信貸資產(chǎn)證券化分類(lèi)
我國(guó)自2005年開(kāi)始開(kāi)展較為規(guī)范的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來(lái),在信貸資產(chǎn)出售、證券產(chǎn)品發(fā)行和流通等方面都取得了一定進(jìn)展。接下來(lái)請(qǐng)欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的信貸資產(chǎn)證券化分類(lèi)。
信貸資產(chǎn)證券化分類(lèi)
傳統(tǒng)的融資模式包括直接融資模式和間接融資模式兩大類(lèi),而資產(chǎn)證券化是介于兩者之間的一種創(chuàng)新的融資模式。
直接融資是借款人發(fā)行債券給投資者,從而直接獲取資金的融資形式。該模式對(duì)借款人而言減少了交易環(huán)節(jié),直接面向市場(chǎng),能降低融資成本或在無(wú)法獲得貸款的情況下獲得融資,但是對(duì)投資者而言風(fēng)險(xiǎn)較大,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)審和管理主要依賴(lài)于借款人本身。間接融資是通過(guò)銀行作為信用中介的一種融資方式,即投資人存款于銀行,銀行向借款人發(fā)放貸款,在此過(guò)程中,銀行負(fù)責(zé)對(duì)于貸款項(xiàng)目的評(píng)審和貸后管理,并承擔(dān)貸款違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。該模式的資金募集成本低,投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)小,但銀行集中了大量的風(fēng)險(xiǎn)。信貸資產(chǎn)證券化是銀行向借款人發(fā)放貸款,再將這部分貸款轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)支持證券出售給投資者。在這種模式下,銀行不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn),而是由投資者承擔(dān),銀行負(fù)責(zé)貸款的評(píng)審和貸后管理,這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力充分結(jié)合起來(lái),提高融資的效率。
信貸資產(chǎn)證券化的意義與目的
一、宏觀意義
1、落實(shí)“國(guó)九條”,豐富資本市場(chǎng)投資品種?!秶?guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)[2004]3號(hào))明確提出:“加大風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類(lèi)證券產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度,為投資者提供儲(chǔ)蓄替代型證券投資品種,積極探索并開(kāi)發(fā)資產(chǎn)證券化品種”。開(kāi)行將優(yōu)質(zhì)的中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施貸款進(jìn)行證券化,形成一種具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的固定收益類(lèi)產(chǎn)品,為投資者提供了參與國(guó)家重大“兩基一支”項(xiàng)目建設(shè)的渠道,分享經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來(lái)的收益。
2、提高直接融資比例 ,優(yōu)化金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)。我國(guó)目前的金融體系中銀行貸款所占比重過(guò)高,通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化可以將貸款轉(zhuǎn)化為證券的形式向市場(chǎng)直接再融資,從而分散銀行體系的信貸風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)化金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)。
3、實(shí)現(xiàn)信貸體系與證券市場(chǎng)的對(duì)接,提高金融資源配置效率。通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化可實(shí)現(xiàn)信貸體系和證券市場(chǎng)的融合,充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和監(jiān)督約束機(jī)制,提高金融資源的配置效率。
二、微觀目的
1、引入外部市場(chǎng)約束機(jī)制,提升銀行的運(yùn)營(yíng)效率。信貸資產(chǎn)證券化為銀行體系引入了強(qiáng)化的外部市場(chǎng)約束機(jī)制,通過(guò)嚴(yán)格的信息披露,市場(chǎng)化的資產(chǎn)定價(jià), 提高了信貸業(yè)務(wù)的透明度,能促使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,提升運(yùn)營(yíng)效率。
2、拓寬開(kāi)發(fā)性金融的融資渠道,支持經(jīng)濟(jì)瓶頸領(lǐng)域建設(shè)。通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化可盤(pán)活存量信貸資產(chǎn),引導(dǎo)社會(huì)資金投入煤電油運(yùn)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸領(lǐng)域的建設(shè),拓寬了開(kāi)發(fā)性金融的融資渠道,提高資金的運(yùn)用效率。
3、優(yōu)化開(kāi)行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),為開(kāi)發(fā)性金融提供市場(chǎng)出口。開(kāi)行作為批發(fā)性的政策性銀行,其信貸資產(chǎn)客觀上存在長(zhǎng)期、大額、集中的特點(diǎn)。通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化可以?xún)?yōu)化開(kāi)行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制合理分配政策性金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益,為開(kāi)發(fā)性金融提供市場(chǎng)出口,促進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融的良性循環(huán)。
信貸資產(chǎn)證券化的操作原理
金融機(jī)構(gòu)將大量規(guī)模很小的抵押貸款聚集成一個(gè)組合,劃分為若干標(biāo)準(zhǔn)化的金額,并將對(duì)這些利息和本金的要求當(dāng)作證券銷(xiāo)售給第三方。這就使原本不流通的資產(chǎn)變成可流通性的證券。
例如:某銀行甲貸出許多住房貸款,經(jīng)過(guò)組合,甲向公眾賣(mài)出住房抵押貸款證券(甲賣(mài)出證券,從公眾那里收回了貸款),到期,購(gòu)買(mǎi)證券的公眾(投資者)得到甲從借款方得到轉(zhuǎn)交的本和息;甲銀行由于為借款方和投資方服務(wù),得到服務(wù)費(fèi)用。
在美國(guó),有的抵押貸款證券向購(gòu)買(mǎi)者提供所有權(quán);有的抵押貸款證券向購(gòu)買(mǎi)者提供債權(quán)。
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