什么是市凈率市凈率的計算方法
市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。那么你對市凈率了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是市凈率的內(nèi)容,希望大家喜歡!
市凈率的計算方法
市凈率的計算方法是:市凈率=(P/BV)即:每股市價(P)/每股凈資產(chǎn)(Book Value)
股票凈值即:公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計,它代表全體股東共同享有的權(quán)益,也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的,股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好,其資產(chǎn)增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權(quán)益也越多。
估值
通過市凈率定價法估值時,首先,應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn);其次,根據(jù)二級市場的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市凈率)、發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其凈資產(chǎn)收益等擬訂估值市凈率;最后,依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。
適用范圍
市凈率特別在評估高風(fēng)險企業(yè),企業(yè)資產(chǎn)大量為實物資產(chǎn)的企業(yè)時受到重視。
市凈率的作用與意義
股票凈值是決定股票市場價格走向的主要根據(jù)。上市公司的每股內(nèi)含凈資產(chǎn)值高而每股市價不高的股票,即市凈率越低的股票,其投資價值越高。相反,其投資價值就越小,但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。
市凈率能夠較好地反映出"有所付出,即有回報",它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出,對于大的投資機(jī)構(gòu),它能幫助其辨別投資風(fēng)險。
這里要指出的是:市凈率不適用于短線炒作,提高獲利能力。
市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的本身價值,它是用成本計量的,而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價格,它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好,有發(fā)展?jié)摿?,反之則資產(chǎn)質(zhì)量差,沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多,一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票,就象售價低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當(dāng)然,"處理品"也不是沒有購買價值,問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī),或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力,是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險越低。
市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價格的參照標(biāo)準(zhǔn)。如果股票按照溢價發(fā)行的方法發(fā)行的話,要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價幅度,這時股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。
市凈率的高低
市凈率意味著股票價格相對于公司的凈資產(chǎn)的比率。因此,市凈率低意味著投資風(fēng)險小,萬一上市公司倒閉,清償?shù)臅r候可以收回更多成本。所以,市凈率低好。
市凈率是反映每股市價和每股凈資產(chǎn)的比率。
市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)
市凈率可以用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的帳面價值,他是用成本計量的;每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)時市場價值,是證券市場交易的結(jié)果。一般認(rèn)為,市價高于帳面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好,有發(fā)展?jié)摿?反之則質(zhì)量較差,沒有發(fā)展前景。市凈率側(cè)重于對未來盈利能力的期望。在牛仔網(wǎng)的交易里,大部分交易成功的股票都是按照市凈率的高低成交的,所以市凈率的高低從第三方數(shù)據(jù)就體現(xiàn)出來它的重要性。
市凈率選股
投資界常常會在牛市推崇市盈率,到熊市則往往拿市凈率說事,那么在熊市中用市凈率選股真的更保險嗎?
"為什么熊市大家愛用市凈率來選股?"一位證券研究所所長接受本報記者采訪時說,"道理很簡單,牛市中大家齊齊往上看,市盈率給市場提供了無限想象空間,靜態(tài)市盈率不行就用動態(tài)市盈率,今年的不行,還能推出明年、后年市盈率,總能"套"到合適理由。到了熊市,大家都往底下看,市凈率常常給大家充當(dāng)尋底的指標(biāo)。"據(jù)他透露,現(xiàn)階段國內(nèi)A股整體市凈率指標(biāo)在2.95倍左右,橫向比較,這要比大部分成熟市場的市凈率都要高。從縱向比,2005年5月最低點(diǎn)時,A股市凈率水平在1.8倍左右,當(dāng)大盤沖上6124點(diǎn)時市凈率達(dá)到6.82倍,現(xiàn)階段的市凈率水平并沒有達(dá)到歷史低位。
資深分析師余凱也承認(rèn)在熊市投資者們樂于使用市凈率指標(biāo),因為這種指標(biāo)更能體現(xiàn)股票的安全邊際,投資者可以先假設(shè)最悲觀狀況下上市公司停產(chǎn),投資者可以按照凈資產(chǎn)來變現(xiàn)。對于投資者來說,按照市凈率選股標(biāo)準(zhǔn),市凈率越低的股票,其風(fēng)險系數(shù)越少一些。截至8月14日收盤,A股已經(jīng)有24只個股跌破凈資產(chǎn),那么是否"破凈"的公司就越安全呢?
深圳一位操盤手江輝稱,對于所有的個股,市凈率越低就越安全的說法并不準(zhǔn)確。對于同一個股,市凈率水平越低,安全系數(shù)越高的說法應(yīng)該是對的。但是對于不同個股,則要具體情況具體分析?,F(xiàn)階段"破凈"的24只個股主要集中在鋼鐵、紡織、地產(chǎn)等行業(yè),這些行業(yè)都面臨景氣周期衰退的危險,例如鋼鐵股在2005 年時"破凈"程度更高,對比既往歷史走勢,這些個股可能還有下行空間。江輝也認(rèn)同同一行業(yè)中,市凈率越低的股票下跌空間要更小些,安全系數(shù)越高。在"破凈"群體中另外還有幾只"破凈"個股是因為凈資產(chǎn)中金融類、證券類資產(chǎn)占比較重,現(xiàn)階段其實際凈資產(chǎn)已經(jīng)大幅縮水,江輝稱這類公司市凈率低于1倍主要是因為它的財務(wù)報告公布具有滯后性,現(xiàn)階段其實際凈資產(chǎn)可能已經(jīng)遠(yuǎn)低于上一期公布的數(shù)據(jù),市場只是及時進(jìn)行反應(yīng)而已。江輝也認(rèn)為根據(jù)市凈率來"淘寶"是搶反彈的好機(jī)會。歷史經(jīng)驗表明,一些跌破凈資產(chǎn)的股票往往會表現(xiàn)為較小的投資風(fēng)險,而在行情啟動之時,也具有較好的價值回歸動力。
當(dāng)然,并非所有跌破凈資產(chǎn)的股票,所有低市凈率的個股全都具有投資價值。上述證券研究所所長稱,用市凈率指標(biāo)來作為估值標(biāo)準(zhǔn)也常常容易掩蓋一些問題,不能單純探求用純粹的財務(wù)指標(biāo)來估值。對于上市公司的凈資產(chǎn)也要具體分析,有些凈資產(chǎn)是能夠幫助企業(yè)持續(xù)經(jīng)營并創(chuàng)造利潤,有的凈資產(chǎn)則可能純粹是破銅爛鐵。對于金融類、證券類資產(chǎn)占比較大的個股,市凈率水平不能給得太高,因為這些資產(chǎn)已經(jīng)在證券市場經(jīng)歷過一次"放大效應(yīng)"了。對于那些不能創(chuàng)造利潤的凈資產(chǎn),例如過時的生產(chǎn)線、停止?fàn)I業(yè)的廠房資產(chǎn)等,投資者自己測算時應(yīng)該將這些資產(chǎn)剔除在外。他也強(qiáng)調(diào),用市凈率選股時,企業(yè)的盈利能力好應(yīng)該是一個前提。很多時候,企業(yè)前景好的股票,市凈率高一點(diǎn)也要好過市凈率低一些但是經(jīng)營前景差的股票。
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