建設項目融資風險管理
建設項目融資風險管理
建設項目的全過程,即項目決策、設計階段、實施階段和竣工階段都關系到建設項目的造價控制。下面學習啦小編就為大家解開建設項目融資風險管理，希望能幫到你。
建設項目融資風險管理
針對不同來源的項目融資風險以及我國項目融資風險管理中存在的問題，應采用積極的防范和管理措施。
1.對政治、法律方面的融資風險管理
(1)為政治風險投保。承保政治風險的主要是國有保險公司、國家的出口信貸機構及其保險部等，也有多邊機構，如世界銀行有時也為自己的項目向其貸款方提供政治風險擔保;(2)請求政府及有關部門保證承諾。包括政府對一些特許項目權力或許可證的有效性及可轉移性的保證，對外匯管制的承諾，對特殊稅收結構的批準等一系列措施;(3)項目國際化。盡可能采用多邊金融組織、多國出口信貸銀行的貸款，或者使項目出資方來自眾多國家;(4)聘請法律顧問。因為項目的設計和項目的融資及稅務處理等，都必須符合項目所在國的法律要求。
2.對金融風險管理。(1)利率風險管理：優(yōu)化貸款的利率結構，在金融市場資金供給不足時，利率會逐漸上升，以選用固定利率為宜，其比例應占整個貸款的70%左右;反之則選用浮動利率為好。(2)匯率風險管理：采用合理的外債幣種結構，控制匯兌風險。由于國際金融市場匯率劇烈波動，合理的外幣幣種結構應該是保持多種貨幣適當比例，防止形成幣種過于單一的不合理結構。盡量縮短對外貸款的還款期限。此外，還可通過新型的金融衍生工具對金融風險進行管理。
3.對項目本身的融資風險管理。(1)完工風險的管理?？刂瞥эL險、延誤風險以及質量風險的方法通常由項目公司利用固定價格固定工期的“交鑰匙”合同和貸款銀行利用“完工擔保合同”來進行。通過工程建設合同將部分風險轉移給工程承包公司。(2)生產(chǎn)風險的管理。生產(chǎn)風險的管理是通過一系列的融資文件和信用擔保協(xié)議來實施的。能源和原材料可以通過簽訂長期供應合同加以預防和消除。生產(chǎn)風險中的技術風險相對小些，因為一般要求項目中所使用的技術相對成熟，是成功合理并有成功先例的。(3)市場風險的管理。在項目籌劃階段投資方應做好充分的市場調研和預測，減少投資的盲目性。項目融資過程中降低項目市場風險的有效辦法是要求項目必須具有長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議，且產(chǎn)品銷售協(xié)議的期限要與融資期限一致，銷售數(shù)量也應為這一時期項目所生產(chǎn)的全部或至少大部分產(chǎn)品，而銷售價格上既可以采用浮動定價方式也可以采用固定定價方式，但應充分考慮通貨膨脹、利率和匯率的變化，這樣有助于降低項目的市場風險。
4.應具備的融資風險管理能力：從項目的開發(fā)準備、評估執(zhí)行到投產(chǎn)運營，每一環(huán)節(jié)都需執(zhí)行機構有較高的整體駕馭能力和豐富的管理經(jīng)驗。它包括：極高的組織指揮能力、重點問題的判斷能力、關鍵時刻的決策能力、交往中的外交能力、內部關系的協(xié)調能力和在項目范圍內技術經(jīng)濟、財務管理、生產(chǎn)銷售等方面的管理水平。
經(jīng)過二十多年的實踐，我國在項目融資風險管理方面取得了一些成功的經(jīng)驗，在項目融資風險管理的立法、管理人員、外部金融環(huán)境等方面還存在許多的不足，因此，今后我國應加強項目融資立法，完善相關政策法規(guī)，加快金融體制改革，加強項目融資風險管理人員的培訓，完善項目融資風險管理(風控網(wǎng))的客觀條件，促進我國項目融資風險管理水平的提高，為更好的利用項目融資方式，促進各類大型項目建設健康長遠的發(fā)展服務。
建設項目融資風險的主要來源
1.政治方面的風險。項目的政治風險分為兩大類：一類是國家風險，另一類是國家政治、經(jīng)濟政策穩(wěn)定性造成的金融風險，主要表現(xiàn)在利率風險，即利率變動直接或間接地造成項目價值降低或收益受到損失的風險和匯率風險，即匯率波動而蒙受損失兩個方面。
2.法律方面的風險。法律風險指東道國法律的變動給項目帶來的風險。項目融資本質上是產(chǎn)權(特許權)制度的創(chuàng)新，因此需要國家通過立法劃分產(chǎn)權界限，維護產(chǎn)權收益。一般地，合同用于合同當事人注冊國的法律，而我國目前的經(jīng)濟法律、法規(guī)體系尚不完善，項目融資不完全適用我國法律，難以實現(xiàn)其預定的目標。其次，目前在我國應用最多的是BOT特許權經(jīng)營方式，但我國缺乏保證特許權經(jīng)營規(guī)范運作的完備法律制度，從而提高了項目融資的風險，相應加大了融資成本。
3.管理方面的風險。(1)項目融資具體操作困難，加大融資風險。項目融資的籌資方式日益多樣化，除了通過貸款外，一些項目公司也以發(fā)行股票或債券的方式籌資。多渠道的籌資方式有利于降低項目融資風險，減少籌資成本。但我國現(xiàn)有的法律對發(fā)行主體或發(fā)行人都過于嚴格，使得項目融資渠道不暢通，加大了項目公司的融資風險。
(2)風險管理手段落后，管理水平難有保障。項目融資風險管理分為三個環(huán)節(jié)：風險的識別、風險估量和風險管理的實施。管理風險主要表現(xiàn)為融資工作質量差、效率低，缺乏融資戰(zhàn)略和技巧，致使融資工作難以完成。
(3)客觀條件欠缺，制約風險管理發(fā)展。項目融資在資金籌措、合同談判、項目實施、收益計算與分配、合同糾紛的解決等方面都有一套獨特的運行規(guī)則和辦法，需要專門的機構和懂經(jīng)濟、政治、法律、財務、合同和技術等各方面知識的人員負責實施。
4.項目本身的風險。主要包括項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期運行標準而帶來的完工風險;在項目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料勞動力供應等因素所導致的生產(chǎn)經(jīng)營風險;在一定的成本水平下能否按計劃維持產(chǎn)品質量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價格波動所帶來的市場風險。
建設項目融資風險的應對
1、信用風險。在項目融資中，即使對借款人、項目發(fā)起人有一定的追索權，貸款人也應評估項目參與方的信用、業(yè)績和管理技術等，因為這些因素是貸款人依賴的項目成功的保證。2、完工風險。超支風險、延誤風險以及質量風險是影響項目竣工的主要風險因素，控制它們的方法通常由項目公司利用不同形式的"項目建設承包合同"和貸款銀行利用"完工擔保合同"或"商業(yè)完工標準"來進行。
3、生產(chǎn)風險。降低這種類風險可以通過一系列的融資文件和信用擔保協(xié)議來實施。針對生產(chǎn)風險種類不同，設計不同的合同文件。對于能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應合同，加以預防和消除。對于資源類項目所引起的資源風險，可以利用最低資源覆蓋比率和最低資源儲量擔保等加以控制。對于生產(chǎn)風險中的技術風險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術，是成功合理并有成功先例的。
4、市場風險。市場風險貫穿于項目始終。在項目籌劃階段，投資方應做好充分的市場調研和市場預測，減少投資的盲目性。在項目建設和經(jīng)營階段，項目應該簽訂長期的原材料供應協(xié)議，產(chǎn)品銷售協(xié)議等。項目公司還可以爭取獲得其他項目參與者，如政府或當?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來分散項目的市場風險。在一定程度上，市場風險是產(chǎn)供銷三方均要承擔的。
5、金融風險。對于金融風險的控制主要是運用一些傳統(tǒng)的金融工具和新型的金融衍生工具。傳統(tǒng)的金融風險管理上是根據(jù)預測的風險，確定項目的資金結構。新型的金融衍生工具可采用遠期合同、掉期交易、交叉貨幣互換等方式。
6、政治風險。廣泛搜集和分析影響宏觀經(jīng)濟的政治、金融、稅收方面的政策，對未來進行政治預測，規(guī)避風險。還可以通過向官方機構或商業(yè)保險公司投保政治風險，轉移和減少這類風險帶來的損失。
7、環(huán)境保護風險。項目投資者應熟悉項目所在國與環(huán)境保護有關的法律，在項目的可行性研究中應充分考慮環(huán)境保護風險;擬定環(huán)境保護計劃作為融資前提，并在計劃中考慮到未來可能加強的環(huán)保管制;以環(huán)保立法的變化為基礎進行環(huán)保評估，把環(huán)保評估納入項目的不斷監(jiān)督范圍內。
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