小米和順為的投資邏輯是順勢而為

　　順為資本位于望京的卷石天地大廈，這里曾是小米公司最早的辦公地。從一扇窄門進(jìn)去便是辦公室，沒有前臺接待，辦公室一眼可以望盡，墻上顯眼的裝飾物是一張小米4的宣傳海報(bào)。作為一家7.5億美金規(guī)模的投資基金，低調(diào)得與一家小創(chuàng)業(yè)公司無異。

　　在中國的VC圈內(nèi)，順為是一家非常特殊的投資機(jī)構(gòu)，原因之一在于其出資人和創(chuàng)始合伙人之一是雷軍。在小米融C輪的時(shí)刻，雷軍與曾經(jīng)的金山投資人許達(dá)來一起共同組建了順為——一家專注TMT領(lǐng)域投資的美元基金。這家基金也成為小米C輪的主要投資者(當(dāng)時(shí)估值10億美元，而現(xiàn)在是450億美元)。在此之后，雷軍便極少以個(gè)人名義進(jìn)行天使投資。

　　從誕生之始，順為便兼具雙重屬性——既有財(cái)務(wù)投資的目標(biāo)，又因?yàn)楸晨啃∶缀屠总娤?，擁有龐大的?zhàn)略資源，可以像戰(zhàn)略資本一樣為其所投資公司提供價(jià)值，其將自己定位為全國最接近孵化器體制的VC，方式就是在小米相關(guān)的硬件等領(lǐng)域創(chuàng)意并孵化創(chuàng)業(yè)公司，培養(yǎng)從無到有的產(chǎn)品。他們的投資理念是——刷「爆款」。除了智能硬件以外，順為資本也專注投資移動互聯(lián)網(wǎng)、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)金融等。

　　目前順為與小米已合作超過30個(gè)項(xiàng)目，以智能硬件為主。這些項(xiàng)目全部是小米生態(tài)鏈體系中的公司，比如紫米(小米移動電源)、華米(小米手環(huán)，新一輪估值已超3億美元)、智米(空氣凈化器)及加一聯(lián)創(chuàng)(小米耳機(jī))等。按照雷軍“五年之內(nèi)投資100家智能硬件公司”的愿景，可以想象這些項(xiàng)目中多半都會有順為的身影。

　　2014年原淡馬錫投資部副總監(jiān)程天加入，成為順為第三名合伙人。目前其投資團(tuán)隊(duì)僅13人，覆蓋范圍從天使、A輪、中后期直到上市，代表投資項(xiàng)目有小米、愛奇藝、丁香園、一起作業(yè)、阿姨幫、無憂英語及Misfit等。根據(jù)這個(gè)名單不難想象，作為一家成立僅4年的基金，順為的投資回報(bào)率已經(jīng)超過了絕大多數(shù)VC。

　　順為之名源自雷軍著名的“順勢而為”的理念，順智能硬件和小米之勢，這家基金認(rèn)為自己可以和小米一起改變這個(gè)世界。

　　和許達(dá)來、程天聊聊小米和順為的投資邏輯，如下：

　　L=LateNews

　　S=順為

　　L：順為和小米諸多項(xiàng)目都捆綁在一起，兩者是父子關(guān)系還是兄弟關(guān)系?

　　S：是兄弟關(guān)系。順為和小米公司沒有直接關(guān)聯(lián)，但是業(yè)務(wù)上很多合作。雷軍參與順為的所有重大決策，投委會會議每次都參加，目前順為所投的所有項(xiàng)目雷軍都要親自看、親自決定。

　　L：在小米的擴(kuò)張中，順為起了什么作用?

　　S：小米是心臟，我們是血液，負(fù)責(zé)運(yùn)作和循環(huán)。有了我們，小米就多一雙眼睛，多一雙腿。我們看項(xiàng)目，純財(cái)務(wù)投資意義的項(xiàng)目我們就自己做了，有戰(zhàn)略意義的就邀請小米。

　　L：什么項(xiàng)目適合與小米一起投資?什么項(xiàng)目不適合?

　　S：有財(cái)務(wù)投資價(jià)值的項(xiàng)目，適合順為，既有財(cái)務(wù)投資又有戰(zhàn)略投資價(jià)值的，適合小米+順為。小米投資愛奇異，看中了愛奇藝對小米電視和小米內(nèi)容的戰(zhàn)略幫助，我們投資愛奇異，看中其財(cái)務(wù)價(jià)值。小米生態(tài)鏈目前所投資的絕大部分公司，分布在各個(gè)產(chǎn)品線，全部是和我們合作的。包括紫米、華米、飛米、綠米、云米、藍(lán)米等等，都是戰(zhàn)略+財(cái)務(wù)投資意義兼具的公司。類似YOU+這樣的項(xiàng)目，目前和小米沒有直接的戰(zhàn)略協(xié)同，但是很好的財(cái)務(wù)投資，所以由順為來投資。

　　L：在你眼中，順為的特殊之處?

　　S：1.我們在互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)業(yè)圈子的良好品牌和口碑。雷軍的號召力在這起了很大的作用。

　　2.只專注TMT領(lǐng)域，覆蓋從天使到IPO的全階段。因?yàn)槲覀儗Ｗ?，所以積累了很多行業(yè)人脈、資源、經(jīng)驗(yàn)和知識，讓我們能在創(chuàng)業(yè)公司的各個(gè)階段提供幫助。

　　3. 順為是中國最接近孵化器體制的VC;

　　我們可以創(chuàng)造項(xiàng)目，一起想創(chuàng)業(yè)主意，然后找人來干。目前小米生態(tài)鏈大約有30人，囊括各界供應(yīng)鏈產(chǎn)品技術(shù)專家型人物。比如紫米(小米移動電源)的創(chuàng)始人張峰，最早不是做移動電源的，是一家為國外消費(fèi)電子品牌做ODM的廠商。雷軍說服張峰創(chuàng)業(yè)做移動電源，小米幫他們搞定供應(yīng)鏈和設(shè)計(jì)等，這套打法和雷軍之前的早期投資很像。

　　再比如加一聯(lián)創(chuàng)，最早只有Gary一個(gè)人，他在富士康時(shí)協(xié)助制造了ipod和kindle。當(dāng)他告訴我們他要離開富士康時(shí)，我們馬上就拉他來聊，但創(chuàng)業(yè)要做什么他當(dāng)時(shí)是沒有具體主意的，之后我們共同敲定做耳機(jī)，從零開始孵化。

　　L：對于智能硬件，順為的投資觀是什么?

　　S：首先，產(chǎn)品要適合小米的核心用戶，并能和其他小米產(chǎn)品互動，形成結(jié)構(gòu)性互補(bǔ);

　　其次，對于創(chuàng)始人，我們看中其技術(shù)和產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)多于品牌營銷經(jīng)驗(yàn)，喜歡互聯(lián)網(wǎng)人才多于傳統(tǒng)人才。最重要的是，創(chuàng)始人要高度認(rèn)同小米的商業(yè)模式和一整套價(jià)值觀和方法論——單品海量，追求極致、高性價(jià)比、口碑營銷、粉絲經(jīng)濟(jì)，不著急盈利。

　　這是順為與其他VC看人不同的地方。小米投資團(tuán)隊(duì)需要他們投的硬件團(tuán)隊(duì)對小米模式有高度認(rèn)同，才可以進(jìn)入小米生態(tài)鏈。

　　L：小米原來手機(jī)上的成功是單兵突進(jìn)式的成功，如今到了搭建帝國階段，把曾經(jīng)的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到更多產(chǎn)品和領(lǐng)域，是否依然有效?是否要做某些修正?

　　S：小米的目的是要建立一個(gè)生態(tài)鏈。小米的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到更多產(chǎn)品和領(lǐng)域肯定是有效的。在硬件領(lǐng)域，以小米手機(jī)同樣的打法來做，同樣有機(jī)會成功，只是在不同業(yè)務(wù)線上的打法需要微調(diào)。我們把這些所投資的公司都看作是小米的合作伙伴，是獨(dú)立公司，我們知道什么事情該干涉什么不該干涉。被我們投資的團(tuán)隊(duì)也可以有自有品牌，獨(dú)立的品牌、渠道和體系。

　　L：雷軍喜歡什么樣的創(chuàng)業(yè)者?

　　S：雷軍見創(chuàng)業(yè)者，喜歡問兩個(gè)問題：你做的事情是不是大趨勢?你這個(gè)人是不是對的人?他喜歡有產(chǎn)品背景的創(chuàng)業(yè)者，其次是有技術(shù)背景。當(dāng)然，如果創(chuàng)業(yè)者在運(yùn)營上有一些小技巧，或者有一些創(chuàng)新的閃光點(diǎn)，他會特別喜歡。另外，雷軍非常注重創(chuàng)業(yè)者是不是真的有熱情，他經(jīng)常會說，“這個(gè)創(chuàng)業(yè)者熱情不夠，他只是知道怎么回答問題而已。”所以總的來說，創(chuàng)業(yè)者豐富的經(jīng)驗(yàn)和過去的履歷，是雷軍最看重的，而運(yùn)營能力和方法上的創(chuàng)新則是加分項(xiàng)。

　　我們投資也講究做爆款，希望投出10幾家10億美元以上的公司，其中幾家過百億美元。我們和其他VC不一樣，我們不是撒網(wǎng)型投資風(fēng)格。我們現(xiàn)在會想把硬件投資的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到消費(fèi)品，看消費(fèi)品能不能成功。我們的目標(biāo)是為消費(fèi)者提供高性價(jià)比和高質(zhì)量的產(chǎn)品。

　　L：為什么投資You+公寓?

　　S：我們年初就有投資這一類項(xiàng)目的想法——房屋的投資利用。我們研究了很多這個(gè)行業(yè)內(nèi)的公司，投資邏輯就是「解決痛點(diǎn)」，年輕人買不起房子的痛點(diǎn)。

　　You+不是一家房地產(chǎn)公司，它的模式是：找創(chuàng)業(yè)公司集中的產(chǎn)業(yè)園或者交通便利的地方租用價(jià)格較低的整樓，然后重新改造后出租給年輕人。 You+已經(jīng)實(shí)驗(yàn)和改造了一兩棟公寓。從團(tuán)隊(duì)而言，You+團(tuán)隊(duì)對這件事有非常高的信仰。

　　而公寓還只是一個(gè)切入點(diǎn)，當(dāng)You+培養(yǎng)了一個(gè)個(gè)非常有粘性的線下社區(qū)后，未來能延展的區(qū)域會很多，比如與房子相關(guān)的服務(wù)和上下游，比如這些年輕、單身的房客所喜歡的一切(旅游、音樂、交友)，都可以產(chǎn)生機(jī)會。最重要的是，100萬線下用戶，和100萬線上用戶的價(jià)值完全不一樣。