分貝網(wǎng):走上歪門邪道

2003年6月，鄭立創(chuàng)建的163888網(wǎng)站開發(fā)了K8錄歌軟件，163888逐漸成了中國首屈一指的網(wǎng)絡(luò)歌手聚集地。香香、楊臣剛等網(wǎng)絡(luò)歌手在網(wǎng)站成功推出，《老鼠愛大米》等網(wǎng)絡(luò)歌曲風(fēng)靡一時(shí)，注冊用戶達(dá)到1200萬。號稱“華人第一音樂社區(qū)”的163888在2004年10月獲得IDG200萬美元投資。2006年又獲得阿爾卡特VC的600萬美元投資。2007年6月，網(wǎng)站改名分貝網(wǎng)，但依靠賣空間和收取會員費(fèi)的盈利模式難以為繼，廣告成了分貝網(wǎng)主要的收入來源。2009年，鄭立涉嫌經(jīng)營色情視頻聊天業(yè)務(wù)被捕。公司始終處于虧損狀態(tài)，新的投資卻始終沒有到位。

教訓(xùn):兩輪融資800萬美元打了水漂。第一,有效的盈利模式才是可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵;第二,君子愛財(cái),取之有道。

Mysee:浮華之?dāng)?/h2>

2005年2月，高燃創(chuàng)立國內(nèi)最早進(jìn)行P2P視頻直播研發(fā)技術(shù)的公司MySee.com，蔣錫培投資了100萬元人民幣。2006年初，北極光和賽伯樂等機(jī)構(gòu)又投了200萬美元。但MySee燒錢的速度太快了，幾十個人，每個月要燒掉100多萬元人民幣，辦公室光裝修就花去100多萬元人民幣，還要花大量的資金購買視頻內(nèi)容。8個月時(shí)間，200萬美元的投資款消耗殆盡。另外，高燃時(shí)刻最關(guān)注的都是自己的知名度和形象，他到處演講，宣揚(yáng)創(chuàng)富成就，但只為自己做市場，不為公司做市場。在投資人看來，高燃拿投資人的錢去包裝自己，甚至還有其他的用途，但就是沒有用來給公司做企業(yè)。

教訓(xùn):北極光和賽伯樂等機(jī)構(gòu)白白投資了200萬美元。多做實(shí)事,少來虛的。

一茶一坐:上市游戲

2005年，沈南鵬的個人基金SMI以風(fēng)投身份進(jìn)駐一茶一坐。當(dāng)時(shí)，一茶一坐制定了“2008年至2010年期間上市”的目標(biāo)。2005年至 2008年3年時(shí)間，一茶一坐總共經(jīng)歷了3輪融資，融資額達(dá)4700萬美元。但是2008年，一茶一坐的十幾家加盟商集體將其告上法庭，理由是一茶一坐 “誘騙”加盟商投資，強(qiáng)行占有加盟店并成為加盟店的實(shí)際控制人。而在加盟店的裝修工程、設(shè)備采購、原料采購等多方面，一茶一坐利用掌握加盟商公司法人章、公章、財(cái)務(wù)章的便利，直接將錢劃走，甚至出現(xiàn)了“一次采購豬肉35噸”的可笑的后補(bǔ)發(fā)票。如此費(fèi)盡心思地折騰，誠信蕩然無存，即便被資本推上市，又如何贏得投資者的信任?

教訓(xùn):SMI、IDG等機(jī)構(gòu)三輪4700萬美元投資前途堪憂。不擇手段,一切為了上市,本就是錯誤的思維。

分眾傳媒:被熱錢沖昏了頭腦

2003年，江南春尋找出樓宇視頻廣告這個新的藍(lán)海，短短2年時(shí)間成功登陸納斯達(dá)克股市。之后，分眾傳媒一舉收購了聚眾、框架、璽誠等眾多競爭對手，在樓宇廣告市場一統(tǒng)江湖。其股價(jià)最高達(dá)66美元，市值超過80億美元。遺憾的是，IPO后江南春在產(chǎn)業(yè)投機(jī)和資本博弈的不歸路上越走越遠(yuǎn)。他不僅沒有解決分眾的中央系統(tǒng)管理問題，更疏于在團(tuán)隊(duì)建設(shè)上下力氣，公司沒有做實(shí)，卻一味想著怎么在資本市場上圈錢，最終在金錢面前迷失了自己。在2008年央視 3.15晚會曝光其旗下公司分眾無線涉嫌發(fā)送垃圾短信后，分眾股票一路下跌，直到4.5美元，市值6.3億美元，蒸發(fā)了近80億美元!

教訓(xùn):市值從巔峰時(shí)的80億美元跌到6.3億美元。公司做實(shí),資本才有意義,否則,被熱錢牽著鼻子走,就會陷入投機(jī)的漩渦。