吸引中國企業(yè)海外上市的原因是什么

　　從1993年青島啤酒在香港聯(lián)交所上市開始,中國企業(yè)海外上市已經(jīng)有十幾年的歷史。海外證券市場像一塊巨大的磁鐵一樣,吸引著越來越多的企業(yè)進(jìn)行海外上市股權(quán)融資。那么吸引中國企業(yè)海外上市的原因是什么?

　　吸引中國企業(yè)海外上市的原因：上市門檻低，籌資速度快。

　　境外交易所通常上市門檻較低，尤其海外創(chuàng)業(yè)板對于中小創(chuàng)新型企業(yè)上市條件相當(dāng)寬松。此外，海外市場股票發(fā)行一般采取注冊制，申請程序簡單、周期短，各國交易所紛紛打出“籌資速度快”這張牌來吸引中國企業(yè)。例如，新加坡一般能在4個月內(nèi)完成審批手續(xù)，韓國則為3個月，納斯達(dá)克僅為2個月。

　　此外，海外交易所再融資速度也相當(dāng)快，如南京鴻國國際控股公司2003年在新加坡上市3個月后，即進(jìn)行了一次再融資，募集895萬新元(約4500萬元人民幣)我國有大量質(zhì)地優(yōu)良、急需融資的創(chuàng)新型企業(yè)尚未達(dá)到國內(nèi)交易所上市要求，或者在需要資金來突破發(fā)展瓶頸時卻又不得不在審批的通道中排隊，這嚴(yán)重制約了其發(fā)展進(jìn)程。在國內(nèi)市場暫時無法滿足其發(fā)展需求的情況下，相當(dāng)一部分創(chuàng)新型企業(yè)只好轉(zhuǎn)赴海外資本市場

　　吸引中國企業(yè)海外上市的原因：市場和投資者相對成熟。

　　海外資本市場以機(jī)構(gòu)投資者為主，經(jīng)過長期的市場演進(jìn)后逐漸形成了較為成熟的投資理念，而成熟的機(jī)構(gòu)投資者也更易于理解創(chuàng)新型企業(yè)的業(yè)務(wù)模式。同時，境外已有很多類似創(chuàng)新型企業(yè)成功上市的先例。例如，我國的中文搜索引擎公司百度在美國上市前，美國的英文搜索引擎公司Google就已經(jīng)以其在華爾街耀眼的表現(xiàn)確立了搜索引擎在網(wǎng)絡(luò)時代的主要地位，因此，百度的盈利模式極易為美國市場所接受，再加上其中國概念，使得百度在納斯達(dá)克上市首日便獲得了國際機(jī)構(gòu)投資者空前的追捧。正如百度首席財務(wù)官所說：“選擇美國上市，是由于沒有哪個市場比美國更能理解百度的業(yè)務(wù)。如果資本市場已有類似的企業(yè)，就很容易被投資者接受，選擇那樣的市場發(fā)行，就很容易發(fā)出去，股價表現(xiàn)也比較好。

　　吸引中國企業(yè)海外上市的原因：市場約束機(jī)制有助于企業(yè)成長

　　海外資本市場對企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)有良好的培育機(jī)制，通過海外上市，我國企業(yè)受到更成熟的國際機(jī)構(gòu)投資者和更規(guī)范的市場機(jī)制的監(jiān)督，對企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)和管理水平的提高有很大的促進(jìn)作用。例如，國外資本市場對企業(yè)上市后持續(xù)的信息披露要求比較高，長期與機(jī)構(gòu)投資者維持良好的關(guān)系對于企業(yè)再次融資從而實現(xiàn)長期發(fā)展比較重要。同時，要想使得上市公司長期獲得市場的認(rèn)可，公司必須在自身管理水平、資金運用效率和企業(yè)發(fā)展規(guī)劃等方面有實質(zhì)性的提高。我國大量中小型、創(chuàng)新型企業(yè)經(jīng)過海外資本市場洗禮后脫穎而出，例如，UT斯達(dá)康、分眾傳媒等公司在納斯達(dá)克上市后迅速成長，增強(qiáng)了企業(yè)競爭力;蒙牛公司在香港上市后更是具備了與伊利集團(tuán)分庭抗禮的實力，這與國際資本市場較嚴(yán)格的市場約束機(jī)制是密不可分的。

　　吸引中國企業(yè)海外上市的原因：國際聲譽(yù)和海外機(jī)會

　　企業(yè)在海外交易所上市往往會贏得較高聲譽(yù)，并加入到國內(nèi)或國際知名公司的行列。同時，海外上市也可以帶來豐富的國際合作資源，吸引高質(zhì)量的投資者來提高企業(yè)本身的信譽(yù)度，而國際知名度的提升和來自各方面的合作機(jī)會為很多企業(yè)提供了走向長期發(fā)展的契機(jī)。因此，品牌效應(yīng)也是眾多企業(yè)選擇在納斯達(dá)克、紐交所等上市的重要原因。例如，無錫尚德登陸有“富人俱樂部”之稱的紐交所之后，其品牌價值大大提升，進(jìn)而增強(qiáng)了其拓展國際市場的能力。