項目融資的原則
項目融資的原則
項目融資方式很多,不同的項目融資方式在我國運用的利弊也不一樣,因此如何根據(jù)不同項目的特點選擇合適的項目融資方式就成為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中急需要解決的問題。學(xué)習(xí)啦小編整理了一些項目融資的原則，有興趣的親可以來閱讀一下!
項目融資的原則
一、 重要性原則：
重要性原則對融資租賃項目評審意見的形成具有重要作用。運用重要性原則,有利于把握住問題的實質(zhì),抓住關(guān)鍵點,最終實現(xiàn)“較小的成本、較大的效益”的目的。
顯然,重要性概念總是針對融資租賃項目評審而言的。判斷一項因素是否重要應(yīng)視其在融資租賃項目評審報告中的缺漏對融資租賃項目最后所作決策的影響而定;重要性必須從融資租賃項目評審報告使用者角度考慮,因為項目評審報告是為了滿足其使用者在滿足一定的融資租賃利潤前提下控制融資租賃風(fēng)險的信息需要編制的;重要性的判斷離不開特定的環(huán)境。承租人不同、租賃物件不同或時間不同判斷重要性的標(biāo)準(zhǔn)也就不同,重要不重要是相對的,對重要性的評估需要運用專業(yè)判斷;運用重要性原則是為了把握住問題的實質(zhì),抓住關(guān)鍵點,兼顧效率和效果,以實現(xiàn)較小的成本、較大的效益之目的。
二、 真實性原則
真實性原則對融資租賃項目評審意見的形成具有直接意義。融資租賃項目評審要真實、客觀地反映融資租賃業(yè)務(wù)的各種因素的情況及其對所評審的融資租賃項目預(yù)計風(fēng)險和收益的影響。真實性原則包括以下幾個重要含義： 真實、可靠、可驗證。
融資租賃項目評審的一些基礎(chǔ)資料主要來源于承租人，包括引進融資租賃設(shè)備的商業(yè)計劃書(可行性研究報告)、承租人財務(wù)報表，甚至是租賃物件的價格和性價比等資料。信息不對稱在經(jīng)濟生活中是普遍存在的現(xiàn)象，在融資租賃項目評審中同樣存在著承租人和融資租賃公司之間的信息不對稱現(xiàn)象。承租人為了獲得融資等不同目的而虛構(gòu)信息資料。
真實性原則要求無論通過何種渠道、借助何種方式，融資租賃項目評審憑借的資料應(yīng)當(dāng)是以客觀事實或具有客觀事實基礎(chǔ)的判斷和意見為基礎(chǔ)的、未曾被扭曲或修飾的方式再現(xiàn)或反映真實狀況。真實必須是一個可驗證的概念，檢驗的方法是把承租人提供的資料與客觀情況相對照。在租賃實踐過程中，融資租賃項目相關(guān)信息的真實性調(diào)查、核實是最難把握的，也是關(guān)系融資租賃項目評審效果的重心。
三、 穩(wěn)健性原則
穩(wěn)健性原則是在融資租賃項目評審中對于項目的收益和損失的確認(rèn)應(yīng)持謹(jǐn)慎即穩(wěn)健的態(tài)度。這是因為融資租賃項目一般為中長期項目，在此期間由于經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策和市場競爭中的承租人生產(chǎn)經(jīng)營活動的風(fēng)險性和不確定性決定的。
穩(wěn)健性原則是以風(fēng)險的客觀存在為前提的。在風(fēng)云變換的市場大潮中，競爭和風(fēng)險無時不在，無處不有。而企業(yè)既面臨機遇，又要經(jīng)受考驗。風(fēng)險與收益是正相關(guān)的，風(fēng)險越大，可能帶來的收益也就越大，對企業(yè)而言是動力;收益越大，隨之而至的風(fēng)險也就越大，甚至?xí)砀蟮膿p失，對企業(yè)而言是壓力。
而融資租賃的穩(wěn)健性原則正視項目的這種風(fēng)險和不確定性，預(yù)計它的出現(xiàn)對項目收益和整體風(fēng)險的影響程度;穩(wěn)健性原則還具體體現(xiàn)在對融資租賃收益和租賃物件使用創(chuàng)造價值掛鉤的風(fēng)險租賃項目，在融資租賃項目評審中，對或有收入按保守數(shù)值計算，對或有支出按最大數(shù)值計算，對項目的經(jīng)濟效益進行分析。
四、安全性原則：
融資租賃業(yè)務(wù)是典型的風(fēng)險業(yè)務(wù)，在甄別項目的過程中始終堅持穩(wěn)健和謹(jǐn)慎的原則，以安全為第一要義，力爭把可能產(chǎn)生的風(fēng)險規(guī)避到最低。擬操作的項目必須有切實可靠的風(fēng)險防范措施，否則，不予考慮。
項目融資模式的基本原則
一、有限追索
實現(xiàn)融資對項目投資者的有限追索，是設(shè)計項目及資模式的一個最基本的原則，追索形式和追索的程度，取決于貸款銀行對一個項目的風(fēng)險評價以及項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計，具體說來取決于項目所輛處行業(yè)的風(fēng)險系數(shù)、投資規(guī)模，投資結(jié)構(gòu)、項目開發(fā)階段、項目經(jīng)濟強度、市場安排以及項目投資者的組成、財務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)管理、市場銷售能力等多方面因素。
為了限制融資對項目投資者的追素責(zé)任，需要考慮：第一，項目的經(jīng)濟強度在正常情況下是否足以支持融資的債務(wù)償還;第二，項目融資是否能夠找到強有力的來自投資者以外的信用支持;第三，對于融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計能否作出適當(dāng)?shù)募夹g(shù)性處理。
二、項目風(fēng)險分擔(dān)
保證投資老不承擔(dān)項目的全部風(fēng)險責(zé)任是項目融資模式設(shè)計的第二條基本原則，其問題的關(guān)鍵是如何在投資者、貸款銀行以及其他與項目及有關(guān)的第三方之間有效地劃分項目的風(fēng)險。例如項目投資者可能需要承擔(dān)全部的項目建設(shè)期和試生產(chǎn)期風(fēng)險，但是在項目建成投產(chǎn)以后，投資者所承擔(dān)的強風(fēng)險責(zé)任將有可能被限制在一個特殊性確定的范圍內(nèi)，如投資者有可能只需要以購買項目全部或者絕大部分產(chǎn)品的方式承擔(dān)項目的市場風(fēng)險，而貸款銀行也可能需要承擔(dān)項目的一部分經(jīng)營風(fēng)險。
三、實現(xiàn)投資者對項目百分之百融資的要求
任何項目的投資都需要項目投資者注入一定的股本資金作為項目開發(fā)的支持。然而這種股本資金的注入方式可以比傳統(tǒng)的公司融資更為靈活。例如，如果投資者希望項目建設(shè)所需要的全部資金做到百分之百的融資，則投資者的股本資金可以考慮以擔(dān)保存款、信用證擔(dān)保等非傳統(tǒng)形式出現(xiàn)。但是這時需要在設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)過程中充分考慮如何最大限度地控制項目的現(xiàn)金流量，保證現(xiàn)金流量不僅可以滿足項目融資結(jié)構(gòu)中正常債務(wù)部分的融資要求，而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。
四、處理項目融資與市場安排之間的關(guān)系
項目融資與市場安排之間的具有兩層含義，長期的市場安排是實現(xiàn)有限追索項目融資的一個信用保證基礎(chǔ);其次，以合理的市場價格從投資項目中獲取產(chǎn)品是很大一部分投資者從事投資活動的主要動機。國際項目融資在多年的發(fā)展中積累了大量處理融資與市場關(guān)系的方法和手段。如何利用這些市場安排的手段，最大限度地實現(xiàn)融資利益與市場安排利益相結(jié)合，應(yīng)該成為項目投資者設(shè)計項目融資模式的一個重要考慮因素。
五、處理項目投資者的近期融資戰(zhàn)略和遠期融資戰(zhàn)略
大型工程的項目融資一般都是7-10年中長期貸款。近些年最長的甚至可以達到20年左右。也有投資者的融資戰(zhàn)略會是一種短期戰(zhàn)略，如果決定采用項目融資的各種基本因素變化不大。就長期保持項目融資的結(jié)構(gòu);一旦這些因素朝著有利于投資者的方向發(fā)生較大變化時，他們就會希望重新安排敲資結(jié)構(gòu)，放松或取消銀行對投資者的種種限制，降低融資成本，這就是在項目融資中經(jīng)常會遇到重新融資問題。
六、實現(xiàn)投資者非公司負(fù)債型融資的要求
通常來講，項目是以項目負(fù)債的形式融資。例如，在項目融資中可以把一項貸款或一項為貸款提供的擔(dān)保設(shè)計成為商業(yè)交易的形式，按照商，業(yè)交易來處理，這樣，既實現(xiàn)了融資的安排，也達到了不把這種貸款或擔(dān)保列入投資者的資產(chǎn)負(fù)債表的目的，這樣就可以不影響提供貸款或擔(dān)保人的信用地位。另一種做法是采取BOT項目融資模式。這是近十年未在東南亞國家中首先發(fā)展起來的一種融資結(jié)構(gòu)，政府以特許權(quán)合約為手段，利用私人資本和項目融資興建本國的基礎(chǔ)設(shè)施，一方面達列了改善本國基礎(chǔ)設(shè)施狀況的目的，另一方面又減少了政府的直接債務(wù)。
在把握以上項目融資特點和原則的基礎(chǔ)上，項目投資者可根據(jù)項目的具體情況和要求設(shè)計合適的融資模式。目前，國際上通行的項目融資模式有：無形資產(chǎn)資本化模式、特許經(jīng)營融資模式，回購式契約模式，產(chǎn)業(yè)投資基金模式、資產(chǎn)并購重組模式、項目上市模式、銀團貸款模式等。
項目融資的應(yīng)用程序
項目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個階段。在融資結(jié)構(gòu)分析階段，通過對項目深入而廣泛的研究，項目融資顧問協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項目公司。
在融資談判階段，融資顧問將代表投資者同銀行等金融機構(gòu)接洽，提供項目資料及融資可行性研究報告。貸款銀行經(jīng)過現(xiàn)場考察、盡職調(diào)查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等文件。整個過程需要經(jīng)過多次的反復(fù)談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護投資者的利益，又能為貸款銀行所接受。
在融資執(zhí)行階段，由于融資銀行承擔(dān)了項目的風(fēng)險，因此會加大對項目執(zhí)行過程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會監(jiān)督項目的進展，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項目的決策程序，管理和控制項目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過銀行的參與，在某種程度上也會幫助項目投資者加強對項目風(fēng)險的控制和管理，從而使參與各方實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)，利益共享。
隨著國內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項目融資的多元融資和風(fēng)險分擔(dān)優(yōu)勢越發(fā)顯現(xiàn)出來，因此企業(yè)有必要盡快了解項目融資的特點、優(yōu)勢，并不斷摸索、掌握項目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。
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3.項目融資的含義
4.項目融資的特點有