外資上市是不是利好

　　上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經(jīng)過批準(zhǔn)外，還必須符合一定的條件。從字面上來解釋，上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。那么外資上市是不是利好?

　　入世后，我國證券市場針對外商投資的首項(xiàng)規(guī)范性措施，其中主要內(nèi)容是關(guān)于外商投資股份有限公司上市發(fā)行股票的規(guī)定。外商投資股份有限公司是股份制形式的外資企業(yè)，而外企又分外商獨(dú)資企業(yè)、中外合資企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)。外商投資股份有限公司發(fā)行上市是擴(kuò)容嗎?還是更加豐富了投資品種?市場意見顯然沒有統(tǒng)一。當(dāng)日大盤迅速上攻后回落平收，成交繼續(xù)萎縮，二級市場反應(yīng)并不明顯。以下將對《意見》進(jìn)行分析，以便于投資者了解其對證券市場的影響。

　　1、外商投資股份有限公司發(fā)行上市是大勢所趨，但短期內(nèi)會把握量的控制。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融入全球體系，證券市場的開放已成必然，但也是分階段進(jìn)行的。首當(dāng)其沖的就是外商企業(yè)享受國民待遇，可以按規(guī)定申請股票發(fā)行上市。在我國證券市場早就有外企的身影，如海南航空(AB)閩燦坤B.茉織華(AB)等，不過以往外企申請發(fā)行股票不僅要滿足《公司法》、《證券法》的條件，并要獲得外經(jīng)貿(mào)部的批準(zhǔn)，主要受到行政性調(diào)控，所以數(shù)量有限。

　　而《意見》內(nèi)容顯示，外商在申請環(huán)節(jié)上沒有減少，仍需獲得外經(jīng)貿(mào)部的批準(zhǔn)，但在具體申請流程和條件上規(guī)定較為明確，至少有關(guān)部門可以按照規(guī)定接受外企發(fā)行上市的申請。有關(guān)管理部門后續(xù)將逐步推出一整套外商投資企業(yè)發(fā)行上市規(guī)則。大門已經(jīng)打開，不過外商投資股份有限公司申請發(fā)行上市要比非外資企業(yè)多一個門檻——外經(jīng)貿(mào)部的批準(zhǔn)。外資企業(yè)申請?jiān)谥袊鴥?nèi)地A股上市，首先要向外經(jīng)貿(mào)部申請把有限責(zé)任公司改制成為股份制公司，然后再向中國證監(jiān)會遞交申請書。按照《意見》中的規(guī)定，外商投資股份有限公司不僅需要滿足量化的規(guī)定，還必須符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策，所以有關(guān)部門仍可以在量上進(jìn)行調(diào)控，不會造成外企蜂擁發(fā)行上市，而對市場造成極大的擴(kuò)容壓力。

　　2、外商投資股份有限公司發(fā)行上市可以優(yōu)化上市公司總體結(jié)構(gòu)。眾所周知，我國證券市場的外資上市公司主要集中在B股市場。B股市場由于容量小，不便于擁有大資金規(guī)模的境外投資人進(jìn)出，造成B股投資者以境內(nèi)自然人為主的現(xiàn)象，而境外投資者則主要是戰(zhàn)略投資者。除了容量小的原因外，B股上市公司整體行業(yè)成長性差、盈利能力低，也造成境外投資者退避三舍。B股市場以傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司為主，如家電、房地產(chǎn)、機(jī)械制造、能源交通和基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)占了絕大部分，與此相反高科技類上市公司相對較少，兩市僅有京東方、真空電子、寧通信、上海郵通、東方通信、深賽格等6家上市公司。B股上市公司的整體盈利水平還低于A股，PT、ST公司所占的比例也高于A股市場。由于B股上市公司的外資法人股可以按規(guī)定申請上市流通，B股市場會成為外商投資股份有限公司發(fā)行上市的首選，B股上市公司的數(shù)量和質(zhì)量將有望得到提高。

　　3、外商投資股份有限公司申請非上市外資股上市流通、受讓非流通股行為將規(guī)范進(jìn)行，杜絕惡意融資炒作。按照《意見》規(guī)定，申請非上市外資股上市流通應(yīng)符合下列條件：非上市外資股的持有人持有該非上市外資股的期限超過一年;非上市外資股轉(zhuǎn)為流通股后，其原持有人繼續(xù)持有的期限須超過一年;非上市外資股原持有人依照公司章程、股東協(xié)議及其它法律文件對公司的特殊承諾和法律、法規(guī)有要求承擔(dān)特殊義務(wù)和責(zé)任的，按其承諾或義務(wù)執(zhí)行;符合上市發(fā)行股票有關(guān)法規(guī)要求的其他條件。對外資持股比例上有下限限制，沒有上限限制。有關(guān)規(guī)定可以一定程度上，杜絕惡意圈錢和炒作。另外，暫不允許外商投資性公司受讓上市公司非流通股，以鼓勵外企進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，確保資產(chǎn)重組實(shí)質(zhì)性，避免過多的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和炒作形成泡沫，造成非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，損害中小股東利益。

　　《意見》出臺是我國資本市場對外開放的步驟之一，以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，對證券市場是長期利好，但短期內(nèi)由于量上的控制，對A股市場影響不大，但有利于恢復(fù)B股市場的交投。