民營企業(yè)財務(wù)管理的目標及影響因素
民營企業(yè)財務(wù)管理的目標及影響因素
民營企業(yè)的目標可以概括為生存、發(fā)展和獲利。下面學習啦小編帶你探討民營企業(yè)財務(wù)管理的目標及影響因素。
民營企業(yè)財務(wù)管理的目標
1.利潤最大化
財務(wù)管理的目標必須與企業(yè)的目標相一致。寫作，選擇。無論是公司或是企業(yè)，都是以盈利為目的的生產(chǎn)經(jīng)營組織，追求最大化利潤是每一個在市場經(jīng)濟中角逐的企業(yè)的現(xiàn)實目標。因此，利潤最大化無論過去、現(xiàn)在還是將來，都是符合企業(yè)存在之目的。這一目標由于更接近人們的認識，且看得見，摸得著，因而更容易被企業(yè)管理者和所有者接受和理解。但是，它沒有明確企業(yè)賺取利潤的最終目的是為了干什么，這就與目標應(yīng)具有的體現(xiàn)社會主義基本經(jīng)濟規(guī)律性、統(tǒng)一性和明晰性三個特征不太相符。作為目標缺少了這三個特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機制，目標的激勵鼓動作用也就不十分明顯，這是該目標的重大缺陷。由于該目標缺少統(tǒng)一性特征，所以它未能正確處理收益和風險的矛盾。目前利益和長遠利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴重的短期行為。寫作，選擇。因此，把利潤作為企業(yè)的財務(wù)管理目標是不太恰當。
2..每股盈余最大化
用每股盈余來概括企業(yè)的財務(wù)目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。但是它還是存在以下缺陷“(1)仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。(2)仍然沒有考慮每股盈余的風險性。
3.企業(yè)價值最大化
企業(yè)價值是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，它是以一定期間企業(yè)所取得的報酬(按凈現(xiàn)金流量表示)，按與取得該報酬相適應(yīng)的風險報酬率作為貼現(xiàn)率計算的現(xiàn)值來表示。企業(yè)價值不同于利潤，利潤只是新創(chuàng)建價值的一部分，而企業(yè)價值不僅包含了新創(chuàng)造的價值，還包含了潛在活預(yù)期的獲利能力。如果用V表示企業(yè)價值;t表示取得報酬的具體時間;NCF表示第t年取得的企業(yè)報酬(企業(yè)凈現(xiàn)金流)，i表示預(yù)計風險報酬率，則企業(yè)價值可以通過以下公式算：V=nt=1 NCFt 1(1+i)t。若假定企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，即n→∞，且每年的NCF相等，則V=NCF/i。由此可見，企業(yè)總價在V與NCF成正比，與i成反比。即企業(yè)價值與預(yù)期報酬成正比，與預(yù)期風險成反比。由財務(wù)管理的基本原理可知，報酬與風險是成比例變動的，所獲得的報酬越大，所冒的風險也就越大。而風險的增加又會影響到企業(yè)的生存狀況和獲利能力。因此，企業(yè)的價值只有在其報酬與風險達到較好的均衡時才能達到最大。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，其理由主要有以下兩點：
(一)以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標彌補了利潤最大化的不足，如果利潤最大化作為財務(wù)管理目標，一方面，沒有考慮企業(yè)所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系，不利于同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時期之間的比較;另一方面，它沒有考慮時間價值和風險價值，取得的同一利潤額所用的時間不同，其價值不同，承擔的風險也可能不同。如果以追求企業(yè)利潤最大化作為財務(wù)管理目標，還可能會忽視產(chǎn)品開發(fā)、生存安全、履行社會責任等工作，導(dǎo)致企業(yè)短期行為的發(fā)生。寫作，選擇。進行財務(wù)管理就是要權(quán)衡報酬與風險的得失，實現(xiàn)二者的最佳平衡，使企業(yè)價值最大。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，可以將企業(yè)取得的報酬按時間價值進行計算，考慮了報酬與風險的關(guān)系，使企業(yè)的當前收益與未來收益都對企業(yè)價值產(chǎn)生影響，有效地避免企業(yè)短期行為的發(fā)生。
(二)以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標更符合我國國情。因為企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益的深層次認識，不僅考慮了風險與報酬的關(guān)系，還將影響企業(yè)財務(wù)管理活動及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來，使企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在企業(yè)價值的增長中使自己的利益得到滿足，從而使企業(yè)財務(wù)管理和經(jīng)濟效益均進入良性循環(huán)狀態(tài)。因此，企業(yè)價值最大化應(yīng)是民營企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標。
民營企業(yè)財務(wù)管理目標的影響因素
影響民營企業(yè)財務(wù)管理目標實現(xiàn)的因素很多，既有外部因素，又有管理決策的因素。外部因素的刺激作用是因為地方政府對民營經(jīng)濟鼓勵態(tài)度更為明顯，地方政府各種優(yōu)化環(huán)境，促進民營經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟政策出臺，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的市場化成分進一步提高。金融市場進一步完善，為民營企業(yè)調(diào)節(jié)資金余缺，進行資本投資提供便利。寫作，選擇。稅法和公司法等法規(guī)，為民營企業(yè)市場公平競爭、規(guī)范管理活動起到推動作用。寫作，選擇。
管理決策因素，是民營企業(yè)可控制的因素。企業(yè)價值的高低取決于企業(yè)的報酬率和風險，而企業(yè)的報酬率和風險，又是企業(yè)的投資項目、資本結(jié)構(gòu)等決定的。因此，這些因素影響企業(yè)的價值。財務(wù)管理正是通過投資決策、籌建決策來提高報酬率、降低風險，實現(xiàn)其目標。
1、投資報酬率。 在風險相等的情況下，提供風險報酬率可以增加股東財富。
2、風險。 任何決策都是面向未來的，并且會有或多或少的風險。決策時需要權(quán)衡風險和報酬，才能獲得較好的結(jié)果。寫作，選擇。
3、投資項目。投資項目是決定企業(yè)報酬率和風險的首要因素。一般來說，被企業(yè)采納的投資項目，都會增加企業(yè)的報酬，否則企業(yè)就沒有必要為它投資。與此同時，任何項目都有風險，區(qū)別只在于風險的大小不同。因此，企業(yè)的投資計劃會改變其報酬率和風險。
4、資本機構(gòu)。 資本結(jié)構(gòu)會影響企業(yè)的報酬率和風險。只有當企業(yè)總資金成本最低時的負債水平才是較為合理的。
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