信貸資產證券化的模型
資產證券化曾被美國學者稱為20世紀30年代以來最重要的金融產品之一。接下來請欣賞學習啦小編給大家網(wǎng)絡收集整理的信貸資產證券化的模型。
信貸資產證券化的模型
信貸資產轉讓業(yè)務分為買斷型信貸資產轉讓業(yè)務和回購型信貸資產轉讓業(yè)務。買斷型信貸資產轉讓業(yè)務是指轉讓雙方根據(jù)協(xié)議約定轉讓信貸資產，資產轉讓后，借款人向受讓方承擔還本付息的義務。買斷型信貸資產轉讓業(yè)務項下，債權人由出讓方轉讓為受讓方。這種轉讓方式也被稱為"真實出售"。
回購型信貸資產轉讓業(yè)務是指轉讓雙方根據(jù)協(xié)議約定在某一日期以約定的價格轉讓信貸資產，同時出讓方承諾在約定的日期向受讓方無條件購回該項信貸資產。由于回購型業(yè)務所轉讓的信貸資產在到期前就已由出讓方購回，所以不辦理貸款檔案和法律文件的移交，付息的責任由出讓方承擔。
目前我國大力發(fā)展的信貸資產證券化業(yè)務也是一種買斷型信貸資產轉讓業(yè)務。信貸資產證券化是將信貸資產轉移給一個特設目的主體(這種轉移可以采用轉讓方式，也可以采用信托方式)，由特設目的主體以資產支持證券的形式向投資者發(fā)行受益證券，以信貸資產的現(xiàn)金流支付資產支持證券收益的方式?？梢钥闯觯刨J資產證券化區(qū)別于傳統(tǒng)的信貸資產轉讓業(yè)務之處即創(chuàng)新之處在于特設目的主體受讓了該筆信貸資產以后，以該筆信貸資產的現(xiàn)金流為基礎向投資者發(fā)行了受益證券。
信貸資產證券化的意義與目的
一、宏觀意義
1、落實“國九條”，豐富資本市場投資品種?！秶鴦赵宏P于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國發(fā)[2004]3號)明確提出：“加大風險較低的固定收益類證券產品的開發(fā)力度，為投資者提供儲蓄替代型證券投資品種，積極探索并開發(fā)資產證券化品種”。開行將優(yōu)質的中長期基礎設施貸款進行證券化，形成一種具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的固定收益類產品，為投資者提供了參與國家重大“兩基一支”項目建設的渠道，分享經(jīng)濟快速發(fā)展帶來的收益。
2、提高直接融資比例 ，優(yōu)化金融市場的融資結構。我國目前的金融體系中銀行貸款所占比重過高，通過信貸資產證券化可以將貸款轉化為證券的形式向市場直接再融資，從而分散銀行體系的信貸風險，優(yōu)化金融市場的融資結構。
3、實現(xiàn)信貸體系與證券市場的對接，提高金融資源配置效率。通過信貸資產證券化可實現(xiàn)信貸體系和證券市場的融合，充分發(fā)揮市場機制的價格發(fā)現(xiàn)功能和監(jiān)督約束機制，提高金融資源的配置效率。
二、微觀目的
1、引入外部市場約束機制，提升銀行的運營效率。信貸資產證券化為銀行體系引入了強化的外部市場約束機制，通過嚴格的信息披露，市場化的資產定價， 提高了信貸業(yè)務的透明度，能促使銀行加強風險管理，提升運營效率。
2、拓寬開發(fā)性金融的融資渠道，支持經(jīng)濟瓶頸領域建設。通過信貸資產證券化可盤活存量信貸資產，引導社會資金投入煤電油運等經(jīng)濟發(fā)展瓶頸領域的建設，拓寬了開發(fā)性金融的融資渠道，提高資金的運用效率。
3、優(yōu)化開行的資產結構，為開發(fā)性金融提供市場出口。開行作為批發(fā)性的政策性銀行，其信貸資產客觀上存在長期、大額、集中的特點。通過信貸資產證券化可以優(yōu)化開行的資產結構，運用市場機制合理分配政策性金融資產的風險與收益，為開發(fā)性金融提供市場出口，促進開發(fā)性金融的良性循環(huán)。
信貸資產證券化的發(fā)展歷程
2005年4月，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會發(fā)布《信貸資產證券化試點管理辦法》，將信貸資產證券化明確定義為"銀行業(yè)金融機構作為發(fā)起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發(fā)行受益證券，以該資產所產生的現(xiàn)金支付資產支持證券收益的結構性融資活動"，中國銀監(jiān)會于同年11月發(fā)布了《金融機構信貸資產證券化監(jiān)督管理辦法》;同時，國家稅務總局等機構也出臺了與信貸資產證券化相關的法規(guī)。
銀行的信貸資產是具有一定數(shù)額的價值并具有生息特性的貨幣資產，因此也具備了轉化為證券化金融工具的可能性。在銀行的實際業(yè)務活動中，常常有存款期限短而貸款期限長或資產業(yè)務擴張需求快于負債業(yè)務提供的可能性等種種情況，這樣就產生了銀行的流動性安排和資產負債管理等新業(yè)務需求。
2015年1月，銀監(jiān)會近日已下發(fā)《關于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產證券化業(yè)務資格的批復》，27家股份制銀行和城商行獲得開辦信貸資產證券化業(yè)務的主體資格。
業(yè)內人士認為，該文件的下發(fā)標志著信貸資產證券化備案制的實質性啟動，即獲得開辦資格的機構不再走原有單筆信貸資產證券化產品的審批流程，只需在產品發(fā)行前進行備案登記即可。
雖然此次已有27家銀行獲得業(yè)務資格，但包括發(fā)行大戶國開行在內的政策性銀行和國有大行均缺席。此次27家獲得資格的銀行中大部分已在去年發(fā)行過資產證券化產品，這27家銀行全部為股份制銀行和城商行，是由主管上述兩類銀行的銀監(jiān)會銀行二部主導批復的。政策性銀行、大型商業(yè)銀行、外資行等機構的相關業(yè)務資格，將由對應的主管部門批復發(fā)布。
按照銀監(jiān)會此前發(fā)布的《關于信貸資產證券化備案登記工作流程的通知》規(guī)定，銀行業(yè)金融機構發(fā)行證券化產品前需進行備案登記，已備案產品需在3個月內完成發(fā)行，3個月內未完成發(fā)行的須重新備案。
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