政府債和企業(yè)債的區(qū)別
政府債和企業(yè)債的區(qū)別
進行債券投資，就要了解政府債與公司債的區(qū)別是什么，下面就跟著學(xué)習(xí)啦小編一起來看看吧。
政府債與公司債的區(qū)別是什么
第一，國債的安全性較公司債要好;從信用評級角度來看，對一個國家中的公司的信用評級，最高也不能超過這個國家的信用評級。例如，在國際債券市場中，瑞典政府的長期債券信用評級為AA。那么在瑞典注冊的任何一家公司或企業(yè)，其長期債券的信用評級最高也不會超過AA。
第二，由于國債具有較高的安全性，所以國債在發(fā)行時期利率也常常低于公司債。在二級市場上，國債的收益率也較同一期限的公司債的收益率要低。在一國債券市場中，收益率最低的基本上是這個國家的國債。
第三，國債的發(fā)行金額通常要大大超過公司債的發(fā)行金額。這主要是國家作為一個經(jīng)濟活動的實體。其對資金的需求常常大于公司企業(yè)。國家的經(jīng)濟活動規(guī)模也遠遠大于公司。由于國債發(fā)行金額遠遠超過公司債，所以國債的流通性通常也好于公司債。在二級市場中，國債的交易活動較公司債的交易活動要活躍得多。
第四，國債的稅收待遇常常強于公司債。由于國債發(fā)行有利于解決國家財政上的運營困難，所以政府往往采取種種措施來鼓勵投資者投資國債，而稅收的優(yōu)惠便是這些措施中的一部分。
在國際債券市場中，最為投資者所接受的，是美國政府發(fā)行的國債。由于其安全性較好，發(fā)行金額大，加之美元在國際金融市場中的地位與作用，因此美元國債被各國投資者們廣泛接受。近年來，德國國債與日本國債市場發(fā)展也較快。在全部投資組合中，非美先債券的比重有上升的趨勢，在我國，由于發(fā)行債券的公司多為政府所擁有的大型企業(yè)，其信用由國家擔(dān)保，所以我國公司債與國債差別目前不是很大。
政府債券與地方債券的區(qū)別
政府債券有兩大類，其一是由中央政府發(fā)行的而稱之為國家債券，它占政府債券中的絕大部分，另一類就是由地方政府各職能部門發(fā)行的債券，稱為地方債券。
國家債券是指中央政府為籌措資金而向購買者出具的承諾在一定時期內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。它的主要特點如下：
安全性高。由于國家債券由中央政府發(fā)行，且政府是一國權(quán)力的象征，所以只要不發(fā)生政權(quán)更迭，便能保證債券的兌付償還，其信用程度高，風(fēng)險較小。
流動性強，容易變現(xiàn)。由于政府的資信程度最高，使得國家債券特別是國債的發(fā)行額十分龐大，發(fā)行也相對容易，其二級市場也就十分發(fā)達，所以其流通和轉(zhuǎn)讓就極其方便，容易變現(xiàn)。
可以享受免稅待遇。大多數(shù)國家都規(guī)定購買國家債券的投資者其利息收入可享受稅收減免。如我國現(xiàn)行政策規(guī)定國債利息可免征所得稅，而股票紅利要征收20%的所得稅。
能滿足多種需要。由于政府證券信用程度高，所以它被廣泛地應(yīng)用于抵押和擔(dān)保，甚至在許多交易中，國家債券特別是國債還可以作為無現(xiàn)金交納的保證。
預(yù)期年化利率較低。一般來說，由于國家債券的還本付息由國家作保，所以在債券中國家債券的信用度最高而風(fēng)險最小，其預(yù)期年化利率也較其它債券低。在我國，由于幾大銀行都同屬國家的專業(yè)銀行，其信譽和風(fēng)險程度和國家相比也未體現(xiàn)差異，所以在我國的國債發(fā)行中，其預(yù)期年化利率也并不低。
是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣的有效工具。中央銀行通過在市場上買賣國債進行公開市場業(yè)務(wù)操作，可以有效地伸縮市場貨幣量從而實現(xiàn)對貨幣供應(yīng)量的有效調(diào)節(jié)。
和其他債券一樣，國家債券可按期限、用途、是否流通交易等標(biāo)準(zhǔn)來劃分種類。其中比較特殊的是國家債券可根據(jù)用途的不同劃分為戰(zhàn)爭公債、赤字公債、建設(shè)公債和特種公債。其中戰(zhàn)爭公債主要是政府通過發(fā)行債券來籌集軍需及軍餉，赤字公債是當(dāng)政府財政收支不平衡時通過發(fā)行債券以籌集資金來解決赤字，建設(shè)公債是政府為建設(shè)鐵路、公路、橋梁等國民經(jīng)濟急需的基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金而發(fā)行的專項公債，特種公債是為實施某種特殊政策而發(fā)行的公債。如臺灣為實現(xiàn)“耕者有其田”曾發(fā)行了稻谷債券、甘薯債券，為實現(xiàn)“都市平均地權(quán)”而發(fā)行了土地債券。
地方債券是政府債券的一大種類，它是指由地方政府的公共機關(guān)發(fā)行的債券。其發(fā)行目的在于籌集資金進行當(dāng)?shù)氐墓苍O(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)和建設(shè)，如興建電站、住宅、交通、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等。從廣義上講，地方債券可分為一般責(zé)任債券和預(yù)期年化收益?zhèn)瘍纱箢悺?/p>
一般責(zé)任債券是以發(fā)行者的征稅能力來作為償還保證的。這種債券極少拖欠，投資者能按期收回本金并取得利息。
發(fā)行這種債券所籌措的資金往往用于修建公路、機場、公園以及市政設(shè)施等。
預(yù)期年化收益?zhèn)傻胤接嘘P(guān)機構(gòu)、委員會或當(dāng)局發(fā)行的債券，它不以政府的征稅能力為償還保證，而只以所建項目本身的預(yù)期年化收益來償還債務(wù)。預(yù)期年化收益?zhèn)捎跊]有地方政府征稅能力作保證，其風(fēng)險通常要比一般責(zé)任債券大，相應(yīng)地其預(yù)期年化利率要比一般責(zé)任債券高。發(fā)行這種債券的目的主要是為一些私人不愿從事的工業(yè)項目籌資、或建立污染控制設(shè)施、建造廉價住宅或修建醫(yī)院、城市交通或興辦教育等等。如我國的廣州和北京發(fā)行的地鐵債券就都屬于這一類。
與其他金融工具相比，地方債券一般預(yù)期年化利率固定不變、預(yù)期年化收益率較高且利息可免交所得稅。其二是收入有保證、安全性高，是除國家債券以外最安全的一種債券。其三是由于地方債券信譽好且安全可靠，所以它的交易較為方便，其流動性強、抵押價值高。
猜你喜歡