bt項目融資案例分析

　　你有了解過bt項目融資案例分析嗎?下面學習啦小編帶你來了解一下bt項目融資案例分析，希望能幫到你。

　　bt項目融資案例分析

　　BOT投融資模式是在20世紀80年代投資衰退的大背景下發(fā)展起來的一種主要用于公共基礎設施建設的項目投融資模式。其典型形式是：項目所在地政府授予—就一家或幾家私人企業(yè)所組成的項目公司特許權利——某項特定基礎設施項目進行籌資建設，在約定的期限內經營管理，并通過項目經營收入償還債務和獲取投資回報;約定期滿后，項目設施無償轉讓給所在地政府[1]。簡而言之，經營回報、BOT一詞是對一個項目投融資建設、無償轉讓的經濟活動全過程典型特征的簡要概括。馬來西亞南北高速公路建設項目對BOT融資的應用是一個典型的成功案例，本文對其BOT項目融資的實踐進行深入分析，以求更全面地認識BOT項目融資，更好地指導項目融資的實踐工作。

　　項目融資結構

　　經過為期兩年的項目建設、經營、融1987年初開始，

　　資安排的談判，馬來西亞政府與當地的馬來西亞聯合工程公司簽署了一項有關建設經營南北高速公路的特許權合約。馬來西亞聯合公路公司為此成立了一家項目子公—南北高速公路項目有限公司。以政府的特許權合約司——

　　為核心組織起來項目的BOT融資結構(見圖1)，由三部分組成：政府的特許權合約、項目的投資者和經營者以及國際貸款銀團。

　　政府的特許權合約是整個BOT融資的關鍵核心

　　(1)南北高速公路項目公司負責承建512公里的高速公路，負責經營和維護高速公路，并有權根據一個雙方商定的收費方式對公眾收取公路的使用費。

　　(2)南北高速公路項目公司負責安排項目建設所需的資金。但是，政府將為項目提供一項總金額為1.65億馬來西亞元(6000萬美元)的從屬性備用貸款，作為對項目融資的信用支持;該項貸款可在11年內分期提取，利率并具有15年的還款限期，最后的還款期是在特許權8%，

　　協議結束的時候。

　　(3)政府將原已建好的400公里高速公路的經營權益在特許權期間轉讓給南北高速公路項目公司。但是，項目公司必須根據合約對其公路設施加以改進。

　　(4)政府向項目公司提供最低公路收費的收入擔保，即在任何情況下，如果公路交通流量不足，公路的使用費用收入低于合約中規(guī)定的水平，政府負責向項目公司支付其差額部分。

　　(5)特許權合約期為30年。在特許權合約的到期日，南北高速公路項目公司將無償地將南北高速公路的所有權轉讓給馬來西亞政府。

　　BT模式

　　BT是英文Build(建設)和Transfer(移交)縮寫形式，意即"建設--移交"，是政府利用非政府資金來進行非經營性基礎設施建設項目的一種融資模式。 BT模式是BOT模式的一種變換形式，指一個項目的運作通過項目公司總承包，融資、建設驗收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項目總投資加上合理回報的過程。目前采用BT模式籌集建設資金成了項目融資的一種新模式。

　　BT模式的發(fā)展情況

　　隨著我國經濟建設的高速發(fā)展及國家宏觀調控政策的實施，基礎設施投資的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設資金成了制約基礎設施建設的關鍵。BT發(fā)展時間短，是新生事物，BT是由BOT衍生而來，BOT的演變形式除了BT外，還有BOOT方式(建設—擁有—運營—移交);BOO方式(建設—擁有—運營);BLT方式(建設—租賃—移交);BOOST方式(建設—擁有—運營—補貼—移交);BTO方式(建設—移交—運營等)。標準意義的BOT項目較多，但類似BOT項目的BT卻并不多見。

　　自20世紀80年代我國第一個bot項目(深圳沙角B電廠項目)實施建設以來，經過多年的發(fā)展，bot融資模式已經為大眾所熟悉。而bt模式做為bot模式的一種演變，近年來也逐漸作為政府投融資模式的一種，被用來為政府性公共項目融資。近年的大型BT項目案例有：佛山市市政基礎設施BT建設項目工程、天津津濱輕軌項目、北京地鐵奧運支線、南京地鐵二號線一期工程等。

　　2004年國務院頒布的《國務院關于投資體制改革的決定》(國發(fā)[2004]年20號)，明確規(guī)定“放寬社會資本的投資領域，允許社會資本進入法律法規(guī)未禁入的基礎設施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領域”，“各級政府要創(chuàng)造條件，利用特許權經營、投資補助等多種形式，吸引社會資本參與社會資本參與有合理回報和一定投資回收能力的公益事業(yè)和公共基礎設施的建設”。此政策背景可謂是bt模式獲得發(fā)展的一個重要因素。