什么是利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。那么你對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，希望大家喜歡!
利率風(fēng)險(xiǎn)的介紹
巴塞爾委員會(huì)在1997年發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中將利率風(fēng)險(xiǎn)定義為：利率變化使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，從而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。指原本投資于固定利率的金融工具，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，可能導(dǎo)致其價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
利率風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于增長(zhǎng)階段時(shí)，投資的機(jī)會(huì)增多，對(duì)可貸資金的需求增大，利率上升;反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展低靡，社會(huì)處于蕭條時(shí)期時(shí)，投資意愿減少，自然對(duì)于可貸資金的需求量減小，市場(chǎng)利率一般較低。
央行的政策
1、一般來說，當(dāng)央行擴(kuò)大貨幣供給量時(shí)，可貸資金供給總量將增加，供大于求，自然利率會(huì)隨之下降;反之，央行實(shí)行緊縮式的貨幣政策，減少貨幣供給，可貸資金供不應(yīng)求，利率會(huì)隨之上升。
2、股票和債券市場(chǎng)如果證券市場(chǎng)處于上升時(shí)期，市場(chǎng)利率將上升;反之利率相對(duì)而言也降低。
國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
一國(guó)經(jīng)濟(jì)參數(shù)的變動(dòng)，特別是匯率、利率的變動(dòng)也會(huì)影響到其它國(guó)家利率的波動(dòng)。自然，國(guó)際證券市場(chǎng)的漲跌也會(huì)對(duì)國(guó)際銀行業(yè)務(wù)所面對(duì)的利率產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
資金缺口是一個(gè)與時(shí)間長(zhǎng)短相關(guān)的概念。缺口數(shù)值的大小與正負(fù)都依賴于計(jì)劃期的長(zhǎng)短，這是因?yàn)橘Y產(chǎn)或負(fù)債的利率調(diào)整期限決定了利率調(diào)整是否與計(jì)劃期內(nèi)利率相關(guān)。
除了上面談到的資金缺口指標(biāo)外，還可以用利率敏感比率(InterestRateSensitiveRatio)來衡量銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。銀行經(jīng)營(yíng)管理人員逐漸采用動(dòng)態(tài)的利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債的缺口方法，方法之一便是“持續(xù)期缺口分析”。
利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法
利率風(fēng)險(xiǎn)衡量是商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)，是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。利率風(fēng)險(xiǎn)衡量的方法較多，商業(yè)銀行常用的方法包括期限缺口法、持續(xù)期分析法、凈現(xiàn)值分析法和動(dòng)態(tài)模擬分析法。期限缺口法、凈現(xiàn)值分析法和動(dòng)態(tài)模擬分析法對(duì)銀行總體利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量，持續(xù)期分析法既可衡量銀行總體利率風(fēng)險(xiǎn)，也可衡量銀行單個(gè)(或單種)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的利率風(fēng)險(xiǎn)。從方法基于的價(jià)值體系來看，利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法可分為賬面價(jià)值法和市場(chǎng)價(jià)值法。期限缺口法是典型的賬面價(jià)值法，凈現(xiàn)值分析法是典型的市場(chǎng)價(jià)值法。持續(xù)期分析法的價(jià)值體系界于二者之間，但主體仍屬于市場(chǎng)價(jià)值法。動(dòng)態(tài)模擬分析法則既可用于賬面價(jià)值分析，也可用于市場(chǎng)價(jià)值分析。
中國(guó)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法選擇
當(dāng)前中國(guó)銀行在選擇利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法時(shí)首先必須適應(yīng)較低的收益與較高的成本的對(duì)比狀況，選擇能達(dá)到一定衡量要求但成本不高的方法對(duì)中國(guó)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)加以衡量。其次，在選擇具體方法時(shí)還需考慮方法的適用性，選擇中國(guó)已經(jīng)具備實(shí)踐條件的方法。綜合中國(guó)利率風(fēng)險(xiǎn)衡量的收益-成本分析和方法的適用性分析，中國(guó)銀行適宜選擇期限缺口法衡量銀行總體利率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)期限缺口法無法充分反映的重要資產(chǎn)、負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)尤其內(nèi)含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等則采用其它方法加以補(bǔ)充。這包括：用持續(xù)期法衡量債券資產(chǎn)價(jià)值的利率風(fēng)險(xiǎn)，探索建立內(nèi)含期權(quán)行為模型等，此外，人們還以引進(jìn)了管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的VaR方法。其中內(nèi)含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)衡量是利率風(fēng)險(xiǎn)衡量的難點(diǎn)，中國(guó)商業(yè)銀行具有的內(nèi)含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，主要指銀行活期存款隨時(shí)提前支取和銀行個(gè)人住房貸款提前償付而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)，人們可以分別運(yùn)用持續(xù)期方法和計(jì)量建模方法對(duì)活期存款提前支取和貸款提前償付帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量。
期限缺口法衡量銀行的總體利率風(fēng)險(xiǎn)
運(yùn)用期限缺口法衡量銀行的總體利率風(fēng)險(xiǎn)首先是編制準(zhǔn)確的期限缺口報(bào)告，以便進(jìn)一步進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)分析。假如以一家銀行2003年6月的數(shù)據(jù)為例，實(shí)證分析期限缺口報(bào)告編制：從分段缺口來看，除0-1天期的缺口頭寸為負(fù)，其它時(shí)間段缺口都為正，因此該行只在0-1天期內(nèi)為負(fù)債敏感型，其它時(shí)間段都屬于資產(chǎn)敏感型;如果0-1天內(nèi)重新定價(jià)的貸款余額是存款相應(yīng)余額(包括同業(yè)存放)的3%，可以推知，假設(shè)其它利率不變，如果未來一天內(nèi)存貸利率同時(shí)上升，且存款利率變動(dòng)幅度小于貸款利率變動(dòng)幅度的3%，則銀行的凈利息收入將增加，若未來一天內(nèi)，存貸款利率同時(shí)下降，則當(dāng)存款利率變動(dòng)幅度超過貸款利率變動(dòng)幅度的3%時(shí)，銀行的凈利息收入會(huì)增加，表明2個(gè)月以后利率上升對(duì)該行該時(shí)間段的凈利息收入更有利;如果未來一年內(nèi)總的利率累計(jì)變動(dòng)是上升，則銀行凈利息收入將會(huì)下降;累計(jì)缺口/生息資產(chǎn)(缺口比率)比率越大，銀行承受的利率風(fēng)險(xiǎn)越大。解決當(dāng)前在中國(guó)銀行運(yùn)用期限缺口法時(shí)數(shù)據(jù)處理的困難，一是可考慮對(duì)定期儲(chǔ)蓄的交易數(shù)據(jù)程序進(jìn)行改寫，對(duì)每一天收到的定期儲(chǔ)蓄按存期匯總余額，這樣就可得出缺口報(bào)告所需的準(zhǔn)確的管理數(shù)據(jù)了;二是將每次編制缺口報(bào)告處理數(shù)據(jù)的邏輯寫入交易數(shù)據(jù)生成的程序，則每有一筆交易數(shù)據(jù)產(chǎn)生，都會(huì)自動(dòng)生成可直接運(yùn)用的管理數(shù)據(jù)。
用持續(xù)期法衡量債券資產(chǎn)價(jià)值的利率風(fēng)險(xiǎn)
用持續(xù)期法衡量債券資產(chǎn)價(jià)值的利率風(fēng)險(xiǎn)。本研究以中國(guó)唯一在年報(bào)中對(duì)所持金額重大的政府債券券種予以披露的民生銀行為例，選取組合加權(quán)平均法(PWAD法)計(jì)算其主要債券組合的持續(xù)期：2003年末民生銀行所持主要債券組合的持續(xù)期為7.124，這說明如果收益率平均上升100個(gè)基點(diǎn)，民生銀行該債券組合的價(jià)值將下降約7.124%，即減少達(dá)115327.45萬元;2003年12月30日銀行間債市平均到期收益率為3.06%，到2004年7月2日的平均到期收益率為3.99%，上升了93個(gè)基點(diǎn)，民生銀行因此受損達(dá)到107254.533萬元。此外，在中國(guó)商業(yè)銀行債券資產(chǎn)中有相當(dāng)一部分屬于由國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行發(fā)行的金融債券，這其中必有相當(dāng)一部分屬于浮動(dòng)利率債券，本研究采用Yawitz等(1987)的方法，計(jì)算中國(guó)浮息債券的持續(xù)期。以00國(guó)開09債券為例計(jì)算它的持續(xù)期，2001年00國(guó)開09債券的持續(xù)期為0.984，2002年利率下調(diào)后00國(guó)開09債券的持續(xù)期為0.987，略有上升，但差別極小，這是由于利差和基準(zhǔn)利率相對(duì)于前一年的變化相互抵銷的緣故。
內(nèi)含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)衡量
內(nèi)含期權(quán)對(duì)商業(yè)銀行的最大影響是改變了利率風(fēng)險(xiǎn)的敞口。中國(guó)商業(yè)銀行具有的內(nèi)含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)主要指銀行活期存款隨時(shí)提前支取和銀行個(gè)人住房貸款提前償付而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。本研究分別利用活期存款價(jià)值和持續(xù)期計(jì)算的方法來衡量活期存款的利率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人住房貸款提前償付利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量關(guān)鍵在于中國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人住房貸款提前償付模型的建立。本研究以某銀行的提前償付率數(shù)據(jù)為例，采用時(shí)間序列分析的原理與方法根據(jù)時(shí)序數(shù)據(jù)本身的規(guī)律，對(duì)提前償付率作一初步研究。研究表明提前償付率序列可以建立一階差分序列ARMA(2，1)模型，且模型得到的預(yù)測(cè)值與實(shí)際值非常接近，因此，ARMA(2，1)模型能夠?qū)?shí)際提前償付率變動(dòng)較好的模擬與預(yù)測(cè)。
VaR技術(shù)及其在商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用
VaR技術(shù)可以對(duì)市場(chǎng)各種風(fēng)險(xiǎn)逐步定量化，通過資產(chǎn)收益的概率統(tǒng)計(jì)方法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和度量。在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中，VaR技術(shù)主要在信息披露、資源配置與績(jī)效評(píng)價(jià)三方面發(fā)揮重要作用，同時(shí)它也不可避免的在數(shù)據(jù)要求、使用范圍及前提假設(shè)的現(xiàn)實(shí)性等方面具有一定局限性。
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