為保障大股東轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利，減持規(guī)定除了通過集中競(jìng)價(jià)交易設(shè)置減持比例外，還對(duì)其保留了大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種減持途徑。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)解讀的相關(guān)文章，希望對(duì)讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)解讀：減持新規(guī)有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期

　　《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(下文簡(jiǎn)稱《減持規(guī)定》)自2016年1月9日起施行。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，《減持規(guī)定》顯示了監(jiān)管部門希望市場(chǎng)穩(wěn)定有序發(fā)展的愿望，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，緩解二級(jí)市場(chǎng)面臨的直接沖擊，長(zhǎng)遠(yuǎn)看也有利于大股東在內(nèi)的所有股東利益。

　　《減持規(guī)定》有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期

　　去年市場(chǎng)大幅下跌期間，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，2015年7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文要求：從即日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。

　　面臨2016年1月8日“禁減令”的解除，預(yù)期賣空壓力受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。因此，證監(jiān)會(huì)7日發(fā)布《減持規(guī)定》，對(duì)大股東“禁減令”之后的減持新規(guī)予以明確。

　　南京證券副總裁黃錫成認(rèn)為，《減持規(guī)定》的發(fā)布不僅顯示了監(jiān)管部門希望市場(chǎng)穩(wěn)定有序發(fā)展的愿望，客觀上對(duì)緩解市場(chǎng)的恐慌情緒起到了正面作用。中國(guó)股市大部分由中小投資者構(gòu)成，甚至一些機(jī)構(gòu)，都會(huì)有一定從眾心理，新規(guī)有利于穩(wěn)定投資者情緒。資本市場(chǎng)的發(fā)展需要各方共同維護(hù)，市場(chǎng)的穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展不光有利于二級(jí)市場(chǎng)投資者，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看也有利于大股東在內(nèi)的所有股東利益。

　　漢威電子(20.270, -0.23, -1.12%)董事長(zhǎng)任紅軍表示，該政策的出臺(tái)，長(zhǎng)期對(duì)穩(wěn)定資本市場(chǎng)、幫助股市長(zhǎng)期發(fā)展有好處，短期有望幫助股民擺脫對(duì)“減持潮”的恐懼，重塑投資者信心。

　　承諾到期并不等于“減持潮”出現(xiàn)

　　“承諾到期與出現(xiàn)減持潮是兩個(gè)不同的概念。”黃錫成指出，“‘18號(hào)文’到期不代表大股東就一定會(huì)減持，減持也并不一定通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易。”

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年7月，創(chuàng)業(yè)板上市公司控股股東及實(shí)際控制人累計(jì)減持股數(shù)僅占創(chuàng)業(yè)板總股本的3.51%，有123家控股股東尚未減持任何股份。截至2015年12月，創(chuàng)業(yè)板上市公司控股股東及實(shí)際控制人累計(jì)減持金額占創(chuàng)業(yè)板流通市值的3.06%。

　　在去年市場(chǎng)大幅波動(dòng)期間，多家創(chuàng)業(yè)板公司控股股東和董監(jiān)高積極增持，樹立了良好的公司形象，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。

　　截至2015年7月7日，有323家公司的控股股東和董監(jiān)高通過二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了股份增持，其中42家公司的控股股東通過二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了股份增持，共增持13.51億元; 322家公司的董監(jiān)高通過二級(jí)市場(chǎng)(不含股權(quán)激勵(lì))共增持28.61億元，均通過大宗交易或競(jìng)價(jià)交易的方式增持。

　　“上市公司大股東或者高管如果對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展有信心，是不會(huì)急于在解禁后減持的。對(duì)漢威電子來說，控股股東對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展有信心，因此短期并沒有大量減持計(jì)劃。” 漢威電子董事長(zhǎng)任紅軍表示。

　　任紅軍還認(rèn)為，對(duì)于對(duì)公司未來長(zhǎng)期發(fā)展有信心的大股東和董監(jiān)高來說，主要是以長(zhǎng)期持股為主，來幫助公司的創(chuàng)新發(fā)展和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，減持比例不會(huì)很大。因此，實(shí)質(zhì)上需要減持的大股東并沒有預(yù)期中那么多，但政策的出臺(tái)有助于幫助股民更理性地看待解禁期的來臨。

　　緩解二級(jí)市場(chǎng)面臨的直接沖擊

　　此次《減持規(guī)定》要求，“大股東”通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持股份受以下兩點(diǎn)約束：應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個(gè)交易日前預(yù)先披露減持計(jì)劃;三個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果按照這個(gè)規(guī)定，自1月9日新規(guī)正式實(shí)施后，首單大股東減持行為應(yīng)該發(fā)生在2月后。

　　黃錫成指出，當(dāng)減持的時(shí)間、比例都作出了嚴(yán)格要求時(shí)，能夠很好地緩解這種不確定性帶來的恐慌。

　　同時(shí)，為保障大股東轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利，減持規(guī)定除了通過集中競(jìng)價(jià)交易設(shè)置減持比例外，還對(duì)其保留了大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種減持途徑。

　　中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系主任徐經(jīng)長(zhǎng)表示，作為市場(chǎng)參與方，必然要受到市場(chǎng)的法律規(guī)范和行為準(zhǔn)則的約束。中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，有一些不同于西方成熟資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，整個(gè)制度的完善更是循序漸進(jìn)的過程，不能因?yàn)樾乱?guī)對(duì)大股東的一些約束就把它看成“緊箍咒”。

　　創(chuàng)業(yè)版減持新規(guī)解讀：深交所新規(guī)強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板減持信息披露

　　首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人所持股份即將在10月底解禁，深圳證券交易所日前出臺(tái)新規(guī)，強(qiáng)化減持信息披露，對(duì)實(shí)際控制人減持進(jìn)行約束。

　　日前，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號(hào)》，對(duì)大股東大宗減持須提前2個(gè)交易日預(yù)告進(jìn)行了明確，同時(shí)針對(duì)業(yè)績(jī)變臉、出現(xiàn)虧損以及控股股東、實(shí)際控制人(以下合稱“實(shí)際控制人”)存在嚴(yán)重不規(guī)范行為的創(chuàng)業(yè)板上市公司，也要求其實(shí)際控制人在證券交易系統(tǒng)首次減持時(shí)提前2個(gè)交易日預(yù)告。

　　深交所此前發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定，如果預(yù)計(jì)未來六個(gè)月內(nèi)出售股份可能大于等于上市公司股份總數(shù)5%以上的、出售后導(dǎo)致其持有、控制上市公司股份低于50%或30%的、出售后導(dǎo)致其與第二大股東持有、控制的比例差額少于5%的，實(shí)際控制人都必須在出售其持有的上市公司股份前刊登提示性公告。

　　“第18號(hào)備忘錄”明確了提前披露的具體時(shí)點(diǎn)，規(guī)定實(shí)際控制人應(yīng)該在出售行為2個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告。如果實(shí)際控制人未按照規(guī)定刊登股份減持計(jì)劃公告的，任意連續(xù)六個(gè)月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)出售上市公司股份不得達(dá)到或者超過公司股份總數(shù)的5%。同時(shí)，上市公司實(shí)際控制人在減持計(jì)劃實(shí)施完成或者六個(gè)月期限屆滿后擬繼續(xù)出售股份的，應(yīng)當(dāng)予以重新計(jì)算。

　　作為上市公司中的新生力量，創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績(jī)持續(xù)性和規(guī)范運(yùn)作受到市場(chǎng)更多的期許與關(guān)注，特別是一些公司上市以后業(yè)績(jī)大幅變臉，給中小投資者帶來不小的損失。

　　因此，“第18號(hào)備忘錄”規(guī)定，最近十二個(gè)月內(nèi)受到深交所公開譴責(zé)或者二次以上通報(bào)批評(píng)處分的實(shí)際控制人，擬通過證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，同樣應(yīng)當(dāng)在首次出售2個(gè)交易日前披露股份減持計(jì)劃公告。

　　“第18號(hào)備忘錄”規(guī)定，凡是減持前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或者最近一期，上市公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值或者同比下降50%以上的，以及減持當(dāng)年年初至下一報(bào)告期末，已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告或者業(yè)績(jī)快報(bào)顯示上市公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值或者同比下降50%以上的，實(shí)際控制人擬通過證券交易系統(tǒng)出售其直接或者間接持有的上市公司股份的，也應(yīng)當(dāng)在首次出售股份2個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告。

　　根據(jù)第18號(hào)備忘錄，減持計(jì)劃公告應(yīng)當(dāng)包括減持目的及計(jì)劃、減持期間、數(shù)量和比例、減持方式、如果有擬減持的價(jià)格區(qū)間，也應(yīng)該列示。