什么是股權(quán)收購(gòu)股權(quán)收購(gòu)的策略
什么是股權(quán)收購(gòu)股權(quán)收購(gòu)的策略
股權(quán)收購(gòu)是指以目標(biāo)公司股東的全部或部分股權(quán)為收購(gòu)標(biāo)的的收購(gòu)。那么你對(duì)股權(quán)收購(gòu)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是股權(quán)收購(gòu)的內(nèi)容，希望大家喜歡!
股權(quán)收購(gòu)的簡(jiǎn)介
股權(quán)收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東的股份，或者收購(gòu)目標(biāo)公司發(fā)行在外的股份?；蛳蚰繕?biāo)公司的股東發(fā)行收購(gòu)方的股份.換取其持有的目標(biāo)公司股份(又稱吸收合并)二種方式進(jìn)行;前一種方式的收購(gòu)使資金流入目標(biāo)公司的股東賬戶;而后一種方式的收購(gòu)不產(chǎn)生現(xiàn)金流(還可合理避稅)。當(dāng)收購(gòu)方購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司一定比例的股權(quán).從而獲得經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，稱之為接受該企業(yè)。而未取得經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的收購(gòu)稱之為投資。收購(gòu)?fù)瓿珊螅毓沙^(guò)50%以上該公司股權(quán)的收購(gòu)目的是為了獲得控制權(quán)，而投資的目的則可能是看準(zhǔn)了此項(xiàng)投資未來(lái)有較高的回報(bào)率，也可能是為了加強(qiáng)雙方的合作關(guān)系或?yàn)檫M(jìn)入某個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域作準(zhǔn)備，還有可能是為了獲得目標(biāo)公司的無(wú)形資產(chǎn)(商譽(yù)、人才、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò))。
收購(gòu)股權(quán)就是一個(gè)企業(yè)把另一個(gè)企業(yè)的股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓給第三個(gè)企業(yè)，我們可以視第一個(gè)企業(yè)與第三個(gè)企業(yè)是朋友或是親兄弟的關(guān)系，對(duì)于股權(quán)重組的處理來(lái)說(shuō)，第一個(gè)企業(yè)就像是出賣(mài)股權(quán)，第三個(gè)企業(yè)就像是購(gòu)買(mǎi)股權(quán)。
股權(quán)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)
收購(gòu)者成為被收購(gòu)公司的股東，可以行使股東的相應(yīng)的權(quán)利，但須承擔(dān)法律、法規(guī)所規(guī)定的責(zé)任有鑒于此，在這種股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)儀簽訂以前。收購(gòu)者必須對(duì)該公司債務(wù)調(diào)查清楚.收購(gòu)后若有未列舉的債務(wù).可要求補(bǔ)償。具體的操作方法是：收購(gòu)者應(yīng)要求將部分收購(gòu)價(jià)款“定期存單形式放在律師事務(wù)所，備收購(gòu)后新增的債務(wù)補(bǔ)償之用在收購(gòu)股權(quán)的買(mǎi)賣(mài)中.負(fù)債問(wèn)題有時(shí)確實(shí)很難把握，因?yàn)橛行┙Y(jié)果有待于未來(lái)不確定事件發(fā)生或發(fā)生后，才能證實(shí)，稱之為“或有負(fù)債”。
主要是因租稅爭(zhēng)訟、侵權(quán)行為等可能造成的損失，以及對(duì)他人的債務(wù)提供擔(dān)保而可能造成損失的賠償?；蛴胸?fù)債發(fā)生的可能性有多大，在整個(gè)收購(gòu)過(guò)程中是很難估算的。此外，債權(quán)問(wèn)題有時(shí)也根難把握，能否回收，可能發(fā)生多少壞賬，無(wú)法判斷。因此，收購(gòu)股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)大 而在收購(gòu)資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)中不會(huì)發(fā)生或有負(fù)債，收購(gòu)中只要重視每項(xiàng)資產(chǎn)的清點(diǎn)，使其與契約上所列相符。收購(gòu)資產(chǎn)當(dāng)事雙方在買(mǎi)賣(mài)完成岳投有續(xù)存的法律責(zé)任，收購(gòu)公司無(wú)須承擔(dān)被收購(gòu)公司的債務(wù)(除整體收購(gòu))。一般地說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)出售的是全部資產(chǎn)或部分資產(chǎn)，如果被收購(gòu)企業(yè)將其全部的資產(chǎn)出售，該企業(yè)就無(wú)法經(jīng)營(yíng)，只能被迫解散。
股權(quán)收購(gòu)的策略
在股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中，應(yīng)該著重做好以下幾個(gè)方面的工作。
做好盡職調(diào)查工作
股權(quán)收購(gòu)實(shí)際上是收購(gòu)一家存續(xù)了很久的公司，遠(yuǎn)比建立一家新公司復(fù)雜得多。為了減少公司收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，需要聘請(qǐng)具有知名度的中介機(jī)構(gòu)和精干的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行盡職調(diào)查工作。作為中介機(jī)構(gòu)，主要從三個(gè)方面來(lái)把關(guān)：律師從法律方面把關(guān)。律師團(tuán)隊(duì)對(duì)公司3年中已經(jīng)執(zhí)行的合同和未執(zhí)行完畢的合同以及將要簽署的合同的合法性、公平性進(jìn)行審查，防止出現(xiàn)臨時(shí)修改、更換合同等惡意串通事故的發(fā)生。
會(huì)計(jì)師從財(cái)務(wù)方面把關(guān)。會(huì)計(jì)師團(tuán)隊(duì)可以對(duì)近3年的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)執(zhí)行審計(jì)，出具審計(jì)報(bào)告，確定財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，對(duì)或有事項(xiàng)、不良資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)進(jìn)行揭示和披露，特別是會(huì)計(jì)師和律師合作，對(duì)一些重大交易的實(shí)際情況進(jìn)行判斷，會(huì)在很大程度上降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
評(píng)估師從公司價(jià)值方面提供參考依據(jù)。精干的評(píng)估師團(tuán)隊(duì)，能夠合理地確認(rèn)被收購(gòu)單位的實(shí)際價(jià)值，作為確認(rèn)收購(gòu)成本的重要參考。
重視中介機(jī)構(gòu)提出的各類問(wèn)題顯示的收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。律師、會(huì)計(jì)師以及評(píng)估師會(huì)在盡職調(diào)查過(guò)程中間，就企業(yè)的異常交易、資產(chǎn)質(zhì)量、產(chǎn)權(quán)所屬等事項(xiàng)提出他們的看法，擬收購(gòu)方要充分聽(tīng)取他們的意見(jiàn)，并就其影響與被收購(gòu)方進(jìn)行討論，最終取得一致意見(jiàn)。
對(duì)擬收購(gòu)行業(yè)要有所了解
國(guó)有企業(yè)在收購(gòu)某一企業(yè)時(shí)，要對(duì)該企業(yè)以及該企業(yè)所在的行業(yè)的供應(yīng)、銷(xiāo)售和生產(chǎn)以及內(nèi)部管理方面有所了解。在進(jìn)行盡職調(diào)查前，收購(gòu)企業(yè)應(yīng)該針對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的供應(yīng)、銷(xiāo)售和生產(chǎn)及內(nèi)部管理方面成立專門(mén)的機(jī)構(gòu)。這個(gè)機(jī)構(gòu)由負(fù)責(zé)供應(yīng)、銷(xiāo)售和生產(chǎn)以及內(nèi)部管理、合同談判專家方面的人員組成。他們最好能和盡職調(diào)查的中介機(jī)構(gòu)一起進(jìn)駐被收購(gòu)企業(yè)，同步了解相關(guān)情況。這樣就會(huì)做到心中有數(shù)，更加有利于收購(gòu)工作，降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
留心被收購(gòu)企業(yè)未履行完畢合同
在對(duì)被收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查過(guò)程中，被收購(gòu)企業(yè)未履行完畢的合同要認(rèn)真審查，很多收購(gòu)糾紛都是由這些合同引起的，這些合同要引起收購(gòu)企業(yè)的高度重視。為了避免未完合同形成的收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，建議從以下幾個(gè)方面著手審核：首先要審核合同原件的內(nèi)容。確認(rèn)合同內(nèi)容是否完整，責(zé)、權(quán)、利是否公平，若發(fā)現(xiàn)異常情況，需要及時(shí)與被收購(gòu)企業(yè)相關(guān)部門(mén)溝通，及時(shí)采取措施。
對(duì)國(guó)家有強(qiáng)制規(guī)定合同文本的合同，要確認(rèn)是否違反國(guó)家的有關(guān)規(guī)定。對(duì)違反國(guó)家強(qiáng)制規(guī)定的合同或者條款，一定要由被收購(gòu)單位就相關(guān)的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行重新約定。
對(duì)補(bǔ)充合同，重新簽署的合同要重點(diǎn)關(guān)注。被收購(gòu)企業(yè)出于種種不可告人的目的，往往會(huì)在收購(gòu)企業(yè)談判有一定的可能性時(shí)，采取各種手段，簽署一些新的或者是補(bǔ)充合同，并以此進(jìn)行賬務(wù)處理，形成事實(shí)后，由收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查。所以，在盡職調(diào)查時(shí)，要特別注意這類合同的簽署、執(zhí)行情況。
對(duì)合同的簽署情況進(jìn)行外部調(diào)查。就是到合同簽署的另外一方進(jìn)行了解，掌握合同的簽署情況和執(zhí)行情況，有些合同需要到政府部門(mén)備案的，則一定要到政府備案部門(mén)，就備案合同與原合同進(jìn)行核對(duì)，確認(rèn)合同內(nèi)容合法、合理、公平無(wú)誤。
簽署縝密的股權(quán)收購(gòu)合同
在盡職調(diào)查完成和談判價(jià)格確定之后，需要做的工作就是簽署收購(gòu)合同和辦理資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)了，這個(gè)環(huán)節(jié)非常關(guān)鍵。在簽署股權(quán)收購(gòu)合同時(shí)，對(duì)于盡職調(diào)查過(guò)程中間無(wú)法解決的屬于被收購(gòu)企業(yè)存在的問(wèn)題，一定要在合同中注明責(zé)任和權(quán)利，避免馬虎簽署，形成收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。在股權(quán)收購(gòu)合同中，要對(duì)移交內(nèi)容和事項(xiàng)做出詳細(xì)約定，以便移交時(shí)雙方遵照?qǐng)?zhí)行。
辦理嚴(yán)格的資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)
在接受被收購(gòu)企業(yè)時(shí)，收購(gòu)企業(yè)要嚴(yán)格按照收購(gòu)合同約定的內(nèi)容辦理資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)。由于股權(quán)收購(gòu)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，從盡職調(diào)查完畢到實(shí)際辦理資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)，往往需要一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間，在這個(gè)期間，被收購(gòu)企業(yè)仍然經(jīng)營(yíng)和管理企業(yè)。為了防范收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，確保被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)完整的移交給收購(gòu)企業(yè)，收購(gòu)企業(yè)要對(duì)此期間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化情況進(jìn)行審計(jì)，然后在此基礎(chǔ)上，按照收購(gòu)合同的約定，辦理資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)。
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