bot項目融資管理的具體內(nèi)容

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　　BOT模式的特點、項目運作流程及融資技巧

　　一、BOT模式的特點

　　BOT自進入投資領域后，很快就為投資國和東道國所認識和接受。實際上，20世紀80年代以來，世界上一些國家，特別是亞洲一些國家或地區(qū)都采用BOT方式來吸引外資加快基礎設施，改善本國的投資環(huán)境。BOT作為國際項目融資方式的創(chuàng)新模式，其特點如下：

　　1、項目規(guī)模大，經(jīng)營周期長。很多BOT投資項目一般都是由多國的十幾家或幾十家銀行、金融機構(gòu)組成銀團貸款，再由一家或數(shù)家承包商組織實施。一方面，利用這種方式可以拓寬吸引外資的渠道，有利于降低融資成本，并可帶來先進的技術、設備和管理經(jīng)驗等等;另一方面，從與東道國政府協(xié)商談判、進行可行性研究，到經(jīng)營周期最終結(jié)束，時間跨度往往達數(shù)年、數(shù)十年甚至更長，因此不可避免地存在著多種風險，如政策變動、貿(mào)易和金融市場變動等因素。

　　2、投資難度大。每個BOT投資項目都各具特點，一般均無先例可循，對于承包商來說，他遇到的每一個 BOT項目都是一個新課題，都得從頭開始研究，這無疑加大了投資的難度。再次，各方協(xié)作難度大。BOT投資項目的規(guī)模決定了參加方為數(shù)眾多，它要求參加方都參與分擔風險和管理。參加BOT投資項目的各方只有通力協(xié)作才能保證項目順利實施、如期竣工。

　　二、 BOT項目運作流程

　　結(jié)合項目管理知識體系對項目生命周期的定義，從BOT項目產(chǎn)生到完成期間內(nèi)，各個有規(guī)律變化發(fā)展的階段構(gòu)成了BOT項目的整個生命周期。BOT項目的生命周期體現(xiàn)了項目產(chǎn)生到完成的內(nèi)在規(guī)律性。

　　不同的BOT項目雖然所經(jīng)歷的時間不同，但它所經(jīng)歷的階段和在各個階段所表現(xiàn)出的目的性特征是相同或類似的。根據(jù)生命周期理論及BOT項目的特征，BOT項目運作大致可劃分為五個階段。

　　1、項目前期開發(fā)階段

　　該階段從項目發(fā)起人提出項目直到組建項目公司，主要目的是為BOT項目建設準備條件，比如編制各項文件、確定項目法人和特許協(xié)議條款、確定項目資金來源等。BOT項目一般是由政府作為發(fā)起人，根據(jù)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃需要提出項目，也有由投資者根據(jù)市場需要向當?shù)卣岢龅摹?/p>

　　2、項目實施籌備階段

　　該階段有很大一部分工作與項目前期開發(fā)階段的工作重疊。該階段組建項目公司直到項目開工，主要目的是完成項目公司組建、正式簽訂各項合同、辦理建設手續(xù)等。該階段的工作與傳統(tǒng)建設項目的前期準備工作相類似，但是由于涉及項目公司組建的工作，帶有明顯的BOT模式特點，故單獨劃分出來，并命名為項目實施籌備階段。

　　3、項目建設實施階段

　　該階段與一般項目的建設階段相同，從項目開工直到工程竣工驗收為止。

　　4、項目運營維護階段

　　該階段從項目驗收(或試運營)直到項目移交，是BOT項目生命周期中時間最長的階段，這一階段的長短視特許協(xié)議的規(guī)定而定。

　　5、項目移交過渡階段

　　在運營維護階段的后期，政府和項目公司會劃定一段的過渡階段。這樣政府就能有時間適應項目運營，不至于移交后影響項目運營。在特許期屆滿并完成了移交工作后，BOT項目也就結(jié)束了。但是從項目生命周期的角度看，項目并沒有完全結(jié)束。完成這些移交工作后，政府部門或投資者一般會進行項目評價，各自總結(jié)經(jīng)驗和啟示，為一次參與BOT項目提供借鑒。

　　三、BOT融資的操作技巧

　　以BOT這種方式進行項目融資有時被認為是在推行私營化，但這種看法是有失偏頗的。因為除非項目的特許經(jīng)營期基本上接近于其壽命，否則項目最終還是要歸還給相應的政府機構(gòu)并由它占有并運營一段時間的。因此，我們不妨把BOT看作是政府把一個公用事業(yè)項目的開發(fā)和經(jīng)營權暫時移交給了私營企業(yè)或私營機構(gòu)。換句話說，在BOT這種形式中項目任何一方對項目的所有權都是階段性的。

　　對政府來說，以BOT方式融資的優(yōu)越性主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　首先，減少項目對政府財政預算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下仍能上馬一些基建項目。政府可以集中資源，對那些不被投資者看好、但又對國家具有重要戰(zhàn)略意義的項目進行投資;

　　其次，把私營企業(yè)中的效率引入公用項目;

　　另外，對于發(fā)展中國家來說，吸引外國投資并引進國外的先進技術和管理。

　　對于那些具有很強社會性的項目——如交通或能源項目，BOT是一種非常理想的融資方式。在這種融資方式中，通常是由項目東道國政府或它的某一機構(gòu)與項目發(fā)起方或項目公司簽署協(xié)議，把項目建設及運營的特許經(jīng)營權移交給后者。但并不是所有的BOT都需要政府親自出面。中國的沙角B電站是以BOT方式進行的一個項目，這個項目的特許權就是通過一家有政府背景的中國企業(yè)和在香港注冊的合資公司之間的合作協(xié)議授予的。

　　最后，如果項目專設公司是完全為了從政府那里拿到項目而設立的，而它又要承擔相當?shù)姆闪x務，那么政府就希望項目發(fā)起方對專設公司給予一定的擔保和支持。站在政府的角度看，在運用BOT方式時項目經(jīng)營公司必須確保以下事項：(1)在整個特許經(jīng)營期內(nèi)提供足夠的服務;(2)達到有關的安全和環(huán)保標準;(3)對消費者和用戶的收費是合理的;(4)經(jīng)常對機器和設備進行維修、保養(yǎng)，使它們能夠正常工作并達到必要的安全要求。

　　同樣，項目發(fā)起方也希望政府能在某些情況下對項目給予照顧和扶持，譬如為項目提供必要的配套設施(公路、電力等)或保證項目的換匯需求等。它們也會盡可能地得到政府的某種許諾，保證政府方面不會做出違背協(xié)議或其它對項目不利的事。

　　在BOT中，貸款銀行同樣是項目融資這臺大戲的主角之一。特許協(xié)議對項目風險的分配起很大作用，政府和項目公司在就此協(xié)議進行協(xié)商時應該充分考慮到貸款銀行對協(xié)議可能作出的反應。由于在BOT中東道國政府一般不直接同貸款銀行發(fā)生聯(lián)系，但它們雙方又有著各自不同的利益，因此項目發(fā)起方應該充分考慮到它們之間的矛盾，做好它們的協(xié)調(diào)、溝通工作。