財務管理學學習筆記

時間：2016-06-14 08:29:03 曉敏706由分享

財務管理學學習筆記

　　現(xiàn)在考試畢業(yè)季，那么財務管理有什么學習上的筆記呢?來看看下面學習啦小編為你帶來的財務管理學學習筆記吧，這其中也許就有你需要的。

　　財務管理學習筆記

　　到了高峰，80年代進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換期，90年代多數(shù)大企業(yè)開始實施歸核化戰(zhàn)略。

　　【方案決策】

　　1.單一方案

　　在預期收益滿意的前提下，考慮風險

　　標準離差率<設定的可接受的最高值，可行

　　2.多方案

　　【決策規(guī)則】風險最小，收益最高

　　如果不存在風險最小，收益最高的方案，則需要進行風險與收益的權衡，并且還要視決策者的風險態(tài)度而定。

　　公式法：

　　優(yōu)點：便于在一定范圍內(nèi)計算任何業(yè)務量的預算成本，可比性和適應性強，編制預算的工作量相對較小。

　　缺點：①按公式進行成本分解比較麻煩，對每個費用子項目甚至細目逐一進行成本分解，工作量很大。

　?、趯τ陔A梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學方法修正為直線，才能應用公式法。

　?、郾匾獣r，還需在“備注”中說明適用不同業(yè)務量范圍的固定費用和單位變動費用。

　　【總結(jié)】

　　【總結(jié)】在租金計算中，利息和手續(xù)費通過折現(xiàn)率考慮，計算租金分兩種情況：

　　(1)殘值歸出租人

　　每年租金=(租賃設備價值-殘值現(xiàn)值)/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　(2)殘值歸承租人

　　每年租金=租賃設備價值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　【提示】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù);當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)【普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)】。

　　因素分析法：

　　如果預測期銷售增加，則用(1+預測期銷售增加率);反之用“減”。

　　如果預測期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應用(1-預測期資金周轉(zhuǎn)速度加速率);反之用“加”。

　　【問題】銷售額增加之后，如何預計敏感資產(chǎn)和敏感負債的增加? 方法一： A/S1=m △A/△S=m △A=△S×m 根據(jù)銷售百分比預測方法二：敏感資產(chǎn)增加=基期敏感資產(chǎn)×銷售增長率根據(jù)銷售增長率預測敏感負債增加=基期敏感負債×銷售增長率需要增加的資金=資產(chǎn)增加-敏感負債增加外部融資需求量=資產(chǎn)增加-敏感負債增加-留存收益增加

　　2.采用逐項分析法預測(以高低法為例說明)

　　【原理】

　　根據(jù)兩點可以確定一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程y=a+bx就可以求出a和b。把高點和低點代入直線方程得：

　　解方程得：

　　【提示】在題目給定的資料中，高點(銷售收入最大)的資金占用量不一定最大;低點(銷售收入最小)的資金占用量不一定最小。

　　最高收入期資金占用量-最低收入期資金占用量

　　最高銷售收入-最低銷售收入

　　【應用】——先分項后匯總

　　(1)分項目確定每一項目的a、b。

　　某項目單位變動資金(b)

　　某項目不變資金總額(a)=最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入或=最低收入期資金占用量-b×最低銷售收入

　　(2)匯總各個項目的a、b，得到總資金的a、b。

　　a和b用如下公式得到：

　　a=(a1+a2+…+am)-(am+1+…+an)

　　b=(b1+b2+…+bm)-(bm+1+…+bn)

　　式中，a1，a2…am分別代表各項資產(chǎn)項目不變資金，am+1…an分別代表各項敏感負債項目的不變資金。b1，b2…bm分別代表各項資產(chǎn)項目單位變動資金，bm+1…bn分別代表各項敏感負債項目的單位變動資金。

　　(3)建立資金習性方程，進行預測。

　　【引申思考】兩種方法之間的關系

　　【問題】采用資金習性預測法，預測出Y之后，如果求外部融資需求? 外部融資需求=預計資金需求量-上年資金需求量-留存收益增加

　　【總結(jié)】融資租賃資本成本的計算(不考慮所得稅)

　　(1)殘值歸出租人

　　設備價值=年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值現(xiàn)值

　　(2)殘值歸承租人

　　設備價值=年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　普通股資本成本輔助理解圖及公式

　　【補充知識】

　　單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc

　　邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=(P-Vc)×Q

　　邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價

　　變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價

　　邊際貢獻率+變動成本率=1

　　息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本

　　EBIT=(P-Vc)×Q-F

　　盈虧臨界點銷售量=F/(P-Vc)

　　盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率

　　【提示】本題需要注意幾個指標之間的關系：

　　稅前利潤-利息=利潤總額(稅前利潤)

　　利潤總額×(1-所得稅稅率)=凈利潤

　　每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)

　　【總結(jié)】

　　(二)營業(yè)期

　　【補充幾個概念】

　　稅后付現(xiàn)成本：稅后付現(xiàn)成本=付現(xiàn)成本×(1-稅率)

　　稅后收入：稅后收入=收入金額×(1-稅率)

　　非付現(xiàn)成本抵稅：非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為：

　　稅負減少額=非付現(xiàn)成本×稅率

　?、倌晗尴嗤瑫r，采用凈現(xiàn)值法;

　　如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的凈現(xiàn)值”在金額上等于“現(xiàn)金流出總現(xiàn)值”，決策時應選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值低者。

　?、谀晗薏煌瑫r，采用年金凈流量法。

　　如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的年金凈流量”在金額上等于“年金成本”，決策時應選擇年金成本低者。

　　【提示】

　　(1)現(xiàn)金流量的相同部分不予考慮;

　　(2)折舊需要按照稅法規(guī)定計提;

　　(3)舊設備方案投資按照機會成本思路考慮;

　　(4)項目終結(jié)時長期資產(chǎn)相關流量包括兩部分：一是變現(xiàn)價值，即最終報廢殘值;二是變現(xiàn)價值與賬面價值的差額對所得稅的影響。

　　1.流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的類型

　　注意一個比率：流動資產(chǎn)與銷售收入比率。需要說明的是，這里的流動資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的存貨、應收款項以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價證券等金融性流動資產(chǎn)。

　　【信用條件決策】

　　增加的稅前損益>0，可行。

　　1.計算增加的收益

　　增加的收益=增加的銷售收入-增加的變動成本

　　=增加的邊際貢獻

　　=增加的銷售量×單位邊際貢獻

　　=增加的銷售額×(1-變動成本率)

　　【注意】以上公式假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破固定成本的相關范圍。如果突破了相關范圍，則固定成本也將發(fā)生變化，此時，計算收益的增加時還需要減去固定成本增加額。

　　2.計算實施新信用政策后成本費用的增加：

　　第一：計算占用資金的應計利息增加

　　(1)應收賬款占用資金的應計利息增加

　?、賾召~款應計利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本

　?、趹召~款占用資金的應計利息增加=新信用政策占有資金的應計利息-原信用政策占用資金的應計利息

　　(2)存貨占用資金應計利息增加

　　存貨占用資金應計利息增加=存貨增加量×單位變動成本×資本成本

　　(3)應付賬款增加導致的應計利息減少(增加成本的抵減項)

　　應付賬款增加導致的應計利息減少=應付賬款平均余額增加×資本成本比如原來在信用政策之下應付賬款的余額10萬，信用政策改變后應付賬款的余額變成了15萬，應付賬款增加5萬，假設資本成本是10%，帶來利息節(jié)約5000元。意味著應收賬款信用政策改變以后應付賬款帶來的利息增加-5000元。第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加

　　收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額即可;

　　壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然后計算增加額。

　　第三：計算現(xiàn)金折扣的增加(若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變)

　　現(xiàn)金折扣成本=賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率

　　現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率-舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率

　　3.計算改變信用政策增加的稅前損益

　　增加的稅前損益=增加的收益-增加的成本費用

　　【決策原則】

　　如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變。

　　【提示】

　　信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。

　　A類：逾期金額比重大,占客戶數(shù)量的比例低——催款的重點

　　C類：逾期金額比重小,占客戶數(shù)量比例高

　　B類：介于AC之間.

　　含義：企業(yè)將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保險儲備確定的方法最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。保險儲備的儲存成本=保險儲備×單位儲存成本缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失相關總成本=保險儲備的儲存成本+缺貨損失比較不同保險儲備方案下的相關總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險儲備。

　　標準成本制定的基本思路和原理

　　(1)制定制造費用的標準成本，一般是分別固定制造費用和變動制造費用來進行的。

　　(2)確定有關標準的前提是現(xiàn)有的正常生產(chǎn)條件，不是理想情況，因此，其包括的內(nèi)容中既有必不可少的消耗，也包括一些難以避免的損失在內(nèi)。偶然的、意外的內(nèi)容不包括在內(nèi)。

　　【固定制造費用的差異分析】

　　首先要明確兩個指標：

　　其中：

　　固定制造費用預算數(shù)=預算產(chǎn)量×工時標準×標準分配率

　　1.連環(huán)替代法

　　設R=A×B×C

　　在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：

　　基期基期指標值R0=A0×B0×C0 (1)

　　第一次替代 A1×B0×C0 (2)

　　第二次替代 A1×B1×C0 (3)

　　第三次替代本期指標值R1=A1×B1×C1(4)

　　(2)-(1)→A變動對R的影響

　　(3)-(2)→B變動對R的影響

　　(4)-(3)→C變動對R的影響

　　把各因素變動綜合起來，總影響：△R=R 1-R 0

　　2.差額分析法

　　R=A×B×C

　　A因素變動的影響=(A1-A0)×B0×C0

　　B因素變動的影響=A1×(B1-B0)×C0

　　C因素變動的影響=A1×B1×(C1-C0)

　　【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為本期與基期之差。在括號前的因素為本期值(新)，在括號后的因素為基期值(舊)。

　　【小結(jié)】

　　【提示】一般情況下：流動比率 >速動比率>現(xiàn)金比率。

　　【總結(jié)】股數(shù)變動有兩種情況：一是資本變動的股數(shù)變動;二是資本不變動的股數(shù)變動。資本變動時，股數(shù)變動要計算加權平均數(shù);資本不變動時，不計算加權平均數(shù)。

　　【提示】稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。

　　【存在的問題】

　　1.未能證明為什么要選擇這七個指標，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務比率;

　　2.未能證明每個指標所占比重的合理性;

　　3.當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相“乘”而引起的。財務比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財務比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。

　　財務成本管理學習筆記

　　營運資本管理的目標有以下三個:

　　(1)有效地運用流動資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本;

　　(2)選擇最合理的籌資方式，最大限度的降低營運資本的資本成本;

　　(3)加速流動資本周轉(zhuǎn)，以盡可能少的流動資本支持同樣的營業(yè)收入并保持公司支付債務的能力。

　　關于企業(yè)目標的表達，三種觀點：

　　(一)利潤最大化。點評：如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險也相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

　　(二)每股收益最大化。點評：如果風險相同、每股收益時間相同，每股收益最大化是一個可以接受的觀念。

　　(三)股東財富最大化。(股東財富最大化、股價最大化和企業(yè)價值最大化，其含義均指增加股東財富)。

　　經(jīng)營者也是最大合理效用的追求者，其具體行為目標與委托人不一致。其目標是:

　　(1)增加報酬，包括物質(zhì)和非物質(zhì)的報酬，如工資、獎金.提高榮譽和社會地位等;

　　(2)增加閑暇時間，包括較少的工作時間、工作時間里較多的空閑和有效工作時間中較小的勞動強度等;

　　(3)避免風險。經(jīng)營者努力工作可能得不到應有的報酬，他們的行為和結(jié)果之間有不確定性，經(jīng)營者總是力圖避免這種風險，希望付出一份勞動便得到一份報酬。

　　財務管理的原則

　　一、有關競爭環(huán)境的原則

　　(一)自利行為原則

　　自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的情況下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。

　　(二)雙方交易原則

　　雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力。因此，你在決策時要正確預見對方的反應。雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。

　　(三)信號傳遞原則

　　信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。

　　(四)引導原則

　　引導原則是指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則的一個重要應用是行業(yè)標準概念;另一個重要應用就是“免費跟莊(搭便車)”概念。

　　二、有關創(chuàng)造價值的原則

　　(一)有價位的創(chuàng)意原則

　　有價值的創(chuàng)意原則，是指創(chuàng)意能獲得額外報酬。

　　競爭理論認為，企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要來源于產(chǎn)品(或服務)差異化和成本領先兩方面。

　　(二)比較優(yōu)勢原則

　　比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價值。比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論。比較優(yōu)勢原則的一個應用是“人盡其才，物盡其用”;另一個是優(yōu)勢互補，如合資、合并、收購等。

　　(三)期權原則

　　期權是指不附帶義務的權利，它是有經(jīng)濟價值的。期權原則是指在估價時要考慮期權的價值。