投資基金管理辦法都有哪些
股權(quán)投資基金管理企業(yè)是指管理運(yùn)作股權(quán)投資基金的企業(yè)。投資基金管理有什么辦法嗎？投資基金的工商登記又是怎么回事？今天學(xué)習(xí)啦小編整理了投資基金管理辦法分享給大家，歡迎閱讀!
投資基金管理辦法
國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司司長(zhǎng)徐林昨日表示，由發(fā)改委起草的《股權(quán)投資基金管理辦法》已形成草案，準(zhǔn)備近期上報(bào)國(guó)務(wù)院，《辦法》將規(guī)范和促進(jìn)我國(guó)股權(quán)投資的發(fā)展。
徐林是在北京市金融工作局和北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)主辦的“股權(quán)投資基金發(fā)展論壇”上作上述表示的。徐林說(shuō)，《辦法》完成向若干部門的征求意見(jiàn)后，在基金管理模式、募集對(duì)象資本管理要求和基本資質(zhì)、管理規(guī)范上已基本得到共識(shí)。而國(guó)務(wù)院對(duì)該《辦法》高度關(guān)注，多次詢問(wèn)進(jìn)展，國(guó)家發(fā)改委將會(huì)加快上報(bào)，爭(zhēng)取盡早出臺(tái)。 徐林還表示，當(dāng)前非常適合股權(quán)投資企業(yè)快速發(fā)展。中國(guó)正在應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的影響，政府除了在實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策方面采取各項(xiàng)措施之外，也需要高度關(guān)注股權(quán)投資基金等一些融資工具的發(fā)展，盡量滿足企業(yè)的股權(quán)融資需求。同時(shí)，也正是在市場(chǎng)不景氣的時(shí)候，企業(yè)兼并調(diào)整往往比較頻繁，股權(quán)投資也會(huì)有更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，徐林認(rèn)為，當(dāng)前加快中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的制度建設(shè)，對(duì)于擺脫經(jīng)濟(jì)衰退的壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)盡快走向持續(xù)復(fù)蘇的道路，具有特別積極的意義。
本規(guī)定的適用對(duì)象
(一)本規(guī)定所指股權(quán)投資基金，是指以非公開(kāi)方式向特定對(duì)象募集設(shè)立的對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資并提供增值服務(wù)的非證券類
投資基金(包括產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等)。股權(quán)投資基金可以依法采取公司制、合伙制等企業(yè)組織形式。
股權(quán)投資基金管理企業(yè)是指管理運(yùn)作股權(quán)投資基金的企業(yè)。 私募證券投資基金管理企業(yè)是指借助信托公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，主要投資于證券市場(chǎng)的投資管理機(jī)構(gòu)。
(二)本規(guī)定適用于本市注冊(cè)的內(nèi)資、外資、中外合資股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理企業(yè)以及私募證券投資基金管理企業(yè)，并且滿足以下條件：
股權(quán)投資基金的注冊(cè)資本(出資金額)不低于人民幣5億元，且出資方式限于貨幣形式，首期到位資金不低于1億元。股東或合伙人應(yīng)當(dāng)以自己的名義出資。其中單個(gè)自然人股東(合伙人)的出資額不低于人民幣1000萬(wàn)元。以有限公司、合伙企業(yè)形式成立的，股東(合伙人)人數(shù)應(yīng)不多于50人;以非上市股份有限公司形式成立的，股東人數(shù)應(yīng)不多于200人。
股權(quán)投資基金管理企業(yè)，以股份有限公司形式設(shè)立的，注冊(cè)資本應(yīng)不低于人民幣3000萬(wàn)元;以有限責(zé)任公司形式設(shè)立的，其實(shí)收資本應(yīng)不低于人民幣3000萬(wàn)元。
私募證券投資基金管理企業(yè)注冊(cè)資本3000萬(wàn)元人民幣以上且管理資產(chǎn)在1億元人民幣以上。
規(guī)范股權(quán)投資基金的工商登記
(一)市各有關(guān)部門對(duì)股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理企業(yè)以及私募證券投資基金管理企業(yè)，給予工商注冊(cè)登記的便利。
(二)股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理企業(yè)可在企業(yè)名稱中使用“基金”或“投資基金”。
(三)公司制、合伙制股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理企業(yè),在章程或合伙協(xié)議中應(yīng)明確規(guī)定,不得以任何方式公開(kāi)募集和發(fā)行基金。
(四)承擔(dān)管理責(zé)任的股權(quán)投資基金管理企業(yè)的法定住所(經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所)，可作為股權(quán)投資基金企業(yè)的法定住所(經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所)辦理注冊(cè)登記。
明確股權(quán)投資基金的稅收政策
(一)合伙制股權(quán)投資基金和合伙制股權(quán)投資基金管理企業(yè)不作為所得稅納稅主體，采取“先分后稅”方式，由合伙人分別繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅。
(二)合伙制股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理企業(yè)，執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人普通合伙人，按照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”項(xiàng)目，適用5%—35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。
不執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人有限合伙人，其從有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益，按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目，按20%的比例稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。
(三)合伙制股權(quán)投資基金從被投資企業(yè)獲得的股息、紅利等投資性收益，屬于已繳納企業(yè)所得稅的稅后收益，該收益可按照合伙協(xié)議約定直接分配給法人合伙人，其企業(yè)所得稅按有關(guān)政策執(zhí)行。
(四)合伙制股權(quán)投資基金的普通合伙人，以無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資入股，參與接受投資方利潤(rùn)分配，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的行為，不征收營(yíng)業(yè)稅;股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營(yíng)業(yè)稅。
(五)股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問(wèn)題的通知》(國(guó)稅發(fā)〔2009〕87號(hào))規(guī)定條件的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。
加大對(duì)股權(quán)投資基金的支持力度
(一)自本《規(guī)定》實(shí)施之日起，新注冊(cè)的股權(quán)投資基金可享受以下政策：
以公司制形式設(shè)立的股權(quán)投資基金，根據(jù)其注冊(cè)資本的規(guī)模，給予一次性落戶獎(jiǎng)勵(lì)：未經(jīng)國(guó)務(wù)院或國(guó)家主管部門批準(zhǔn)的股權(quán)投資企業(yè)或管理企業(yè)，根據(jù)注冊(cè)資本金和累計(jì)實(shí)收資本以及注冊(cè)后一年內(nèi)從事股權(quán)投資行為，給予一次性資金補(bǔ)助。其中，注冊(cè)資本金或累計(jì)實(shí)收資本10億元人民幣(含10億元人民幣)以上的，補(bǔ)助1000萬(wàn)元人民幣;注冊(cè)資本金或累計(jì)實(shí)收資本5億元人民幣(含)以上的，補(bǔ)助800萬(wàn)元人民幣;1億元人民幣(含)以上的，補(bǔ)助500萬(wàn)元人民幣。
推動(dòng)股權(quán)投資基金業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展
(一)規(guī)范發(fā)展股權(quán)投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)在加強(qiáng)行業(yè)自律管理方面的作用。
(二)積極引入專業(yè)的股權(quán)投資基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，以市場(chǎng)化的方式推動(dòng)股權(quán)投資基金評(píng)估體系的建立，引導(dǎo)股權(quán)投資基金規(guī)范健康發(fā)展。
(三)市各有關(guān)部門要加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資基金行業(yè)的監(jiān)督管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及處置工作，依法打擊利用股權(quán)投資基金名義進(jìn)行的各類非法集資活動(dòng)。
中國(guó)股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)籌備組組長(zhǎng)邵秉仁表示，《股權(quán)投資基金管理辦法》應(yīng)盡快出臺(tái)，“要從國(guó)家大局出發(fā)，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)之需要出發(fā)，從社會(huì)穩(wěn)定的高度，充分認(rèn)識(shí)發(fā)展股權(quán)基金的重大意義，從而摒棄部門利益，減少行政扯皮，提高行政效率”。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)活躍的股權(quán)投資基金共568只，募集資金共計(jì)3095億美元。其中外資324只，募資總額2954億美元，占總募集金額的95%以上。而本土資金真正注入到股權(quán)投資中的微乎其微。“對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)資金充裕的經(jīng)濟(jì)發(fā)展體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的狀況表明股權(quán)投資基金發(fā)展任重道遠(yuǎn)。”邵秉仁說(shuō)。
從投資情況看，2008年有734家企業(yè)獲得股權(quán)投資，總投資額162億美元，大量的基金并未實(shí)實(shí)在在地進(jìn)行投入。為此，邵秉仁表示，在滿足企業(yè)融資特別是 中小企業(yè)融資方面，股權(quán)投資并沒(méi)有起到應(yīng)有的作用，當(dāng)前亟需股權(quán)投資行業(yè)的快速發(fā)展。
《股權(quán)投資基金管理辦法》明確了對(duì)PE行業(yè)適度監(jiān)管的政策指向和基本監(jiān)管框架。《辦法》的出臺(tái)為私募(PE)提供了運(yùn)作的基本藍(lán)圖。“從PE不吸收公眾存款且總體規(guī)模很小的行業(yè)特點(diǎn)看，不應(yīng)該監(jiān)管。適度監(jiān)管有助于行業(yè)的發(fā)展，比如國(guó)家管理部門對(duì)合格管理者和機(jī)構(gòu)投資者有統(tǒng)一規(guī)定，會(huì)吸引更多社會(huì)資金進(jìn)入，有助于這個(gè)新興行業(yè)發(fā)展。”在我國(guó)的資本市場(chǎng)監(jiān)管體系中，重點(diǎn)監(jiān)管的對(duì)象往往是涉及公共利益的領(lǐng)域。而對(duì)于民間的投資行為，如果不觸及非法集資等法律紅線，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一般不會(huì)予以干涉。隨著私募股權(quán)基金日漸流行以及影響力的日益擴(kuò)大，有關(guān)部門不得不把對(duì)民間資本的宏觀控制權(quán)囊入手中。
目前，盡管國(guó)內(nèi)熱心股權(quán)投資的人很多，但我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展還處于初始階段。中國(guó)股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)籌備組的組長(zhǎng)、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)榮譽(yù)會(huì)長(zhǎng)邵秉仁表示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)活躍的股權(quán)投資基金大約有568支，總募集資金額為3095億美元。其中外資基金324支，募集總額為2954億美元，占總募集金額的95%以上。“本土的資金真正注入到股權(quán)投資里面的微乎其微，這樣的現(xiàn)狀使我們清醒的看到股權(quán)投資基金發(fā)展的道路相當(dāng)長(zhǎng)遠(yuǎn)。”他說(shuō)。
“而從政府層面看，法規(guī)嚴(yán)重滯后，政策不相配套，限制了股權(quán)投資的發(fā)展。”邵秉仁表示。實(shí)際上，眾多投資界的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《股權(quán)投資基金管理辦法》出臺(tái)的渴望溢于言表。但《股權(quán)投資基金管理辦法》似乎總是“雷聲大、雨點(diǎn)小”，雖然已經(jīng)醞釀了好幾年，但由于在一些具體問(wèn)題上各個(gè)相關(guān)部門的看法不能統(tǒng)一，該辦法遲遲未出臺(tái)。
“國(guó)家在一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范出臺(tái)之后，也要營(yíng)造一個(gè)更加寬松的環(huán)境，過(guò)多的監(jiān)管也可能會(huì)使創(chuàng)新思想受到限制。”全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)王巍則表示。
盡管國(guó)家層面的政策尚未出臺(tái)，但是有些地方為促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)的發(fā)展已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)，北京、天津、上海和深圳等地都在自己的管理權(quán)限范圍內(nèi)，頒布實(shí)施了促進(jìn)當(dāng)?shù)毓蓹?quán)投資企業(yè)發(fā)展的具體辦法，同時(shí)各地也自發(fā)成立了股權(quán)投資協(xié)會(huì)等行業(yè)的自律組織。
北京市今年年初頒布了《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，為PE行業(yè)在北京發(fā)展制定了系統(tǒng)配套的優(yōu)惠政策，明確了有限合伙制股權(quán)基金的稅收政策等。據(jù)悉，目前，《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》的實(shí)施細(xì)則正在緊鑼密鼓的制定當(dāng)中。
協(xié)調(diào)需加強(qiáng)國(guó)家發(fā)改委此前一直在起草《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》，現(xiàn)在將其更名為《股權(quán)投資基金管理辦法》，而原本要制定的試點(diǎn)總體方案也被該辦法代替。但是，由于辦法的出臺(tái)需要多個(gè)部門協(xié)調(diào)，一直處于難產(chǎn)狀態(tài)，“方案幾易其稿，每次都有很大變動(dòng)，但一直未能達(dá)成共識(shí)。”一位多次參與方案起草的人士表示。而造成這種局面的原因，是相關(guān)部門對(duì)權(quán)限的爭(zhēng)奪。比如，關(guān)于PE成立是審批制還是備案制的爭(zhēng)論中，討論稿曾規(guī)定規(guī)模在50億以上的要審批，也曾考慮規(guī)模在50億以上且國(guó)資出資的實(shí)行審批，“如果要審批，審批權(quán)屬于發(fā)改委還是國(guó)資委呢?”一位業(yè)內(nèi)人士指出了問(wèn)題癥結(jié)。
但業(yè)內(nèi)對(duì)辦法及相關(guān)配套措施則可說(shuō)是望眼欲穿。北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)方風(fēng)雷多次呼吁，建議有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、社保基金等大型機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立基金;建議有關(guān)部門盡快制訂有限合作制企業(yè)的登記制度，并盡快依據(jù)合法合理原則，完善稅收優(yōu)惠政策。
全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈建議，金融監(jiān)管部門應(yīng)該盡快明確金融機(jī)構(gòu)投資股權(quán)基金的原則。保險(xiǎn)、證券、銀行、信托投資公司盡管自有資金很少，但它們籌集了許多資金，應(yīng)該指定規(guī)則明確它們能不能夠做有限合伙人。
盡快完善相關(guān)政策對(duì)于工商登記、機(jī)構(gòu)投資者投資、證券登記和稅收等相關(guān)政策，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授何小鋒認(rèn)為，相關(guān)部門不用非要等到股權(quán)投資基金管理辦法出臺(tái)后再制定這些政策，而是應(yīng)該盡快完善相關(guān)政策。 《合伙企業(yè)法》出臺(tái)后，本土新設(shè)立的有限合伙機(jī)構(gòu)也越來(lái)越多，但由于合伙企業(yè)法還沒(méi)有相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，各地工商部門在注冊(cè)登記時(shí)方式各異，甚至有些地方的工商部門拒絕給予注冊(cè)登記。吳曉靈呼吁，應(yīng)盡快明確合伙制股權(quán)投資企業(yè)的工商登記辦法。何小鋒指出，PE能在大多沿海城市工商局登記注冊(cè)，而一些落后地區(qū)卻往往不給注冊(cè)，這使得這些地區(qū)不能享受到PE投資帶來(lái)的好處。而此次國(guó)務(wù)院辦公廳提出這一問(wèn)題，相信會(huì)對(duì)注冊(cè)問(wèn)題起到推動(dòng)作用。
一些地方也出臺(tái)了稅收政策，有助于有關(guān)部門在制定政策時(shí)參考。北京市日前表示，將出臺(tái)政策避免對(duì)股權(quán)投資基金雙重征稅，擬將合伙制股權(quán)基金和合伙制股權(quán)基金的管理企業(yè)不認(rèn)定為所得稅的納稅主體，采取“先分后稅”的方式，由合伙人分別繳納個(gè)人所得稅。對(duì)個(gè)人有限合伙人，按照股息、紅利等資本利得項(xiàng)目按20%的稅率征收個(gè)人所得稅;對(duì)個(gè)人普通合伙人暫定按照股息、紅利等資本利得項(xiàng)目按20%的稅率征收個(gè)人所得稅;合伙制股權(quán)基金從被投資企業(yè)獲得股息、紅利等投資性收益，不再重復(fù)征收企業(yè)所得稅。吳曉靈呼吁，政府應(yīng)該盡快明確合伙制股權(quán)投資基金的稅收政策。
依據(jù)有關(guān)規(guī)定，機(jī)構(gòu)開(kāi)立證券賬戶必須為法人，而有限合伙企業(yè)不是法人組織，因此不能開(kāi)立證券賬戶。業(yè)內(nèi)人士指出，此規(guī)則當(dāng)初所限定的非法人機(jī)構(gòu)，主要是針對(duì)像合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等智合型的合伙機(jī)構(gòu)，而合伙制的創(chuàng)投企業(yè)是資合型的經(jīng)濟(jì)組織，是經(jīng)濟(jì)實(shí)體而不是只提供智力服務(wù)的機(jī)構(gòu)。上海市有關(guān)部門此前表示，下一步要著力解決的問(wèn)題，包括讓在滬注冊(cè)的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金，可以合法地開(kāi)證券市場(chǎng)賬戶。吳曉靈認(rèn)為，目前已有許多在開(kāi)戶管理辦法之外給予開(kāi)戶的先例，現(xiàn)在不是開(kāi)與不開(kāi)的問(wèn)題，而是對(duì)賬戶的監(jiān)管原則問(wèn)題。
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