付義務(wù)固定，如果企業(yè)盈利不佳或虧損，會(huì)因到期無(wú)法還本付息而導(dǎo)致破產(chǎn)清算。且債券一般有較嚴(yán)格的合同條款，將會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和以后的籌資能力。因此，發(fā)行債券籌資，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)預(yù)期資金利潤(rùn)率高于債券利息率的情況下，才能利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更多的收益。同時(shí)，也才有能力承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一般開(kāi)發(fā)前景較好的旅游項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)商可以通過(guò)發(fā)行旅游債券，將所籌集資金用于項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施和開(kāi)發(fā)建設(shè)，以項(xiàng)目產(chǎn)生的門(mén)票等各項(xiàng)收入來(lái)還本付息。
四、租賃融資
融資租賃是現(xiàn)代租賃，它以融資為主要目的，是企業(yè)獲得長(zhǎng)期資本—設(shè)備使用權(quán)的一種融通資本的重要手段。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)采用租賃融資，不必提供擔(dān)保和抵押品，也無(wú)須達(dá)到銀行貸款條件中所規(guī)定的籌資企業(yè)應(yīng)保持的最低流動(dòng)資產(chǎn)凈額和最低流動(dòng)資金比率，約束性明顯減少，活動(dòng)范圍較廣。此外，租賃融資的籌資環(huán)節(jié)大大減少，所需手續(xù)簡(jiǎn)單，省了許多繁鎖的審批手續(xù)。尤其是籌資費(fèi)用低是這一方式的顯著優(yōu)勢(shì)。
中小旅游項(xiàng)目可以采用的租賃融資途徑有：設(shè)備租賃、資產(chǎn)租賃、土地租賃、房屋租賃。但是租賃融資的也具有局限性，第一，承租方要承擔(dān)出租方的違約風(fēng)險(xiǎn)和利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。第二，在租賃融資方式下，承租方只擁有設(shè)備的使用權(quán)，所有權(quán)屬于出租方。因此，在此類設(shè)備已經(jīng)更新?lián)Q代的情況下，承租方一般不能隨意改進(jìn)，還得按規(guī)定支付租金，這樣，會(huì)給承租方利潤(rùn)的增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)作用，不利于降低產(chǎn)品成本，減弱了項(xiàng)目產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。第三，一般情況下，融資租賃的資本成本率比其他籌資方式如債券和銀行借款的資本成本率更高一些。
五、產(chǎn)權(quán)融資
產(chǎn)權(quán)融資是近幾年才出現(xiàn)的一種證券融資形式。產(chǎn)權(quán)融資的基本內(nèi)涵是，經(jīng)地方政府或其授權(quán)部門(mén)審批，在一定范圍內(nèi)以法人或社會(huì)公眾為對(duì)象，市場(chǎng)為中介，改制或改組為目的,用權(quán)證方式進(jìn)行融資的一種手段。產(chǎn)權(quán)融資的形式，一般包括企業(yè)改制、非上市股份有限公司的掛牌流通及其配送股和產(chǎn)權(quán)的“托管、轉(zhuǎn)讓和流通”等三種形式。
旅游開(kāi)發(fā)商主要考慮產(chǎn)權(quán)融資途徑是發(fā)展產(chǎn)權(quán)酒店。產(chǎn)權(quán)酒店的概念是開(kāi)發(fā)商將酒店的每間客房分割成獨(dú)立產(chǎn)權(quán)出售給投資者，投資者一般并不在酒店居住，而是將客房委托酒店管理公司，同意出租經(jīng)營(yíng)，并獲取年度客房利潤(rùn)分紅，同時(shí)獲得酒店管理公司贈(zèng)送的一定期限免費(fèi)入住權(quán)。這種酒店一般位于旅游“要道”，擁有充足的客源，客房年度利潤(rùn)分紅通常足以抵消分期付款的費(fèi)用，并有可觀的盈余。其他產(chǎn)權(quán)融資模式還有項(xiàng)目公司拆細(xì)產(chǎn)權(quán)發(fā)售即大型旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)公司可以由多個(gè)投資者共同出資以及商鋪產(chǎn)權(quán)發(fā)售。
六、私募資本融資
私募資本市場(chǎng)主要是指產(chǎn)業(yè)投資基金。它是一種對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，產(chǎn)業(yè)投資基金的主要特點(diǎn)是資產(chǎn)非證券化和一定時(shí)期內(nèi)的有限流動(dòng)性，被投資的企業(yè)具有較好的發(fā)展前景。私募資本市場(chǎng)都是以非公開(kāi)流通股權(quán)方式從事產(chǎn)業(yè)投資，以放棄資產(chǎn)流動(dòng)性來(lái)追求長(zhǎng)期資本增值的“風(fēng)險(xiǎn)—收益”特征而區(qū)別于對(duì)公開(kāi)流通證券的投資，它必須通過(guò)推進(jìn)所投資企業(yè)上市和出售股權(quán)等方式獲得收益回報(bào)并退出投資。
旅游業(yè)中的開(kāi)發(fā)商對(duì)自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組改制，設(shè)立股份有限公司。開(kāi)發(fā)商以股份有限公司的主發(fā)起人身份，向社會(huì)定向招募投資人入股，共同作為發(fā)起人，形成資本融資。開(kāi)發(fā)商也可以先成立自己絕對(duì)控股的有限責(zé)任公司或股份有限公司，再向社會(huì)定向募股，以增資擴(kuò)股的方式，引入資本金。
但是，由于我國(guó)一直沒(méi)有對(duì)于私募資本市場(chǎng)的確切認(rèn)識(shí)，私募資本市場(chǎng)一直處于法律的禁區(qū)，更沒(méi)有一部私募資本市場(chǎng)的管理法規(guī)，“私募”成為了“亂集資”的同義詞。私募資本市場(chǎng)的法律錯(cuò)位，嚴(yán)重阻礙了規(guī)范化的產(chǎn)業(yè)投資基金形成。另外旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)性，造成許多投資人在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不會(huì)有可觀的盈利收入，不能夠充分體現(xiàn)投資的價(jià)值。
七、整體項(xiàng)目融資
開(kāi)發(fā)商在開(kāi)發(fā)中，設(shè)立若干個(gè)項(xiàng)目，并制作單個(gè)項(xiàng)目的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，按照投資界規(guī)范的要求、準(zhǔn)備招商材料。依據(jù)招商材料，開(kāi)發(fā)商可以向境內(nèi)外的社會(huì)資金進(jìn)行招商，其中采用BOT等多種模式，也可合成開(kāi)發(fā)、合資開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權(quán)等。
其中BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的縮寫(xiě)，意即“建設(shè)，經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)讓”或“建設(shè)，運(yùn)營(yíng)，移交”，是指政府通過(guò)簽訂特許協(xié)議方式，把通常由政府部門(mén)承擔(dān)的為某一重大項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工、融資、經(jīng)營(yíng)和維修等的責(zé)任，交給私人資本或國(guó)際商業(yè)資本，在建成此項(xiàng)目后的協(xié)議期內(nèi)，投資方通過(guò)經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目收回投資、運(yùn)營(yíng)、維修費(fèi)用和一些合理的服務(wù)費(fèi)及租金等其他費(fèi)用，并取得利潤(rùn)。在協(xié)議期滿后，投資方將項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給所在地政府。
在主題公園項(xiàng)目建設(shè)上,可以考慮通過(guò)BOT融資方式,引進(jìn)諸如迪斯尼公司等進(jìn)行項(xiàng)目的規(guī)劃，公園的建設(shè)、營(yíng)銷和運(yùn)營(yíng)，在特許期滿后,轉(zhuǎn)給中國(guó)有關(guān)部門(mén)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)管理，這樣我們獲得了重要旅游項(xiàng)目的資金，又學(xué)到了世界最先進(jìn)的旅游項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理方法，同時(shí)借助投資方廣泛的國(guó)際營(yíng)銷渠道，吸引大量國(guó)際旅游者到中國(guó)旅游，可謂一舉多得。
在旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中運(yùn)用BOT融資方式必須堅(jiān)持旅游資源的可持續(xù)發(fā)展,注意發(fā)揮政府的支持和約束的雙重作用。地方各級(jí)政府及相關(guān)部門(mén)，在開(kāi)發(fā)旅游項(xiàng)目中，要摒棄地域觀念、地方利益觀念，選擇最有利于旅游業(yè)發(fā)展的融資政策措施，積極吸引國(guó)內(nèi)外資金通過(guò)BOT方式進(jìn)入旅游業(yè)這一朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。
八、政策支持性融資
充分利用國(guó)家鼓勵(lì)政策，進(jìn)行政策支持性的信貸融資。針對(duì)旅游具體的國(guó)家政策支持包括：1、旅游國(guó)債項(xiàng)目;2、扶貧基金支持;3、生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目;4、文物保護(hù)項(xiàng)目;5、世界旅游組織規(guī)劃支持;6、國(guó)家及省市旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。
九、商業(yè)信用融資
若開(kāi)發(fā)規(guī)劃有足夠吸引力，開(kāi)發(fā)商有一定信用，開(kāi)發(fā)中的工程建設(shè)，可以通過(guò)墊資方式進(jìn)行。一般情況下，工程墊資可以達(dá)到30%-40%，若有相應(yīng)的墊資融資的財(cái)務(wù)安排，墊資100%也具有可能性。
商業(yè)信用可以表現(xiàn)在很多方面，若開(kāi)發(fā)能與開(kāi)放游覽同步進(jìn)行，則可對(duì)旅游商品、廣告宣傳、道路建設(shè)、景觀建設(shè)等多方面進(jìn)行商業(yè)信用融資。
十、信托融資
新的《信托法》出臺(tái)以來(lái)，信托投資公司已經(jīng)擁有了很大的運(yùn)作空間，并創(chuàng)造了一些新的金融工具。其中，以項(xiàng)目和專題方式發(fā)行信托投資憑證，旅游開(kāi)發(fā)是商可以把即將開(kāi)發(fā)的旅游項(xiàng)目打包，通過(guò)信托憑證，向社會(huì)集資。
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旅游項(xiàng)目融資模式
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