企業(yè)并購戰(zhàn)略要注意什么問題
企業(yè)并購戰(zhàn)略風險主要源于企業(yè)在并購戰(zhàn)略分析時的自我評估不當,以及并購戰(zhàn)略模式選擇時對并購協(xié)同效應的不確定性認識不足,因此,應構(gòu)建企業(yè)并購戰(zhàn)略模型,為企業(yè)決策者提供更有效的幫助,從根本上防范并購戰(zhàn)略風險的發(fā)生。以下是學習啦小編為你精心整理的企業(yè)并購戰(zhàn)略的注意事項，希望你喜歡。
企業(yè)并購戰(zhàn)略的注意事項
企業(yè)并購戰(zhàn)略注意問題：在企業(yè)戰(zhàn)略的指導下選擇目標公司
在購并一個企業(yè)之前，必須明確本企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在此基礎上對目標企業(yè)所從事的業(yè)務、資源狀況進行調(diào)查，如果對其收購后，其能夠很好的與本企業(yè)的戰(zhàn)略相配合，從而通過對目標企業(yè)的收購，增強本企業(yè)的實力，提高整個系統(tǒng)的運作效率，最終增強競爭優(yōu)勢，這樣才可以考慮對目標企業(yè)進行收購。反之，如果目標企業(yè)與本企業(yè)的發(fā)展站略不能很好的吻合的話，那么即使目標企業(yè)十分便宜，也應該慎重行事，因為對其收購后，不但不會通過企業(yè)間的協(xié)作、資源的共享或的競爭優(yōu)勢，反而會分散購買方的力量，降低其競爭能力，最終導致購并失敗。
企業(yè)并購戰(zhàn)略注意問題：購并前應對目標企業(yè)進行詳細的審查
許多購并的失敗是由于事先沒有能夠很好的對目標企業(yè)進行詳細的審查造成的，在購并過程中，由于信息不對稱，買方很難像賣方一樣對目標企業(yè)有著充分的了解，但是許多收購方在事前都想當然的以為自己已經(jīng)很了解目標企業(yè)，并通過對目標企業(yè)的良好運營發(fā)揮除根大的價值。但是，許多企業(yè)在收購程序結(jié)束后，才發(fā)現(xiàn)事實并非想象中的那樣，目標企業(yè)中可能會存在著沒有注意到的重大問題，以前所設想的機會可能根本就不存在，或者雙方的企業(yè)文化、管理制度、管理風格很難相融合，因此很難將目標公司融合到整個企業(yè)的運作體系當中，從而導致購并的失敗。
企業(yè)并購戰(zhàn)略注意問題：合理估計自身實力
在購并過程中，購并方的實力對于購并能否成功有著很大的影響，因為在購并中收購方通常要向外支付大量的現(xiàn)金，這必須以企業(yè)的實力和良好的現(xiàn)金流量為支撐，否則企業(yè)就要大規(guī)模舉債，造成本身財務狀況的惡化，企業(yè)很容易因為沉重的利息負擔或者到期不能歸還本金而導致破產(chǎn)，這種情況在購并中經(jīng)常出現(xiàn)。
企業(yè)并購戰(zhàn)略注意問題： 購并后對目標企業(yè)進行迅速有效的整合
目標公司被收購以后，很容易形成經(jīng)營混亂的局面，尤其是在敵意收購的情況下，這是許多管理人員紛紛離去，客戶流失，生產(chǎn)混亂，因此需要對目標公司進行迅速有效的整合。通過向目標公司派駐高級管理人員穩(wěn)定目標公司的經(jīng)營，然后對各個方面進行的整合。其中企業(yè)文化整合尤其應該受到重視，因為許多研究發(fā)現(xiàn)：很多購并的失敗都是由于雙方企業(yè)文化不能很好的融合所造成的。通過對目標公司的整合，使其經(jīng)營重新步入正軌并與整個企業(yè)的運作系統(tǒng)的各個部分有效配合。
企業(yè)并購戰(zhàn)略原則
最后在介紹一下著名管理學家杜拉克關于企業(yè)購并決策的五項基本原則：
1， 購并企業(yè)必須能為被購并企業(yè)作貢獻。
購并企業(yè)只有徹底考慮了他能夠為被購并的企業(yè)做出什么貢獻，而不是被購并企業(yè)能為購并企業(yè)做出什么貢獻時，購并才可能會成功。對購并企業(yè)的貢獻可以是多種多樣的，包括技術(shù)、管理和銷售能力，而不僅僅是資金。
2， 企業(yè)要想通過并購來成功的開展多種經(jīng)營，需要由一個團結(jié)的核心，有共同的語言，從而將他們合成一個整體，也就是說，購并與被購并企業(yè)之間在文化上要能夠整合，要有共同的文化基礎，至少要有一定的聯(lián)系。
3， 購并必須是情投意合。購并企業(yè)必須尊重被購并企業(yè)的員工、產(chǎn)品、市場和消費者。
4， 購并企業(yè)必須能夠為被購并企業(yè)提供高層管理人員，班組被購并企業(yè)改善管理。
5， 在購并的第一年之內(nèi)，要讓雙方的管理人員大部分都得到晉升，使得雙方的管理人員都相信，購并給公司帶來了機會。
企業(yè)并購動因分析
企業(yè)并購有多種動因，其主要包括以下幾個方面：
(一) 企業(yè)發(fā)展的動機
在激烈的市場競爭中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去，通常情況下企業(yè)既可以通過內(nèi)部投資獲得發(fā)展，也可以通過購并獲得發(fā)展，兩者相比，購并方式的效率更高，其主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1， 購并可以節(jié)省時間。企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展是處在一個動態(tài)的環(huán)境之中的，在企業(yè)發(fā)展的同時，競爭對手也在謀求發(fā)展，因此，在發(fā)展過程中必須把握好時機，盡可能強在競爭對手之前獲取有利的地位。如果企業(yè)采取內(nèi)部投資的方式，將會受到項目的建設周期，資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業(yè)的發(fā)展速度。而且通過購并的方式，企業(yè)可以在極短的時間內(nèi)將企業(yè)規(guī)模作大，提高競爭能力，將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業(yè)的情況下，誰領先一步，就可以取得原材料、渠道、聲譽等方面的優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)迅速建立領先優(yōu)勢，者以優(yōu)勢一旦建立，別的競爭者就難以取代，在這種情況下，如果通過內(nèi)部投資，逐漸發(fā)展，顯然不可能滿足競爭和發(fā)展的需要。因此，購并可以使企業(yè)把握時機，贏得先機，獲取競爭優(yōu)勢。
2， 并購可以降低進入壁壘和企業(yè)發(fā)展的風險。企業(yè)進入一個新的行業(yè)會遇到各種各樣的壁壘，包括：資金、技術(shù)、渠道、顧客、經(jīng)驗等，這些壁壘不僅增加了企業(yè)進入這一行業(yè)的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業(yè)采用購并的方式，先控制該行業(yè)的原有的一個企業(yè)，則可以繞開這一系列的壁壘，是現(xiàn)在這一行業(yè)中的發(fā)展，這樣可以使企業(yè)以較低的成本和風險迅速進入這一行業(yè)。
尤其是有的行業(yè)受到規(guī)模的限制，而企業(yè)進入這一行業(yè)必須達到一定的規(guī)模，這必將導致生產(chǎn)能力的過剩，引起其他企業(yè)的劇烈反抗，產(chǎn)品價格可能會迅速降低，如果需求不能相應的得到提高的話，該企業(yè)的進入將會破壞這一行業(yè)的盈利能力。而通過購并的方式進入這一行業(yè)，不會導致生產(chǎn)能力的大幅度擴張，從而保護這一行業(yè)，使企業(yè)進入后有利可圖。
3， 購并可以促進企業(yè)的跨國發(fā)展。目前，競爭全球化的格局已基本形成，跨國發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)營的一個新趨勢，企業(yè)進入國外的新市場，面臨著逼近如國內(nèi)新市場更多的困難。其主要包括：企業(yè)的經(jīng)營管理方式、經(jīng)營環(huán)境的差別、政府法規(guī)的限制等。采用并購當?shù)匾延械囊粋€企業(yè)的方式的進入，不但可以加快進入速度，而且可以利用原有企業(yè)的運作系統(tǒng)、經(jīng)營條件、管理資源等，使企業(yè)在今后階段順利發(fā)展。另外，由于被并購的企業(yè)與進入國的經(jīng)濟緊密融為一體，不會對改國經(jīng)濟產(chǎn)生太大的沖擊，因此，政府的限制相對較少。這有助于跨國發(fā)展的成功。
(二) 發(fā)揮協(xié)同效應
購并后兩個企業(yè)的協(xié)同效應主要體現(xiàn)在：生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同、財務協(xié)同、人才、技術(shù)協(xié)同。
1， 生產(chǎn)協(xié)同。企業(yè)并購后的生產(chǎn)協(xié)同主要通過工廠規(guī)模經(jīng)濟取得。購并后，企業(yè)可以對原有企業(yè)之間的資產(chǎn)即規(guī)模進行調(diào)整，使其實現(xiàn)最佳規(guī)模，降低生產(chǎn)成本;原有企業(yè)間相同的產(chǎn)品可以由專門的生產(chǎn)部門進行生產(chǎn)，從而提高生產(chǎn)和設備的專業(yè)化，提高生產(chǎn)效率;原有企業(yè)間相互銜接的生產(chǎn)過程或工序，購并后可以加強生產(chǎn)的協(xié)作，使生產(chǎn)得以流暢進行，還可以降低中間環(huán)節(jié)的運輸、儲存成本。
2， 經(jīng)營協(xié)同。經(jīng)營協(xié)同可以通過企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟來實現(xiàn)。企業(yè)購并后，管理機構(gòu)和人員可以精簡，使管理費用由更多的產(chǎn)品進行分擔，從而節(jié)省管理費用;原來企業(yè)的營銷網(wǎng)絡、營銷活動可以進行合并，節(jié)約營銷費用;研究與開發(fā)費用可以由更多的產(chǎn)品進行分擔，，從而可以迅速采用新技術(shù)，推出新產(chǎn)品。并購后，由于企業(yè)規(guī)模的擴大，還可以增強企業(yè)抵御風險的能力。
3， 財務協(xié)同。購并后的企業(yè)可以對資金統(tǒng)一調(diào)度，增強企業(yè)資金的利用效果，由于規(guī)模和實力的擴大，企業(yè)籌資能力可以大大增強，滿足企業(yè)發(fā)展過程中對資金的需求。另外，購并后的企業(yè)由于在會計上統(tǒng)一處理，可以在企業(yè)中互相彌補產(chǎn)生的虧損，從而達到避稅的效果。
4， 人才，技術(shù)的協(xié)同。購并后，原有企業(yè)的人才，技術(shù)可以共享，充分發(fā)揮人才，技術(shù)的作用，增強企業(yè)的競爭力，尤其是一些磚有技術(shù)，企業(yè)通過其他方法很難獲得，通過購并，因為獲取了對該企業(yè)的控制，而獲得該項專利或技術(shù)，促進企業(yè)的發(fā)展。
(三) 加強對市場的控制能力
在橫向購并中，通過購并可以獲取競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業(yè)在市場上的競爭能力。另外，由于減少了一個競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以增加討價還價的能力，因此企業(yè)可以以更低的價格獲取原材料，以更高的價格向市場出售產(chǎn)品，從而擴大企業(yè)的盈利水平。
(四) 獲取價值被低估的公司
在證券市場中，從來理論上講公司的股票市價總額應當?shù)韧诠镜膶嶋H價值，但是由于環(huán)境的影響，信息對不對稱和未來的不確定性等方面的影響，上市公司的價值經(jīng)常被低估。如果企業(yè)認為自己可以比原來的經(jīng)營者作的更好，那么該企業(yè)可以收購這家公司，通過對其經(jīng)營獲取更多的收益，該企業(yè)也可以將目標公司收購后重新出售，從而在短期內(nèi)獲得巨額收益。
(五) 避稅
各國公司法中一般都又規(guī)定，一個企業(yè)的虧損可以用今后若干年度的利潤進行抵補，抵補后在繳納所得稅。因此，如果一個企業(yè)歷史上存在著未抵補完的正額虧損，而收購企業(yè)每年生產(chǎn)大量的利潤，則收購企業(yè)可以低價獲取這一公司的控制權(quán)，利用其虧損進行避稅。
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