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中國(guó)電建應(yīng)對(duì)國(guó)際BOTPPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的六個(gè)措施

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  近幾年來,海外投資業(yè)務(wù)被許多企業(yè)及國(guó)家所追捧,紛紛由EPC向BOT、PPP轉(zhuǎn)型。然而,以筆者所見,海外投資業(yè)務(wù)存在著比EPC更高的風(fēng)險(xiǎn),必須引起企業(yè)的高度重視,否則一旦虧損,可能貫穿項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營(yíng)期。學(xué)習(xí)啦小編為你了解最新資訊。

  中國(guó)電建應(yīng)對(duì)國(guó)際BOT/PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的六個(gè)措施

  海外項(xiàng)目投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

  政治風(fēng)險(xiǎn):因政治環(huán)境、政策法規(guī)發(fā)生變化給投資企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失,包括征收、匯兌限制、戰(zhàn)爭(zhēng)及政治暴亂、政府違約等風(fēng)險(xiǎn)。它是所有風(fēng)險(xiǎn)中最不可預(yù)測(cè)和防范的風(fēng)險(xiǎn),并且一旦發(fā)生,將給投資者帶來毀滅性損失。

  決策風(fēng)險(xiǎn):有些企業(yè)在開拓市場(chǎng)時(shí),東道國(guó)提出須承包商投資才能拿到項(xiàng)目,由于國(guó)內(nèi)缺乏專門的海外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以幫助企業(yè)分析和評(píng)估海外投資項(xiàng)目的可行性,企業(yè)又受到信息渠道、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、判斷能力等因素的限制,極易在沒有準(zhǔn)確計(jì)算投資回報(bào)并衡量投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下做出盲目投資的決策,給企業(yè)帶來嚴(yán)重?fù)p失。

  融資風(fēng)險(xiǎn):相對(duì)于國(guó)內(nèi)融資渠道來說,中國(guó)企業(yè)境外融資渠道較為狹窄,大多是采用項(xiàng)目融資的方式,部分企業(yè)也采取了境外發(fā)債等融資方式,但總體來說利用國(guó)際資本的融資能力還有待提高。

  此外,項(xiàng)目融資大多是十幾年的融資期限,期間必然受到國(guó)際資本市場(chǎng)的影響,如利率變化、匯率波動(dòng)等,一旦發(fā)生不利于海外投資企業(yè)的變化,則會(huì)導(dǎo)致投資成本急劇增加,進(jìn)而無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資回報(bào)。

  市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):包括市場(chǎng)消納風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。

  稅收和法律風(fēng)險(xiǎn):由于東道國(guó)與我國(guó)的法律體制存在差異,也會(huì)給海外投資企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn),涉及環(huán)保、稅務(wù)、勞動(dòng)就業(yè)等各方面法規(guī)。

  管理風(fēng)險(xiǎn):海外投資項(xiàng)目在工程建設(shè)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中均存在一定的管理風(fēng)險(xiǎn),如合同變更風(fēng)險(xiǎn)、合同簽署不嚴(yán)謹(jǐn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

  人才風(fēng)險(xiǎn):目前許多從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代化的人力資本觀念,海外投資業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中具有豐富融資經(jīng)驗(yàn)、法律經(jīng)驗(yàn)、商務(wù)經(jīng)驗(yàn)、項(xiàng)目執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)等方面的人才還很匱乏,高素質(zhì)人才的培養(yǎng)速度無(wú)法與企業(yè)海外投資業(yè)務(wù)的發(fā)展速度相匹配。

  此外,企業(yè)海外投資還會(huì)面臨產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)、宗教習(xí)俗風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。

  應(yīng)對(duì)措施一:投保海外投資保險(xiǎn)

  以中國(guó)信保海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為例,該業(yè)務(wù)是中國(guó)信保為鼓勵(lì)投資者進(jìn)行海外投資,對(duì)投資者因投資所在國(guó)發(fā)生的匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭(zhēng)及政治暴亂,以及違約風(fēng)險(xiǎn)造成的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行賠償?shù)恼咝员kU(xiǎn)業(yè)務(wù)。

  中國(guó)信保對(duì)企業(yè)項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和定價(jià),制定和實(shí)施承保方案,幫助企業(yè)管理和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),這是“走出去”企業(yè)目前可以選擇的有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方式。

  在項(xiàng)目立項(xiàng)前,首先參考中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司每年定期發(fā)布的針對(duì)全球國(guó)家的《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》,可為海外投資企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別及正確的決策提供重要保障。

  當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí),企業(yè)在理賠申請(qǐng)得到審批通過之后可以獲得相應(yīng)的損失賠償,從而減少經(jīng)濟(jì)損失。

  損失賠償比例如下:基本政治風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)下賠償比例最高不超過95%;違約項(xiàng)下賠償比例最高不超過90%;經(jīng)營(yíng)中斷項(xiàng)下賠償比例最高不超過95%。

  應(yīng)對(duì)措施二:建立自身的投資評(píng)價(jià)及決策體系

  在項(xiàng)目初期,企業(yè)可以借助大型國(guó)際投資咨詢公司的專業(yè)力量,對(duì)東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、稅收、優(yōu)惠政策等條件進(jìn)行充分調(diào)研,取得相應(yīng)的專項(xiàng)報(bào)告,并在投資前進(jìn)行充分的實(shí)地考察。

  尤其是市場(chǎng)消納問題,需要權(quán)威的中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)報(bào)告,如果東道國(guó)自身無(wú)法消納,要看是否簽署了銷售給第三國(guó)的合同,在當(dāng)?shù)赜卸嗌偻顿Y競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,同時(shí)進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期后能否保證預(yù)期的投資回報(bào)。

  此外,“匯兌限制”也是常常欠考慮的因素之一。在有匯兌限制的東道國(guó),需外匯管理部門或央行批準(zhǔn)才能進(jìn)行外匯的匯入?yún)R出,投資企業(yè)必須提前了解相關(guān)政策,如相關(guān)審批流程、審批時(shí)限、有無(wú)成功獲批案例等,否則資金無(wú)法按時(shí)到位,將對(duì)項(xiàng)目的工期、投資回報(bào)等造成一系列不可小視的影響。

  在項(xiàng)目評(píng)估期,企業(yè)應(yīng)按照自身的投資評(píng)價(jià)體系和模板,計(jì)算出投資回收期、投資回報(bào)率等一系列指標(biāo),報(bào)投委會(huì)審批。

  在項(xiàng)目執(zhí)行階段,要不斷總結(jié)投資決策成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn),同時(shí)要研究同類企業(yè)投資失敗的案例,作為前車之鑒,避免重蹈覆轍,逐步摸索出適合本企業(yè)的投資決策體系。

  應(yīng)對(duì)措施三:采用多元化的股權(quán)投資形式

  首先,在預(yù)計(jì)投資回報(bào)達(dá)標(biāo)的情況下,可在項(xiàng)目公司層面,適當(dāng)讓渡給東道國(guó)政府部分資源股(干股),以取得一定的本國(guó)企業(yè)身份,有利于項(xiàng)目公司獲得東道國(guó)對(duì)其的政策支持。

  以電力開發(fā)為例,如東道國(guó)電力部(或電力公司)在中國(guó)企業(yè)投資的項(xiàng)目公司里占有一定比例的股份,對(duì)電費(fèi)的按時(shí)支付會(huì)有所幫助;此外,也可以幫助中國(guó)企業(yè)協(xié)調(diào)在當(dāng)?shù)氐亩愂盏认嚓P(guān)問題。

  總之,盡量采用“雙贏”原則,使東道國(guó)也能在項(xiàng)目公司受益。

  其次,可以讓渡項(xiàng)目公司部分股權(quán)給財(cái)務(wù)投資人,如國(guó)新國(guó)際、絲路基金等大型金融機(jī)構(gòu),當(dāng)然,最終要保證中國(guó)投資企業(yè)的絕對(duì)控股。這些財(cái)務(wù)投資人的引入,可以大大節(jié)省中國(guó)企業(yè)資本金的投入,獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。

  第三,要密切關(guān)注匯率、利率等走勢(shì)的變化,采用貨幣掉期、利率掉期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等多種金融衍生品鎖定資本成本、保證投資回報(bào)。

  應(yīng)對(duì)措施四:爭(zhēng)取兩國(guó)政府的政策支持

  首先,要關(guān)注以下問題:兩國(guó)政府是否簽署了雙邊保護(hù)協(xié)定、以兩國(guó)政府為主體做出的承諾、受保護(hù)的投資財(cái)產(chǎn)種類、對(duì)外投資者的投資及與投資相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)是否給予公平待遇,以及對(duì)外投資財(cái)產(chǎn)的征收、國(guó)有化措施及補(bǔ)償、投資及收益的回收、投資爭(zhēng)議的解決等。

  其次,對(duì)于低附加值的勞動(dòng)力應(yīng)多雇傭當(dāng)?shù)貑T工,采購(gòu)也盡量本土化。拉動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)和就業(yè),對(duì)于東道國(guó)給與項(xiàng)目公司的政策穩(wěn)定性和稅收支持等都是不無(wú)裨益的。

  第三,承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任,對(duì)東道國(guó)進(jìn)行適當(dāng)捐贈(zèng),有利于樹立投資企業(yè)形象,保持東道國(guó)對(duì)項(xiàng)目公司的支持。

  第四,迎合中國(guó)政府的戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向,例如在“一帶一路”的重點(diǎn)國(guó)家投資,對(duì)于中國(guó)進(jìn)口依賴性大的資源類進(jìn)行投資等,都會(huì)得到中國(guó)政府的大力支持,在政府審批流程、審批效率、保費(fèi)費(fèi)率、國(guó)家補(bǔ)貼等領(lǐng)域使企業(yè)獲得優(yōu)惠。

  應(yīng)對(duì)措施五:加強(qiáng)內(nèi)部管理,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

  企業(yè)需建立相配套的事中監(jiān)督和控制程序,保證預(yù)先計(jì)劃和方案的正確實(shí)施,在東道國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和項(xiàng)目公司自身發(fā)生變化時(shí),必須有應(yīng)急預(yù)案,采取及時(shí)的補(bǔ)救措施,避免投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化。

  企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目公司的法人治理結(jié)構(gòu)管理,既要充分授權(quán),又要監(jiān)管到位,確保建設(shè)期的順利實(shí)施和運(yùn)營(yíng)期的款項(xiàng)回收,這些都是確保投資回報(bào)的重要因素。

  應(yīng)對(duì)措施六:加強(qiáng)各類人才培養(yǎng),重視風(fēng)險(xiǎn)教育和培訓(xùn)

  企業(yè)要重視風(fēng)險(xiǎn)教育,培養(yǎng)出一批在法律、稅收、融資、項(xiàng)目管理等領(lǐng)域的專業(yè)人才,即便中介機(jī)構(gòu)提供了專業(yè)報(bào)告,也需要企業(yè)自身的專業(yè)人才進(jìn)行職業(yè)判斷,以供領(lǐng)導(dǎo)決策。

  因?yàn)橛械闹薪槌鲇谧陨砝娴慕嵌瓤紤],提供的報(bào)告有可能偏頗;而且大部分中介的報(bào)告上都有免責(zé)條款,完全依賴中介報(bào)告做出錯(cuò)誤決策,中介機(jī)構(gòu)是不承擔(dān)責(zé)任的。所以,一味的依賴中介是欠妥的,要定期將企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)送到國(guó)內(nèi)外接受正規(guī)培訓(xùn),并且要注重實(shí)踐中總結(jié)摸索經(jīng)驗(yàn)。

  在項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)行期后,在東道國(guó)要持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間,因此,培養(yǎng)一批當(dāng)?shù)貑T工也是非常必要的,既能節(jié)約勞動(dòng)力成本,又能保證人員長(zhǎng)期穩(wěn)定的工作。

  總之,海外投資風(fēng)險(xiǎn)叢生,中國(guó)企業(yè)必須給予高度重視,并且采取積極有效的應(yīng)對(duì)措施,使企業(yè)在海外投資浪潮中立于不敗之地,破浪前行。

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