資本運(yùn)營是什么

　　資本運(yùn)營，就是對(duì)集團(tuán)公司所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn)，通過流動(dòng)、裂變、組合、優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效運(yùn)營，以最大限度的實(shí)現(xiàn)增值。

　　資本運(yùn)營基本定義

　　從這層意義上來說，我們可以把企業(yè)的資本運(yùn)營分為資本擴(kuò)張與資本收縮兩種運(yùn)營模式?？梢院敛豢鋸埖恼f，資本運(yùn)營屬于企業(yè)經(jīng)營管理的最頂級(jí)人才。其需要優(yōu)厚的財(cái)務(wù)管理知識(shí)、廣博的金融學(xué)知識(shí)、超級(jí)深厚的銀行渠道、企業(yè)背景。

　　資本，在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，指的是用于生產(chǎn)的基本生產(chǎn)要素，即資金、廠房、設(shè)備、材料等物質(zhì)資源。在金融學(xué)和會(huì)計(jì)領(lǐng)域。資本通常用來代表金融財(cái)富，特別是用于經(jīng)商、興辦企業(yè)的金融資產(chǎn)。廣義上，資本也可作為人類創(chuàng)造物質(zhì)和精神財(cái)富的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的總稱。

　　資本運(yùn)營內(nèi)涵

　　以資本最大限度增值為目的，對(duì)資本及其運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的運(yùn)籌和經(jīng)營活動(dòng)。它有兩層意思：第一，資本運(yùn)營是市場經(jīng)濟(jì)條件下社會(huì)配置資源的一種重要方式，它通過資本層次上的資源流動(dòng)來優(yōu)化社會(huì)的資源配置結(jié)構(gòu)。第二，從微觀上講，資本運(yùn)營是利用市場法則，通過資本本身的技巧性運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。[2]

　　1.資本運(yùn)營的主體可以是資本的所有者。也可以是資本所有者委托或聘任的經(jīng)營者，由他們承擔(dān)資本運(yùn)營的責(zé)任。

　　2.資本運(yùn)營的對(duì)象，或是一種形態(tài)的資本，如金融資本，或者是兩種形態(tài)以上的資本，如運(yùn)營生產(chǎn)資本、商品資本、房地產(chǎn)資本等。

　　3.資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營領(lǐng)域之中或投入多個(gè)經(jīng)營領(lǐng)域之中，即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)之中。才能發(fā)揮資本的功能，有效利用資本的使用價(jià)值。

　　4.資本作為生產(chǎn)要素之一。必須同其他生產(chǎn)要素相互組合，優(yōu)化配置，才能發(fā)揮資本的使用價(jià)值，才能創(chuàng)造價(jià)值。

　　5.資本運(yùn)營的目的是要獲取理想的利潤，并使資本增值。

　　運(yùn)營理論

　　產(chǎn)權(quán)理論的形成最早可以追溯到1937年科斯發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》這篇論文。在1960年他又發(fā)表了另一篇《社會(huì)成本問題》的論文，由此逐漸形成了一個(gè)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派，并提出了產(chǎn)權(quán)、交易費(fèi)用、代理成本等概念。該理論的出現(xiàn)加深了經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)的認(rèn)識(shí)和研究，由此也促進(jìn)了人們對(duì)資本運(yùn)營問題的深入研究，以后信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的出現(xiàn)更是豐富了人們對(duì)企業(yè)的認(rèn)識(shí)。因此形成了林林總總的資本運(yùn)營理論：

　　(一)、效率理論

　　效率理論的基本假定：承認(rèn)兼并等資本運(yùn)營活動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)存在著潛在收益。

　　(二)、價(jià)值低估理論

　　價(jià)值低估理論認(rèn)為。發(fā)生企業(yè)購并的原因在于目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值被低估了。

　　(三)、信息與信號(hào)理論

　　在實(shí)際發(fā)生的企業(yè)購并活動(dòng)中，被收購企業(yè)的股票價(jià)值幾乎都要被抬高，只不過程度上不一致而已。對(duì)這個(gè)問題的解釋就形成了所謂的信息和信號(hào)理論。

　　(四)、委托代理理論

　　在現(xiàn)代企業(yè)組織中，企業(yè)的最終所有者與企業(yè)的實(shí)際管理者實(shí)際上已發(fā)生了分離。由于企業(yè)的管理者不擁有企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)，因此其無論是經(jīng)營良好。還是經(jīng)營不善。都會(huì)對(duì)企業(yè)所有者產(chǎn)生正的或負(fù)的外部效應(yīng)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)人都是自私的這個(gè)假定出發(fā)。企業(yè)管理者更多的帶給所有者的是負(fù)的外部效應(yīng)，如何克服這個(gè)負(fù)的外部效應(yīng)的問題就引出了委托代理理論。

　　(五)、稅收節(jié)約理論

　　為了減少稅收方面的支出。用對(duì)策論的語言來表述：通過企業(yè)購并活動(dòng)而減少稅收支出是在和財(cái)政部門進(jìn)行“零和博弈”。

　　(六)、市場壟斷理論

　　從對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)有益的一面來看，購并帶來的好處也許是規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。從對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不利的一面來看，購并活動(dòng)有可能帶來壟斷。但是現(xiàn)在關(guān)于壟斷也有人認(rèn)為其有好的一面，或至少是不可避免的一面。因?yàn)閴艛嗉斜旧硎歉偁幍漠a(chǎn)物。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中。由于競爭已從簡單的價(jià)格競爭發(fā)展成為質(zhì)量、技術(shù)、服務(wù)、產(chǎn)品類別等諸多方面立體的競爭。因此即使是大公司之間也很難就壟斷達(dá)成什么共謀。此外，大公司和大企業(yè)在現(xiàn)代科技發(fā)展中的作用日益增大。這也是購并等資本運(yùn)營活動(dòng)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)之一。