創(chuàng)業(yè)版股票風(fēng)險(xiǎn)大嗎

　　創(chuàng)業(yè)版市場上市公司一般處于發(fā)展初期，經(jīng)營歷史較短，規(guī)模較小，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較低，抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對較弱。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版股票風(fēng)險(xiǎn)大嗎的相關(guān)文章，希望對讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票風(fēng)險(xiǎn)大嗎：創(chuàng)業(yè)板股票比主板上的股票風(fēng)險(xiǎn)大嗎?主要指什么風(fēng)險(xiǎn)?

　　(一)創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行、上市等業(yè)務(wù)規(guī)則與現(xiàn)有的主板、中小企業(yè)板市場的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則存在一定差別。

　　(二)創(chuàng)業(yè)板市場上市公司與現(xiàn)有的主板市場上市公司相比較，一般具有成長性強(qiáng)、業(yè)務(wù)模式新，但規(guī)模較小、經(jīng)營業(yè)績不夠穩(wěn)定等特點(diǎn)。

　　(三)為確保市場的“公開、公平、公正”和穩(wěn)定健康發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場將采取更加嚴(yán)格的措施，強(qiáng)化市場監(jiān)管。

　　規(guī)則差異帶來的風(fēng)險(xiǎn)

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場與現(xiàn)有主板市場在制度和規(guī)則等方面有一定的差異，如認(rèn)知不到位，可能給投資者造成投資風(fēng)險(xiǎn)。包括但不限于：

　　一、創(chuàng)業(yè)板市場股票首次公開發(fā)行并上市的條件與主板市場存在較大差異。創(chuàng)業(yè)板市場股票發(fā)行人的基本條件是：

　　(一)依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司;

　　(二)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%;

　　(三)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損;

　　(四)發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。

　　二、創(chuàng)業(yè)板市場信息披露規(guī)則與主板市場存在較大差異。例如，臨時(shí)報(bào)告僅要求在證監(jiān)會指定網(wǎng)站和公司網(wǎng)站上披露。如果投資者繼續(xù)沿用主板市場信息查詢渠道的做法，可能無法及時(shí)了解到公司所披露信息的內(nèi)容，進(jìn)而無法知悉公司正在發(fā)生或可能發(fā)生的變動。

　　三、創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市制度較主板市場更為嚴(yán)格。

　　四、其他發(fā)行、上市、交易、信息披露等方面的規(guī)則差異。

　　退市風(fēng)險(xiǎn)

　　創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市制度設(shè)計(jì)較主板市場更為嚴(yán)格，主要區(qū)別有：

　　一、創(chuàng)業(yè)板市場上市公司終止上市后可直接退市，不再像主板市場上市公司一樣，要求必須進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng);

　　二、針對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的風(fēng)險(xiǎn)特征，構(gòu)建了多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系，增加了三種退市情形;

　　三、為提高市場運(yùn)作效率，避免無意義的長時(shí)間停牌，創(chuàng)業(yè)板市場將對三種退市情形啟動快速退市程序，縮短退市時(shí)間。

　　因此，與主板市場相比，可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市的情形更多，退市速度可能更快，退市以后可能面臨股票無法交易的情況，購買該公司股票的投資者將可能面臨本金全部損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　與主板市場上市公司相比，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司一般處于發(fā)展初期，經(jīng)營歷史較短，規(guī)模較小，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較低，抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對較弱。此外，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司發(fā)展?jié)摿﹄m然可能巨大，但新技術(shù)的先進(jìn)性與可靠性、新模式的適用面與成熟度、新行業(yè)的市場容量與成長空間等都具有較大不確定性，投資者對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司高成長的預(yù)期并不一定會實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)較主板大。

　　股價(jià)大幅波動風(fēng)險(xiǎn)

　　以下原因可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板市場上市公司股價(jià)發(fā)生大幅波動：

　　一、公司經(jīng)營歷史較短，規(guī)模較小，抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對較弱，股價(jià)可能會由于公司業(yè)績的變動而大幅波動;

　　二、公司流通股本較少，盲目炒作會加大股價(jià)波動，也相對容易被操縱;

　　三、公司業(yè)績可能不穩(wěn)定，傳統(tǒng)的估值判斷方法可能不盡適用，投資者的價(jià)值判斷可能存在較大差異。

　　技術(shù)失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　創(chuàng)業(yè)板市場上市公司高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品或勞務(wù)具有不確定性,相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)更新?lián)Q代較快，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票風(fēng)險(xiǎn)大嗎：創(chuàng)業(yè)板過度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)大

　　創(chuàng)業(yè)板獨(dú)自高估值，應(yīng)屬投機(jī)甚至操縱泡沫。我們可以看看美國高科技、新經(jīng)濟(jì)股票的表現(xiàn)，3月3日納斯達(dá)克綜合指數(shù)平均市盈率24.8倍，在美上市中概股(多為網(wǎng)絡(luò)等新經(jīng)濟(jì)概念)的平均市盈率為40倍左右，確實(shí)美股新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的估值比一般傳統(tǒng)工業(yè)股的估值稍微高一些、但并沒有太大差異，而我國創(chuàng)業(yè)板與主板估值水平卻已有5倍差距。

　　2014年度創(chuàng)業(yè)板421家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤較上年同期增長22.71%，有觀點(diǎn)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的成長性優(yōu)于主板，筆者覺得這其中要考慮并購重組的資產(chǎn)并表因素。2013、2014期間創(chuàng)業(yè)板上市公司重大并購重組案例較多，比如2014年證監(jiān)會并購重組委共審核通過了上交所31家上市公司、深交所154家上市公司相關(guān)并購重組申請，分別同比上年增長-3.13%和185.19%，創(chuàng)業(yè)板同比增長更達(dá)190.91%。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司重大重組比例較多，重大重組資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤占原來的利潤比例較大;不過，資產(chǎn)重組的同時(shí)，往往上市公司股本規(guī)模也增加了，若股本規(guī)模增速大于凈利潤增速，那么每股收益甚至?xí)p少。一句話，成長性決不能單獨(dú)看凈利潤是否增長、還要看股本規(guī)模變化情況。

　　什么是真正的高成長?我們可以看一看納斯達(dá)克。15年前納斯達(dá)克綜合指數(shù)就突破了5000點(diǎn)，現(xiàn)在納斯達(dá)克又重新回到5000點(diǎn)附近，當(dāng)初的市盈率高達(dá)150多倍，現(xiàn)在的平均市盈率卻只有25倍，這才是高成長。如果市場指數(shù)和市盈率扶搖直上，指數(shù)在“成長”，但真正的經(jīng)營業(yè)績未必高成長。

　　去年11月22日央行降息后，隨著巨量新增資金尤其是投資者的融資盤進(jìn)場，大盤藍(lán)籌股打了一個(gè)翻身仗。出于對融資風(fēng)險(xiǎn)的警惕，監(jiān)管部門先后對融資融券業(yè)務(wù)開展兩輪檢查，融資盤較多的藍(lán)籌股飽受打擊，隨后市場風(fēng)格切入小盤股投機(jī)模式，創(chuàng)業(yè)板、中小板隨之大漲。但其實(shí)，融資風(fēng)險(xiǎn)并未消除，滬深兩市總的融資盤并未明顯減少、甚至有些微增加，只是內(nèi)部格局有了重大變化，大盤藍(lán)籌股融資盤開始下降，但小盤題材投機(jī)股融資盤開始增加，這或許給市場帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　對創(chuàng)業(yè)板過度投機(jī)，有關(guān)部門理應(yīng)采取應(yīng)對措施，如果不對此及時(shí)做出反應(yīng)，就可能給投資者帶來這么一種印象：小盤股可以隨便炒，但大盤藍(lán)籌股卻不可輕舉妄動。市場有這樣一種觀點(diǎn)，管理層希望A股市場出現(xiàn)長牛、好讓大批新股上市、推出注冊制，由此大力發(fā)展直接融資，為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢助力，因此管理層不希望股市一下就漲到位、希望出現(xiàn)慢牛局面，藍(lán)籌股體量大、藍(lán)籌股持續(xù)暴漲將可能提前讓牛市早早結(jié)束，管理層可能會控制藍(lán)籌股上漲。筆者認(rèn)為，這種觀點(diǎn)該休矣，是長牛或短牛、是快?；蚴锹?，應(yīng)由市場自主演繹，管理層的職責(zé)的就是加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，打擊市場違法違規(guī)。

　　投資者不分青紅皂白盲目追炒創(chuàng)業(yè)板，一律對創(chuàng)業(yè)板股票高估值，就會把其寵壞、慣壞，上市公司隨意從資本市場大把圈錢，還可能導(dǎo)致自愿低效運(yùn)用甚至糟蹋浪費(fèi)，因此從投資者這個(gè)角度講，也要秉持投資觀念，不盲目追炒投機(jī)，從而對上市公司形成一定硬約束。如果放縱市場投機(jī)，那么今后隨著注冊制的執(zhí)行，中小盤股的數(shù)量逐漸增加，中小盤股物以稀為貴的局面就將一去而不復(fù)返，沒有價(jià)值支撐的小盤股泡沫必將破裂，部分投資者必將為此付出慘重代價(jià)。