工程項(xiàng)目融資的參與者主要有哪些
項(xiàng)目融資是今國際工程承包市場融資的主要方式,而風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制非常關(guān)鍵,雖然我國企業(yè)工程項(xiàng)目融資總體情況向好的方面發(fā)展,但還存在著一些問題。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開工程項(xiàng)目融資的參與者主要有哪些，希望能幫到你。
工程項(xiàng)目融資的參與者
一、項(xiàng)目主辦人和投資人
項(xiàng)目主辦人(Sponsor)是指對于建設(shè)項(xiàng)目擔(dān)當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)、發(fā)起和前期組織職責(zé)的借款方當(dāng)事人(不一定為借款人)，它通常由項(xiàng)目所在國的政府機(jī)構(gòu)或企業(yè)組織擔(dān)任。項(xiàng)目投資人是指對于擬建設(shè)項(xiàng)目(或項(xiàng)目公司)共同進(jìn)行股權(quán)性投資的當(dāng)事人，它們通常為項(xiàng)目所在國的企業(yè)組織和有關(guān)的外國企業(yè)組織。在許多情況下，項(xiàng)目主辦人也同時(shí)為項(xiàng)目投資人，但此并非必須。
二、項(xiàng)目公司
在多數(shù)國際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目投資人以股權(quán)投資方式組成項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司是指直接實(shí)施項(xiàng)目投資，并直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)和項(xiàng)目營業(yè)權(quán)的公司組織。項(xiàng)目公司的一般特征在于：
1、它僅為特定項(xiàng)目建設(shè)而設(shè)立，僅對該項(xiàng)目投資，并僅擁有該項(xiàng)目的資產(chǎn)、負(fù)債和營業(yè);
2、它通常為有限責(zé)任公司;
3、根據(jù)不同融資項(xiàng)目的要求，它可能同時(shí)為借款人及擬建項(xiàng)目的經(jīng)營管理人， 但從國際項(xiàng)目融資的實(shí)踐來看，組建項(xiàng)目公司的主要目的是為便于控制擬建設(shè)項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債狀況、損益狀況和現(xiàn)金流量狀況，而非令其擔(dān)任項(xiàng)目的經(jīng)營管理人。
三、貸款人與借款人
國際項(xiàng)目融資的貸款人通常是對擬建項(xiàng)目提供協(xié)議貸款的國際性商業(yè)銀行或由多家商業(yè)銀行組成的貸款銀團(tuán);但由于具體的國際項(xiàng)目融資方式不同，在某些情況下(例如以證券化方式融資的項(xiàng)目中)， 實(shí)際上是由負(fù)責(zé)組織國際信貸融資的金融中介機(jī)構(gòu)代替貸款人參與項(xiàng)目融資。
國際項(xiàng)目融資的借款人通常為項(xiàng)目公司， 但在某些情況下也可以是項(xiàng)目主辦人或項(xiàng)目投資人。在同一項(xiàng)目融資中，可以有幾個(gè)借款人，它們可以是具有相同職責(zé)的共同借款人，也可以是依不同職責(zé)使用融資的其他當(dāng)事人(如工程承包公司、原材料或設(shè)備供應(yīng)商、產(chǎn)品購買人等)。
四、工程承包人
國際項(xiàng)目融資中的工程承包人是指依據(jù)工程承包合同負(fù)責(zé)以約定價(jià)格、約定期限和約定工程質(zhì)量全面完成擬建項(xiàng)目工程的建設(shè)工程公司。工程承包人通常以競標(biāo)方式確定，依其責(zé)任，它可分為負(fù)責(zé)項(xiàng)目管理和工程全面峻工的總承包人(通常由國際性工程承包公司擔(dān)任)與接受分包的各分包人;依其工作內(nèi)容，它又可分為工程設(shè)計(jì)承包人、工程施工承包人、工程安裝承包人、工程監(jiān)理人、工程金融管理人等。國際項(xiàng)目融資中的工程承包由一系列復(fù)雜的合同文件構(gòu)成，其基本作用在于鎖定工程造價(jià)、完工期限與工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，以實(shí)現(xiàn)“交鑰匙項(xiàng)目”之目標(biāo);為限定工程完工風(fēng)險(xiǎn)，其違約控制與索賠條款規(guī)定得極為嚴(yán)格。
五、項(xiàng)目設(shè)備與原材料供應(yīng)商
國際項(xiàng)目融資中的供應(yīng)商是指根據(jù)項(xiàng)目設(shè)備和原材料供應(yīng)合同，向擬投資項(xiàng)目定期或長期售賣項(xiàng)目設(shè)備、提供能源供應(yīng)或提供原材料供應(yīng)的銷售商。根據(jù)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和相關(guān)合同的安排，供應(yīng)商向項(xiàng)目公司或工程承包人售賣項(xiàng)目設(shè)備、能源或原材料之價(jià)款可以由貸款方信托受托人以貸款定期支付，由此形成項(xiàng)目公司的信貸購買;也可以由供應(yīng)商按照出口信貸方式延期收款，由此形成供應(yīng)商向項(xiàng)目公司提供信貸融資。在國際項(xiàng)目融資實(shí)踐中，國際貸款人往往將借款方購買其本國設(shè)備或原材料作為承諾貸款的重要條件，這不僅支持了本國企業(yè)的產(chǎn)品出口，而且具有分散項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的作用。
六、項(xiàng)目產(chǎn)品購買人
項(xiàng)目產(chǎn)品購買人是指根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品購買合同或使用合同，將長期購買項(xiàng)目產(chǎn)品或長期使用項(xiàng)目設(shè)施的商業(yè)當(dāng)事人。典型的項(xiàng)目產(chǎn)品合同通常采取“提貨即付款”合同及“或提貨或付款”合同形式;其作用在于對項(xiàng)目融資提供信用支持;購買人通常是具有批售能力和資金實(shí)力的批發(fā)商，在我國的項(xiàng)目融資實(shí)踐中， 往往由項(xiàng)目主辦人或者政府機(jī)構(gòu)(如在交通運(yùn)輸或電力項(xiàng)目中)承擔(dān)項(xiàng)目產(chǎn)品購買人責(zé)任，該項(xiàng)購買具有預(yù)定承諾性質(zhì)。由于項(xiàng)目產(chǎn)品購買是項(xiàng)目融資信用保障結(jié)構(gòu)的一部分，故購買人實(shí)際上在項(xiàng)目融資談判階段即已介入項(xiàng)目。
七、信托受托人
國際項(xiàng)目融資中的受托人是指根據(jù)信托文件，負(fù)責(zé)管理設(shè)為擔(dān)保的項(xiàng)目資產(chǎn)、項(xiàng)目收入和現(xiàn)金流量的獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)。在國際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目資產(chǎn)擔(dān)保和現(xiàn)金流量擔(dān)保是項(xiàng)目融資信用保障結(jié)構(gòu)中最重要的部分，這在資產(chǎn)負(fù)債表外融資的情況下表現(xiàn)得最為典型。根據(jù)信托文件，信托受托人一方面負(fù)責(zé)對設(shè)為擔(dān)保的項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行直接管理或監(jiān)督管理，另一方面將負(fù)責(zé)以獨(dú)立帳戶托管項(xiàng)目現(xiàn)金流量或其中的受托管理部分，確保其中的可還貸部分首先用于清償債務(wù)，其通常的支出順序?yàn)椋荷a(chǎn)成本支出、折舊還貸支出、管理費(fèi)用支出、財(cái)務(wù)費(fèi)用或貸款利息支出、稅收支出、償還貸款本金、利潤分配。
八、項(xiàng)目融資保證人與保險(xiǎn)人
在國際項(xiàng)目融資中，貸款人除要求以項(xiàng)目資產(chǎn)和項(xiàng)目現(xiàn)金流量為擔(dān)保外，有時(shí)還要求項(xiàng)目公司或項(xiàng)目主辦人提供信用性有限擔(dān)保，此種就一定信用數(shù)額提供有限擔(dān)保的當(dāng)事人為項(xiàng)目融資的保證人。國際項(xiàng)目融資中的保險(xiǎn)除工程保險(xiǎn)和項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)外，更重要的是對項(xiàng)目所在國可能發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、國有化、法律變革、外匯匯率變動(dòng)等事件的保險(xiǎn)，后一類保險(xiǎn)通常由相關(guān)國家的官方或半官方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保。除上述之外，在某些國際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目所在國政府機(jī)構(gòu)或其代理機(jī)構(gòu)(如項(xiàng)目主辦人或項(xiàng)目投資人)對投資項(xiàng)目提供的運(yùn)營特許、稅收優(yōu)惠特許、外匯匯兌特許和擔(dān)保性承諾也對項(xiàng)目融資具有重要的信用保障作用。
九、專業(yè)性顧問機(jī)構(gòu)
在國際項(xiàng)目融資中，通常須有許多專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)協(xié)助項(xiàng)目貸款人(融資顧問)或項(xiàng)目主辦人進(jìn)行工作，其中最重要的是工程咨詢顧問、財(cái)務(wù)稅務(wù)顧問和法律顧問。國際項(xiàng)目融資中的工程咨詢顧問通常負(fù)責(zé)協(xié)助項(xiàng)目貸款人或主辦人進(jìn)行項(xiàng)目可行性分析和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測;國際項(xiàng)目融資中的財(cái)務(wù)稅務(wù)顧問除負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)審計(jì)工作外，還將協(xié)助貸款人對擬投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)稅務(wù)分析和現(xiàn)金流量預(yù)測;國際項(xiàng)目融資中的法律顧問除須對擬投資項(xiàng)目和環(huán)境進(jìn)行法律分析外，主要協(xié)助項(xiàng)目貸款人和項(xiàng)目主辦人確定項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，起草有關(guān)的法律文件，出具法律意見等。
項(xiàng)目融資的主要特點(diǎn)
項(xiàng)目融資和傳統(tǒng)融資方式相比，具有以下特點(diǎn)：
1.融資主體的排他性。
項(xiàng)目融資主要依賴項(xiàng)目自身未來現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信及項(xiàng)目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。融資主體的排他性決定了債權(quán)人關(guān)注的是項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結(jié)構(gòu)等都與項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)。
2. 追索權(quán)的有限性。
傳統(tǒng)融資方式，如貸款，債權(quán)人在關(guān)注項(xiàng)目投資前景的同時(shí)，更關(guān)注項(xiàng)目借款人的資信及現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，追索權(quán)具有完全性;而項(xiàng)目融資方式如前所述，是就項(xiàng)目論項(xiàng)目，債權(quán)人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項(xiàng)目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說項(xiàng)目融資完全依賴項(xiàng)目未來的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。
項(xiàng)目融資的分散性
因融資主體的排他性、追索權(quán)的有限性，決定著作為項(xiàng)目簽約各方對各種風(fēng)險(xiǎn)因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風(fēng)險(xiǎn)及合作的可能性，利用一切優(yōu)勢條件，設(shè)計(jì)出最有利的融資方案。
4. 項(xiàng)目信用的多樣性
將多樣化的信用支持分配到項(xiàng)目未來的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而規(guī)避和化解不確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。如要求項(xiàng)目“產(chǎn)品”的購買者簽訂長期購買合同(協(xié)議)，原材料供應(yīng)商以合理的價(jià)格供貨等，以確保強(qiáng)有力的信用支持。
5.項(xiàng)目融資程序的復(fù)雜性
項(xiàng)目融資數(shù)額大、時(shí)限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設(shè)計(jì)及運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統(tǒng)融資復(fù)雜。且前期費(fèi)用占融資總額的比例與項(xiàng)目規(guī)模成反比，其融資利息也高于公司貸款。
項(xiàng)目融資雖比傳統(tǒng)融資方式復(fù)雜，但可以達(dá)到傳統(tǒng)融資方式實(shí)現(xiàn)不了的目標(biāo)。
一是有限追索的條款保證了項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目失敗時(shí)，不至于危機(jī)投資方其他的財(cái)產(chǎn);
二是在國家和政府建設(shè)項(xiàng)目中，對于“看好”的大型建設(shè)項(xiàng)目，政府可以通過靈活多樣的融資方式來處理債務(wù)可能對政府預(yù)算的負(fù)面影響;
三是對于跨國公司進(jìn)行海外合資投資項(xiàng)目，特別是對沒有經(jīng)營控制權(quán)的企業(yè)或投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的國家或地區(qū)，可以有效地將公司其他業(yè)務(wù)與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施分離，從而限制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)或國家風(fēng)險(xiǎn)。
可見，項(xiàng)目融資作為新的融資方式，對于大型建設(shè)項(xiàng)目，特別是基礎(chǔ)設(shè)施和能源、交通運(yùn)輸?shù)荣Y金密集型的項(xiàng)目具有更大的吸引力和運(yùn)作空間。
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