bot項目融資是什么意思
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BOT項目融資模式概論
一、BOT項目融資
BOT的英文全稱為Build-Operate-Transfer，意思是建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。BOT的實質(zhì)是一種債務(wù)與股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。它是由項目構(gòu)成的有關(guān)單位(承建商、經(jīng)營商及用戶等)組成的財團(tuán)所設(shè)立的一個股份組織，對項目的設(shè)計、咨詢、供貨和施工實行一攬子總承包。項目竣工后，在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營，向用戶收取費用，以回收投資、償還債務(wù)、賺取利潤。特許權(quán)期滿后，財團(tuán)無償將項目交給政府。BOT項目是一種特許權(quán)經(jīng)營，只有經(jīng)過政府頒布特許的具有相關(guān)資格的中小企業(yè)才能通過BOT項目進(jìn)行投資和融資。
二、主要特點
BOT項目融資具有市場機(jī)制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)的特色。一方面，BOT能夠保證市場機(jī)制發(fā)揮作用;另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機(jī)構(gòu)達(dá)成的有關(guān)BOT的協(xié)議。
(一)政府是任何一種BOT項目最重要的參與者和支持者，其參與的程度不亞于以傳統(tǒng)方式提供資金的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。BOT項目必須先由政府批準(zhǔn)。政府通常會與項目公司簽訂詳盡的特許權(quán)協(xié)議，協(xié)議中詳細(xì)規(guī)定政府與項目公司各自的權(quán)利和義務(wù)，并且政府通常提供部分資金、信譽(yù)、履約等方面的支持。
(二)項目公司是BOT項目最重要的參與者和執(zhí)行者。它們通常是具有資金實力、富有專業(yè)能力和經(jīng)驗的一個或一組聯(lián)營體。由于BOT項目前期工作非常復(fù)雜，所以許多參與項目公司的股東成員一般在項目初期階段就組建項目公司，以便能對聯(lián)營集團(tuán)各成員分擔(dān)前期開發(fā)費用做出安排，再由項目公司同參與各方談判簽約。
(三)BOT項目所需資金巨大，其籌資方式通常是將傳統(tǒng)的股本投資與項目融資結(jié)合在一起。在大多數(shù)情況下股本投資僅占項目投資總額的1/4~1/3，其余大部分資金來源于項目融資。它是以項目預(yù)期收入的資金流量作為償還債務(wù)的保障的國際融資，一般不由政府和金融機(jī)構(gòu)提供還款責(zé)任擔(dān)保，所以又被稱為“無追索權(quán)或有限追索權(quán)貸款”。金融機(jī)構(gòu)所提供的項目融資貸款數(shù)額大、風(fēng)險大、回報率低，因此，在BOT項目中項目公司與金融機(jī)構(gòu)一般會簽訂較為復(fù)雜、相互制約的融資合同，以減少主要融資者的融資風(fēng)險。
(四)BOT項目融資應(yīng)采用分擔(dān)風(fēng)險的辦法，同時必須保證項目具有明確而穩(wěn)定的收入來源。
(五)BOT項目的特許期限結(jié)束時，應(yīng)移交或轉(zhuǎn)讓給政府部門，通常有所有權(quán)轉(zhuǎn)讓和經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓兩種方式。
三、實務(wù)運作
(一)BOT的主要參與人
一個典型的BOT項目的參與人有政府、BOT項目公司、投資人、銀行或財團(tuán)以及承擔(dān)設(shè)計、建設(shè)和經(jīng)營的有關(guān)公司。政府是BOT項目的控制主體，業(yè)主是BOT項目的執(zhí)行主體，銀行或集團(tuán)通常是BOT項目的主要出資人，投資人是BOT項目的風(fēng)險承擔(dān)主體。
(二)BOT項目實施過程
一個BOT項目自確立到特許期滿往往有十幾年或幾十年的時間，可以分為立項、招標(biāo)、投標(biāo)、談判、履約五個階段加以分述。
立項階段。在這一階段，政府根據(jù)中長期的社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃列出新建和改建項目清單并公諸于眾。私人機(jī)構(gòu)可以根據(jù)該清單上的項目聯(lián)系本機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向做出合理計劃，然后向政府提出以BOT方式建設(shè)某項目的建議，并申請投標(biāo)或表明承擔(dān)該項目的意向。政府則依靠咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種方案的可行性研究，根據(jù)各方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)決定采用何種方式。
招標(biāo)階段。如果項目確定為采用BOT方式建設(shè)，則首先由政府或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)廣告，然后對報名的私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格預(yù)審，從中選擇數(shù)家私人機(jī)構(gòu)作為招標(biāo)人并向其發(fā)售招標(biāo)文件。對于確定以BOT方式建設(shè)的項目也可以不采用招標(biāo)方式而直接與有承擔(dān)意向的私人機(jī)構(gòu)協(xié)商。
投標(biāo)階段。BOT項目標(biāo)書的準(zhǔn)備時間較長，往往在6個月以上，在此期間受政府委托的機(jī)構(gòu)要隨時回答投標(biāo)人對項目要求提出的問題，并考慮招標(biāo)人提出的合理建議。投標(biāo)人必須在規(guī)定的日期前向招標(biāo)人呈交投標(biāo)書。招標(biāo)人開標(biāo)、評標(biāo)、排序后，選擇前2-3家進(jìn)行談判。
談判階段。特許合同的談判是BOT項目的關(guān)鍵一環(huán)。政府委托的招標(biāo)人依次同幾個投標(biāo)人進(jìn)行談判。成功則簽訂合同，不成功則轉(zhuǎn)向下一個投標(biāo)人。有時談判需要循環(huán)進(jìn)行。
履約階段。這一階段涵蓋整個特許期，又可以分為建設(shè)階段、經(jīng)營階段和移交階段。業(yè)主是這一階段的主角，承擔(dān)履行合同的大量工作。
同時，BOT項目投資大、期限長，且條件差異較大，常常無先例可循，所以BOT的風(fēng)險較大，因而風(fēng)險的規(guī)避。
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