項(xiàng)目融資的主要特征
項(xiàng)目融資的主要特征
項(xiàng)目融資作為一種重要的融資模式,其應(yīng)用領(lǐng)域起初集中于石油、礦產(chǎn)資源等高度壟斷型的能源項(xiàng)目以及政府基礎(chǔ)設(shè)施型的公共項(xiàng)目。學(xué)習(xí)啦小編整理了一些項(xiàng)目融資的主要特征，有興趣的親可以來閱讀一下!
項(xiàng)目融資的主要特征
好的融資項(xiàng)目包裝，應(yīng)通過完善、科學(xué)的準(zhǔn)備工作，將項(xiàng)目回報(bào)展現(xiàn)給投資者，從而吸引投資者向項(xiàng)目投放資金，為項(xiàng)目的開展和建設(shè)提供現(xiàn)金流。成功的融資項(xiàng)目包裝，一般而言具有如下特點(diǎn)：
科學(xué)性
當(dāng)今世界各國(guó)都十分注重項(xiàng)目的綜合性分析。在可行性分析中以財(cái)務(wù)分析為基點(diǎn)，發(fā)展了一整套經(jīng)濟(jì)分析的方法。并且對(duì)于政治、社會(huì)和生態(tài)環(huán)境等給予相應(yīng)的重視。這就是要求在進(jìn)行項(xiàng)目包裝時(shí)，要以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)、管理會(huì)計(jì)學(xué)、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)等自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)為依據(jù)，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)論證。同時(shí)，由于項(xiàng)目包裝建立在市場(chǎng)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，因此，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析的結(jié)果不可能達(dá)到絕對(duì)準(zhǔn)確。但是，一個(gè)好的包裝項(xiàng)目，其論證結(jié)果必須達(dá)到一定的精確度。為此，在進(jìn)行項(xiàng)目包裝時(shí)，必須堅(jiān)持實(shí)事求是的原則，數(shù)據(jù)資料要真實(shí)可靠，據(jù)理論證，公正客觀，那種故意縮小投資風(fēng)險(xiǎn)、夸大經(jīng)濟(jì)效益的包裝做法，為融資留下了糾紛，同時(shí)對(duì)企業(yè)的發(fā)展也極為有害。
可行性
項(xiàng)目包裝應(yīng)認(rèn)真做好市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)，充分考察項(xiàng)目產(chǎn)品的國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求情況，對(duì)未來企業(yè)產(chǎn)品的銷售前景進(jìn)行可行性分析。做好項(xiàng)目的技術(shù)可行性分析，以經(jīng)濟(jì)效益為核心，采用動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種分析方法，提出投資項(xiàng)目可行方案。在項(xiàng)目可行性研究中，對(duì)一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)，如投資額、成本費(fèi)用、生產(chǎn)量、銷售收入、利稅、收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、投資凈效益率等數(shù)據(jù)計(jì)算方法、結(jié)論不準(zhǔn)確。不能為了達(dá)到引資的目的，故意低算成本費(fèi)用，高估利潤(rùn)，不切實(shí)際，降低項(xiàng)目的可信度。對(duì)政治、法律環(huán)境等各種因素的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)要合理預(yù)測(cè)與推算，對(duì)各項(xiàng)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和對(duì)項(xiàng)目的盈虧平衡分析、敏感性分析等要具有充分的科學(xué)依據(jù)。要對(duì)設(shè)備選擇、建設(shè)規(guī)模、發(fā)展方向等方案進(jìn)行多方案比較。在項(xiàng)目可行性報(bào)告中，要盡量減少主觀性描述，多用客觀經(jīng)濟(jì)分析;保證數(shù)據(jù)的正確性、合理性、可靠性，結(jié)論應(yīng)清晰、簡(jiǎn)潔。深入調(diào)查市場(chǎng)，準(zhǔn)確分析競(jìng)爭(zhēng)者、競(jìng)爭(zhēng)能力、同類企業(yè)生產(chǎn)水平和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。對(duì)項(xiàng)目在技術(shù)、市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)上的問題以及實(shí)施過程中對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量保證、消化技術(shù)的能力等可能出現(xiàn)的困難以及應(yīng)注意和預(yù)防的問題要充分估計(jì)，不能有意隱瞞可能出現(xiàn)的困難以及應(yīng)注意和預(yù)防的問題要充分估計(jì)，不能有意隱瞞可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)范性
項(xiàng)目包裝的程序、內(nèi)容、語言、格式要與國(guó)際慣例接軌。為此，一要把定量分析和定性分析結(jié)合起來，凡能定量化的經(jīng)濟(jì)要素都應(yīng)進(jìn)行定量分析和計(jì)算，將有關(guān)工藝技術(shù)方案、工程方案、環(huán)境方案等經(jīng)濟(jì)價(jià)值用定量表現(xiàn)出來。二要語言文字規(guī)范化。語言文字是項(xiàng)目包裝中影響信息溝通的一個(gè)重要因素，避免發(fā)生因語言處理不當(dāng)而造成的麻煩。要注意規(guī)范用語，準(zhǔn)確反映并表達(dá)項(xiàng)目的真實(shí)狀況。三要格式符合特定項(xiàng)目的要求。世界一些重要的國(guó)際金融組織如世界銀行等都把項(xiàng)目包裝作為申請(qǐng)貸款的必要條件，國(guó)際上對(duì)不同種類的項(xiàng)目基本上形成了固定格式，為此，項(xiàng)目包裝應(yīng)嚴(yán)格遵照有關(guān)格式要求。
吸引力
項(xiàng)目有無吸引力，直接決定著融資的效果，為此，應(yīng)充分挖掘項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)和潛力，在多因素的對(duì)比分析中，展示項(xiàng)目的可行性;把宏觀和微觀結(jié)合起來，結(jié)合項(xiàng)目的內(nèi)容、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等方面做深度分析和界定;按照項(xiàng)目的整體結(jié)構(gòu)和思路進(jìn)行全方位的策劃，把創(chuàng)新貫穿項(xiàng)目包裝的始終。項(xiàng)目包裝要具有較高的立意，總體策劃要充滿新意，準(zhǔn)確把握時(shí)代脈搏，與國(guó)際市場(chǎng)的需求和最新發(fā)展盡量保持同步。項(xiàng)目包裝對(duì)投資者關(guān)心的重點(diǎn)問題要深入論述，包裝項(xiàng)目在內(nèi)容上層次分明，重點(diǎn)突出，深入分析相關(guān)市場(chǎng)，襯托出項(xiàng)目的特色和優(yōu)勢(shì)。項(xiàng)目包裝要結(jié)合當(dāng)?shù)睾捅酒髽I(yè)的特殊優(yōu)勢(shì)，注重從整體上充分挖掘和深入分析當(dāng)?shù)睾捅酒髽I(yè)自身資源優(yōu)勢(shì)，揭示項(xiàng)目的獨(dú)特性，如對(duì)項(xiàng)目如何揚(yáng)長(zhǎng)避短、增強(qiáng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、合理利用地區(qū)資源以及如何與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃相銜接等問題進(jìn)行深入和緊湊分析，利用外部?jī)?yōu)勢(shì)來渲染項(xiàng)目本身獨(dú)特性。包裝形式避免過于簡(jiǎn)陋，包裝格式、計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn)盡量與國(guó)際慣例接軌，要善于利用地圖、方位圖、詳細(xì)地圖等圖表，形象生動(dòng)地反映和表現(xiàn)項(xiàng)目的本質(zhì)特征。對(duì)一些專業(yè)名稱的表達(dá)，要盡量規(guī)范，避免引起投資者的誤解。
出色的融資項(xiàng)目說明書
一個(gè)融資項(xiàng)目包裝要取得成功，必須具有一份出色的融資項(xiàng)目說明書。目前我國(guó)已有的融資項(xiàng)目包裝實(shí)踐中，項(xiàng)目說明書表述過于模式化，千篇一律。融資項(xiàng)目包裝首先是要讓項(xiàng)目吸引人，要讓投資方看到投資前景，認(rèn)識(shí)到有個(gè)良好的適于投資的環(huán)境，特別是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的論證。因此，一定要站在投資方的角度去編制項(xiàng)目說明書。
必須突出項(xiàng)目特色。很多很有特色的項(xiàng)目在項(xiàng)目說明書中并沒有將特色反映出來，而缺乏獨(dú)特性的項(xiàng)目說明書很難將投資者的注意力吸引過來，這樣最突出的“投資額”和“回收期”等融資具體內(nèi)容就在投資方眼中變得生硬了。
對(duì)于需要?jiǎng)?chuàng)意的旅游、文體、輕工、環(huán)保項(xiàng)目一定要貢獻(xiàn)出優(yōu)秀的創(chuàng)意和包裝。這類都是融資精神和文化在內(nèi)的項(xiàng)目，可以說需要的是富有靈感的創(chuàng)意，需要融資前作比較詳盡的準(zhǔn)備。中小企業(yè)在編制項(xiàng)目說明書時(shí)可參考以下幾點(diǎn)：
1. 項(xiàng)目說明書強(qiáng)調(diào)亮點(diǎn)和特色，請(qǐng)專業(yè)人士協(xié)助撰寫更好，不要模式化。
2. 項(xiàng)目說明書要有強(qiáng)烈的市場(chǎng)意識(shí)和回收保證。
3. 不要籠統(tǒng)地表述投資環(huán)境，最好是針對(duì)項(xiàng)目本身與投資環(huán)境的論述。
4. 可以提出一些意向性項(xiàng)目，比如：產(chǎn)品的二次開發(fā)、技術(shù)的升級(jí)、海外市場(chǎng)的提供、品牌的使用、工業(yè)設(shè)計(jì)等，還可以無形資產(chǎn)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為項(xiàng)目的交易。
5. 除了文字以外，圖片、實(shí)物以及聲光電技術(shù)都可以運(yùn)用到展示當(dāng)中，但不宜太豪華、復(fù)雜。
6. 一些希望出口的商品，如：資源、原材料、土特產(chǎn)、日用品等，企業(yè)除了直截了當(dāng)?shù)貙で蠛Ｍ馐袌?chǎng)和海外客商外，還應(yīng)現(xiàn)場(chǎng)委托外貿(mào)企業(yè)提供專業(yè)性服務(wù)，并提供用于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品說明書。另外企業(yè)即使委托了外貿(mào)公司，自己也要參展，因?yàn)楝F(xiàn)場(chǎng)的接觸很有必要。
項(xiàng)目融資的主要特點(diǎn)
1.融資主體的排他性。
項(xiàng)目融資主要依賴項(xiàng)目自身未來現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信及項(xiàng)目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。融資主體的排他性決定了債權(quán)人關(guān)注的是項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結(jié)構(gòu)等都與項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)。
2. 追索權(quán)的有限性。
傳統(tǒng)融資方式，如貸款，債權(quán)人在關(guān)注項(xiàng)目投資前景的同時(shí)，更關(guān)注項(xiàng)目借款人的資信及現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，追索權(quán)具有完全性;而項(xiàng)目融資方式如前所述，是就項(xiàng)目論項(xiàng)目，債權(quán)人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項(xiàng)目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說項(xiàng)目融資完全依賴項(xiàng)目未來的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。
項(xiàng)目融資的參與者
由于項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)復(fù)雜，因此參與融資的利益主體也較傳統(tǒng)的融資方式要多。概括起來主要包括以下幾種：項(xiàng)目公司、項(xiàng)目投資者、銀行等金融機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者、項(xiàng)目承包工程公司、材料供應(yīng)商、融資顧問、項(xiàng)目管理公司等。
項(xiàng)目公司是直接參與項(xiàng)目建設(shè)和管理，并承擔(dān)債務(wù)責(zé)任的法律實(shí)體。也是組織和協(xié)調(diào)整個(gè)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)的核心。項(xiàng)目投資者擁有項(xiàng)目公司的全部或部分股權(quán)，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔(dān)保的形式為項(xiàng)目公司提供一定的信用支持。金融機(jī)構(gòu)(包括銀行、租賃公司、出口信貸機(jī)構(gòu)等)是項(xiàng)目融資資金來源的主要提供者，可以是一兩家銀行，也可以是由十幾家銀行組成的銀團(tuán)。
項(xiàng)目融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成，而大多數(shù)的項(xiàng)目投資者不具備這方面的經(jīng)驗(yàn)和資源，需要聘請(qǐng)專業(yè)融資顧問。融資顧問在項(xiàng)目融資中發(fā)揮重要的作用，在一定程度上影響到項(xiàng)目融資的成敗。融資顧問通常由投資銀行、財(cái)務(wù)公司或商業(yè)銀行融資部門來擔(dān)任。
項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買者在項(xiàng)目融資中發(fā)揮著重要的作用。項(xiàng)目的產(chǎn)品銷售一般是通過事先與購(gòu)買者簽訂的長(zhǎng)期銷售協(xié)議來實(shí)現(xiàn)。而這種長(zhǎng)期銷售協(xié)議形成的未來穩(wěn)定現(xiàn)金流構(gòu)成銀行融資的信用基礎(chǔ)。特別是資源性項(xiàng)目的開發(fā)受到國(guó)際市場(chǎng)需求變化影響、價(jià)格波動(dòng)較大，能否簽訂一個(gè)穩(wěn)定的、符合貸款銀行要求的產(chǎn)品長(zhǎng)期銷售協(xié)議往往成為項(xiàng)目融資成功實(shí)施的關(guān)鍵。如澳大利亞的阿施頓礦業(yè)公司開發(fā)的阿蓋爾鉆石項(xiàng)目，欲采用項(xiàng)目融資的方式籌集資金。由于參與融資的銀行認(rèn)為鉆石的市場(chǎng)價(jià)格和銷售存在風(fēng)險(xiǎn)，融資工作遲遲難以完成，但是當(dāng)該公司與倫敦信譽(yù)良好的鉆石銷售商簽定了長(zhǎng)期包銷協(xié)議之后，阿施頓礦業(yè)公司很快就獲得銀行的貸款。
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